-->Heute das erste mal +50 % seit dem Tief im Oktober. Neue Highs in Reichweite???:-)))

Die Insider vekloppen ihre Aktien und das Volk kauft. Alle sind pessimistisch haben die Depots aber voller Aktien. Auf die Kurse wird nicht mehr geschaut aber so langsam entsteht eine neue Internetblase.

Das tollste an der Sache ist, dass seit einigen Tagen wie blöd convertible bonds platziert werden. Wie bspw. bei AskJeeves. Vielleicht finde ich noch irgendwo eine Auflistung über convertible Platzierungen der letzten Jahre.

Für mich ist es ein extrem schlechtes Zeichen wenn die Firmen auf diese Art der Finanzierung angewiesen sind. Da das ganze nun noch als Eigenkapital bewertet wird verschleiert es zudem den den desolaten Zustand der Bilanzen und verschönert die Cash-Flow statements.

Wieso zum Geier brauchen Internetunternehmen auf einmal wieder Geld zum investieren????
Aber ein kurzer Blick in die GuV zeigt:

ASKJ Umsatz im Quartal: 25 Mio. USD
Operativer Gewinn (immerhin): 1,7 Mio. USD
Der Rest ist Schwachsinn...
Also Abzug einer (theoretischen) Steuerquote macht einen Nettogewinn von 1,1 Mio. USD X 4 = 4,4 Mio. USD pro Jahr (0,10/Aktie).

KGV also derzeit bei 137,5

Zur Zeit wächst ASKJ mit ca. 20-30 % p.a. (auch nicht schlecht)
nehmen wir ferner an eine Nettoumsatzrendite von 10-12 % wäre erreichbar.

Dann haben wir folgende KGV's per heute:

2003E= 50
2004E= 39
2005E= 31

Dazu kommt noch eine Verwässerung der Anteile um 100 Mio. USD durch die convertible notes.

Allerdings hat die Aktie durch all diese Maßnahmen ein Sicherheitsnetz bei mittlerweile 3-4 US-Dollar je Aktie gezogen. Und alles das war nur möglich, weil die Aktie von 0,86 Dollar auf 13 gestiegen ist.

Bei 0,25 Dollar Gewinn je Aktie betrug das KGV damals schlappe 3. Es war also durchaus etwas dahinter, was zu diesem Anstieg geführt hat. Nur was jetzt passiert ist wieder Übertreibung pur.

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