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0011,200729,516748/SH/0/depot/0/index.html

Signal für neuen Kurstrend

Pessimisten und Optimisten tauschen die Rollen

Trendwende an den Märkten? Darauf könnte
deuten, dass prominente Bullen zu Pessimisten mutieren, Bären hingegen
plötzlich Optimismus verbreiten.


tmo FRANKFURT/M. Der Streit zwischen „Bären“
(Pessimisten) und „Bullen“ (Optimisten) unter den Bankexperten nimmt eine
überraschende Wende: Der langjährige Bär und Chefstratege der Dresdner-
Bank- Tochter Kleinwort Wasserstein, Albert Edwards, fühlt sich mit seinem
Pessmismus nicht mehr recht wohl. Dagegen hat der bislang optimistische
Chefstratege der Deutschen Bank, Pascal Constantini, seinen Ton in der
jüngsten Studie merklich gedämpft. Auch die lange positiv gestimmten
Strategen der Commerzbank haben ihren Optimismus zuletzt gezügelt.

Wenn Pessimisten und Optimisten die Seite wechseln, lässt sich daraus
zweierlei ableiten: Zum einen spiegelt die wacklige Haltung der
Top-Strategen wider, dass viele Investoren stark verunsichert sind. Zum
anderen kündigt das „Umkippen“ exponierter Börsenauguren oft auch auf eine
Trendwende an den Märkten an. Fragt sich nur, ob die Aktienkurse aus ihrem
Seitwärtstrend nach oben oder unten ausbrechen.

„Wir glauben, dass aufkeimende Inflationssorgen im besten Fall das
Anstiegspotenzial begrenzen und im schlimmsten Fall eine niedrigere
Bewertung erzwingen“, schreibt der gewendete Bulle Constantini in seinem
neuesten Marktkommentar. Dresdner-Stratege Edwards erklärt dagegen in seiner
aktuellsten Studie, dass er derzeit „ernsthaft über eine
aktien-freundlichere Haltung nachdenkt“. Bislang gab Edwards sicheren
Anleihen den Vorzug gegenüber Aktien.

Psychologisch orientierte Investoren, etwa der verstorbene Altmeister André
Kostolany, werten Analystenstimmen oft als Kontra-Indikator. Nach dem Motto:
Tue stets das Gegenteil von dem, was die Experten empfehlen.
Dresdner-Stratege Edwards hat diese Erfahrung gemacht: „Ein Großinvestor
sagte mir: Wenn der letzte Bär optimistisch wird, dann gehen die Kurse bald
runter’“, erzählt Edwards. Andererseits weist die jüngste Warnung des
einstigen Optimisten Constantini in die umgekehrte Richtung.

Am Ende müssen die Anleger eben doch selbst entscheiden, wem sie trauen.



HANDELSBLATT, Freitag, 05. April 2002, 12:05 Uhr

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es gibt vermutlich nur eine, einigermassen, sichere Lage-Beurteilung:
Möglichst immer selbst die"Hausaufgaben" machen und sich, unter Beizug
der besten Infos (keine Börsen-Gazetten und Banken-TV's) eine eigene
Meinung erarbeiten und dann entsprechend handeln.

Die Pessimisten/Optimisten-Umkehr Strategie stimmt sicher am Trend-Ende
eines Zyklus.

Emerald.

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Ich habe am Freitag mal ein paar Put auf die Hypo-Vereinsbank gekauft, Laufzeit bis Ende 2003. Schaun mer mal ;-)

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