Sg,

der Rating-Agentur Moody´s bläst dieser Tage ein eisiger Wind
ins Gesicht.

Bis VIER Tage vor dem Bankrott lagen sie bei Enron mit ihrer
Einstufung kanpp daneben (siehe Text unten).

Wenn sie ihrer Ankündigung wirklich Taten folgen lassen und
künftig die Kreditwürdigkeit schneller und in größeren Schritten
anpassen werden, dann sollten sie schon mal ´ne große Schachtel
Stempel bestellen. -"xtra large" mit Aufschrift:"Junk".

Ob sie mit ihren Länder-Ratings ähnlich verfahren?

Für diesen Fall empfehlen wir, die Rating-Skala nach unten um
paar weitere Stufen zu verlängern... mein Vorschlag:

"Stairway to... Japan" ;-)


MfG
G.


Text ist von Bloomberg:

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Moody's May Change Credit Ratings Faster, More Often (Update1)
By Emma Moody

New York, Jan. 18 (Bloomberg) -- Moody's Investors Service plans to respond to criticism from investors by speeding up the process the oldest credit rating company uses to review and change ratings on $2.5 trillion of corporate debt.

The proposed changes follow complaints Moody's acted too slowly to downgrade Enron Corp. and other troubled companies, said Debra Perry, Moody's senior managing director of corporate finance. Enron had an investment-grade rating from Moody's until four days before it filed for bankruptcy.

Moody's proposals include changing ratings more levels immediately rather than gradually and abandoning its practice of putting companies on ``review'' before revising the rating. Credit analysts will also be more likely to cut investment-grade companies to junk, Perry said.

`This is going to cause something of a firestorm,' said Louise Purtle, U.S. credit strategist at Deutsche Bank. `There are so many aspects of the financial markets which are structured around ratings.'

Moody's, which rates 4,000 companies, already has stepped up the pace of ratings changes. Calpine Corp., for example, had its rating cut to ``Ba1,'' a below-investment grade rating, a day after being placed on review for a downgrade. Ford Corp. spent five days on review for a downgrade before the automaker's rating was cut this week. The last time the carmaker's rating was reduced in October, Moody's considered the decision for two months.

``We've heard criticism about the timeliness of ratings actions,'' Perry said in an interview. ``These are issues that need to be taken very seriously.''

Moody's will ask investors, companies and investment banks for comments before making any changes, Perry said. Moody's economist Jerome Fons is drafting a paper outlining the changes.

Too Far

Moody's has 21 ratings to assess a company's ability to repay its long-term debt. The scale for long-term debt descends from ``Aaa'' to ``C,'' while there are four ratings for short-term commercial paper ranging from ``P1'' to ``NP.''

Ratings changes frequently cause wide swings in corporate bond prices because investors have to buy or sell the securities because bond portfolios are frequently based on credit ratings. For instance, many investment-grade fund managers are restricted from holding junk bonds.

Faster credit rating moves by Moody's, especially those from investment grade to junk, could increase the cost of financing for companies as investors demand a premium for added risk.

``Moody's appears to be swinging the pendulum too far the other way,'' said Paul Ciasullo, principal of CreditSights Inc., a corporate credit research firm.

Liquidity Rankings

Moody's is also considering making its ratings more driven by events at companies, Perry said.

``There's a thought that we could move more aggressively to bad or good news, which might include multi-notch changes,'' Perry said.

It's now considering adding a ranking for liquidity of non- investment grade companies, measuring a company's ability to meet its 12-month cash requirements, Perry said. The ratings would be go from ``L-1'' for a company with good liquidity, to ``L-4'' for a company with weak liquidity.

The firm will also soon issue liquidity risk assessments for 300 top-rated issuers of commercial paper. The assessments will be published opinions, citing details of Moody's short-term analyses.

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moody's hat vermutlich zuerst bei arthur andersen nachgefragt............

ich denke die andern grossen auditors werden das fürchten lernen, wenn in den
nächsten wochen und monaten weitere pleiten bekannt werden. die volks-
verdummenden und manipulierten prognosen über gewinne, umsätze und kosten-
einsparungen werden jetzt der vergangenheit angehören. nur wird dieser noch
nie dagewesene vertrauens-verlust die börsen indices in den keller fegen!

wir sind seit jahren alle belogen worden, unter der assistenz der höchstbezahlten auditors und advisors.

diese amerik. krankheit wurde auch in europa eingeschleppt und es gibt hier
genügend beispiele der verlogenheit, manipulation und schön-färberei. die
ursachen dafür sind gier, ignoranz und bluff.

david merantette vom"dear Dow letter" sieht schon d.j. den dow bei 6000.

richard russel schreibt in seinem tages-bericht vom 17.1.2002 dass mit dem
fall enron die korruption zwischen new york und washington aufgedeckt worden
wäre und hier kein stein auf dem andern bleiben würde bis volle klarheit
bestehen würde. die wörtliche ausführung lautet:

"the rotten barrel of apples is all encompassing. down at the bottom, in the really
contaminated slime, Enron/Anderson is all about what we have allowed our nation to become".

betrug und bestechung waren überall gegenwärtig und die einzige geschäftsgrundlage.


meine erwartungen:
die aussichten werden sich sehr schnell eintrüben. die schallmeien der broker
werden, auch mit grösst-dosis von valium, nicht mehr den investor erreichen,
weil es kotzübel ist und noch mehr wird.

emerald.

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Hi emerald,

du schreibst:

>wir sind seit jahren alle belogen worden, unter der assistenz der höchstbezahlten auditors und advisors.

Damit sprichst du einen zentralen Punkt an, der m.M.
nach in seiner Tragweite noch weit unterschätzt wird.

Gleichzeitig begehst du den schlimmen Tabu-Bruch, das Wort
"Lüge" zu verwenden. - emerald, weißt du nicht, dass wir
in der SPAß-Gesellschaft leben? ;-)

Bei uns muß alles POSITIV sein! - Positives Denken
ist oberste Pflicht! - Da ist weder Platz für das Wort
"Lüge" (wir nennen das heute: Großzügigen Umgang mit
der Wahrheit - klingt doch gleich viel freundlicher),
noch für rote Zahlen in unseren Bilanzen (hierfür haben
wir das"creative accounting" erfunden, womit wir für
gleichbleibend gute Stimmung in den Börsensälen sorgen.

Und auf DEM Fundament türmt sich unsere Kredit-Pyramide.

Wir bekommen unendlich viele neue Kredite, weil unsere
Bilanzen stets in astreiner Hochglanzpolitur erstrahlen,
worauf bisher noch jeder Anleihekäufer und jede Bank-Kredit-
abteilung angebissen hat.


>diese amerik. krankheit wurde auch in europa eingeschleppt und es gibt hier
>genügend beispiele der verlogenheit, manipulation und schön-färberei. die
>ursachen dafür sind gier, ignoranz und bluff.

Ja, auch bei uns ist´s längst Usus, mit
schelmischem Grinsen abends beim Bier die
neusten Buchungs-Tricks auszutauschen...

Von früher kennnt man noch so total verstaubte Rede-
wendungen wie:"Das Ehrenwort eines Gentleman´s", die
heute"mega-out" sind. Wir können jedoch sicher sein,
dass diese Gesellschaft deren tieferen Sinn wieder
erlernen wird - und zwar auf die ganz harte Art.

Solche Lernprozesse scheint der Homo sapiens von
Zeit zu Zeit als Form von geistiger Erneuerung
durchmachen zu müssen.


Freundliche Grüsse
G.

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