-->The Madness Of George II
The Daily Reckoning
Paris, France
Friday, 5 December 2003
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*** Economy strong. Thanks to that tax relief... looking out
for number 1...
*** Gold slips... dollar falls... short the dollar... a once-
in-a-lifetime opportunity to die rich..
*** Soldiers are not"nurturing"... and more!
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"Our economy was strong and is getting stronger.
Productivity is high; business investment is strong;
housing construction is strong. The tax relief we passed is
working."
The president was speaking at a fund-raising event in
Dearborn, Michigan. The crowd of amateur economists - as
Nixon remarked years ago, we're all Keynesians now - looked
on as if they had a clue.
The next line of the New York Times report stuck the fly in
the honey jar:
"The positive news is tempered somewhat by the federal
budget deficit, which is expected to reach $500 billion
next year as growth is financed in large part with borrowed
money, and by a lofty trade deficit."
The tax cut did not exactly increase America's wealth.
Neither taxpayers nor tax collectors were putting any money
aside. Every penny was already being spent. But by the
ledgerdemain of fiscal policy, money that would have been
spent by government was shifted back to the people who
earned it, who then promptly spent it.
The government, meanwhile, did not decrease spending in
line with its reduced resources. No, it increased spending,
too - borrowing on more than 100 years of good credit, and
20 years of declining consumer price inflation, to get a
good rate. Spending went up, but so did the mountain of
debt that will one day cause a problem for someone. (More
on this, below... )
But this is still 2003... not 2004... nor 2005... nor any
higher number.
We're looking out for number 1 right here and now. Next
month, next year, the next generation - they can all take
care of themselves!
We note a couple of sly little articles in the Wall Street
Journal. One tells us that corporate leaders are selling
stock in their own companies at twice the average rate of
the last 5 years. Forget going down with the ship; these
captains are taking to the life rafts. They'll be safely in
St. Barts before the passengers even hear the alarm.
"Companies Race to Issue Debt," begins the other. We don't
need to read it. We can imagine. When fools want to part
with their money, someone has to take it. The cleverest
thing to do in the late '90s was to get together some kids
who wore their baseball caps backward, create a dot.com
business, hire a publicist, cut a deal with Jack Grubman or
Henry Blodgett to pump the stock... and sell as much stock
as possible. Then, instead of spending the money, junk the
business plan immediately. Put it in T-bonds. Then, after
the stock collapsed in the dot.com bust of 2001... either
close the company and distribute the shares... or use it to
buy a real business.
Now, tax and rate cuts have produced another bubble. And
this time there are plenty of fools - foreign and domestic
- who are willing to lend money at rates that barely cover
the current inflation rate. It is as if they hadn't noticed
that the dollar is falling... that the federal deficit has
reached half a trillion... that the trade deficit is another
half trillion... that consumer debt is higher than
ever... that the federal government is $44 trillion in the
hole... that debt has reached three times GDP... and that it
is growing 6 times as fast... and that consumers are already
going bankrupt at record rates.
Borrowed money may not seem cheap today. But it will likely
seem almost free before it is paid off. Advice to
borrowers: just don't forget to hold onto it.
Over to Addison... for more news:
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Addison Wiggin in, er, London...
-"Foreign central bank holdings of U.S. securities rose to
a massive $1.045 trillion on Wednesday," our London
correspondent, Sean Corrigan, reports (from the wilds of
the West Texas oil fields, curiously)."A cool $40 billion
has been gifted to the Federal Reserve by these non-dollar
banks in just FOUR weeks... at a rate of $2 billion every
trading day."
- You'd think that would have single-handedly boosted the
dollar's value, wouldn't you? Instead, these central bank
billions have merely managed to limit the greenback's
decline to just 2.3% over the same period."Imagine what
would have happened had they not pumped $2 billion a day
into the Fed's reserves," Sean wonders aloud."If $40
billion cannot bring about even a minor rally, just
how weak and despised IS the once-Almighty dollar?"
- On November 20th, we noted the Bank of Japan has been
selling their own currency short at a rate of $1 billion
per day. At the time, we'd heard they only had 8500 yen
left in their Forex accounts... giving them 79.9 more days
of spending at that rate.
- We've also noticed that the bank will deny the Japanese
government of over 1% in annual tax receipts because
they've lost so much money this year. Given the bias of the
six other G7 nations, since they met in Dubai in October,
you've got to wonder how long they can hold out. (Back of
the envelope calculation: 64.9 days. Then, look out below!)
The dollar fought off a fifth straight low against the euro
yesterday and closed at $1.20 versus the euro.
- Fear of the doomed dollar dropping didn't deny dealers in
Dow stocks the pleasure of watching their index rise
another 57 points to 9,930 yesterday. The S&P and Nasdaq
put on 5 and 8.5 points respectively.
-"While the U.S. has less than 2 per cent of world crude-
oil reserves," observes a tangy e-mail put out by a British
outfit called schNEWS.org.uk,"it gobbles up a quarter of
the world's supplies. Without imports, it would run out of
its own reserves in just three years. Britain's total oil
reserves are enough to satisfy our cravings for a mere
seven and a half years.
-"Attracting the greatest interest [among political
strategists in London and Washington] will be places that
harbor particularly abundant supplies of vital materials,"
schNEWS quotes U.S. Professor of Peace and Security
studies, Michael Klare. As you may recall from Tuesday's
essay, we have been pondering the conclusions of the
Chinese economist Wang Jian, who pointed out to his
superiors in the Zhongnanhai - the Chinese answer the White
House and the Kremlin (heck, we might as well get used to
the term!) - that"America's wars abroad have always had a
clear goal; however, such goals were never made obvious to
the public." And that in order to"see through the
surface," the Chinese need"to figure out what the
fundamental economic interests of America are."
- Well, the editors at schNEWs think they've got the
Americo-British strategy all figured out. They suspect that
the Persian Gulf region - including Iraq, Iran, Saudi
Arabia, and Kuwait, which possess two-thirds of known
future oil reserves - as well as the Caspian Sea Basin -
including the Central Asian states of Azerbaijan,
Kazakhstan, Turkmenistan and Uzbekistan, which harbor a
fifth of the world's total reserves - are the next targets
for the"oil junkie West."
-"Last year, Georgia," the e-mail offers up as proof,"a
country of five million, was given $64 million of U.S. aid,
making it the second-biggest recipient of U.S. aid per
capita after Israel. The reason? Georgia is in the
frontline of the 'war on terror.' Russia says that its
mountainous Pankisi gorge is a hideout for Chechen rebels,
while the U.S. reckons that amongst these fighters there
might be as many as a dozen Al-Qaeda members, which works
out around over five million dollars a head!"
- Reading between the lines, schNEWS suspects an
alternative explanation might help those who are unusually
attracted to the truth:"... for the last 10 years, the U.S.
and Britain have been investing in central Asian oilfields,
but have been struggling to find a way of getting the oil
to the West without taking it through Iran or Russia.
Bingo! Just weeks ago, the World Bank and European
Development Bank each approved a £300 million contribution
for BP's massive Baku-Ceyhan pipeline project, which will
stretch from the Caspian through Azerbaijan, Georgia and
Turkey to the Mediterranean.
-"According to the director of the 'Liberty Institute' in
Georgia," schNEWS goes on,"Western oil money provided some
of the finance behind the toppling of the Shevardnadze
regime. With 60 percent of its population living well below
the poverty level, the Georgian people had clearly had
enough of Shevardnadze. But he had also upset his western
'friends' by arguing that the Baku-Ceyhan pipelines could
damage the country's ecology and, more importantly, by
pursuing major energy deals with Russia.
"Within weeks, President 'elect' Bush sent senior adviser
Stephen Mann to Tbilisi with a warning: 'Georgia should not
do anything that undercuts the powerful promise of an East-
West energy corridor.' When the energy deals with Russia
went ahead anyway, former U.S. secretary of state James
Baker flew in and warned the Georgian leader of the need
for a free, fair parliamentary election. The vote was
rigged, the people rose, and in a bloodless coup
Shevardnadze became history. The new president Mikhail
Saakashvili is a U.S.-trained lawyer who, according to
Business Week, has been courting Washington for some time
with promises to block Shevardnadze's plan to give Russian
oil interests a foothold in the country."
- What interesting times we live in, eh?
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Bill Bonner, back in Paris...
*** Gold slipped a little yesterday, but still trades over
$400. Stocks have gone up, too, which leaves the gold/Dow
ratio unchanged at about 25 to 1. Our Trade of the Decade,
we remind new readers, is to sell the Dow and buy gold. We
expect gold and the Dow to come to about the same level -
sometime in the years ahead. At that point, an ounce of
gold will buy the entire 30 Dow stocks. Few people will
want to make the trade. But it will probably be a good
idea.
*** Gold is in a major bull market. All our friends say so.
But in terms of euros, gold has barely moved at all. Gold
is not in a bull market, after all. It is the dollar that
is moving - down. The dollar is in a major bear market, we
conclude.
"I'm shorting the dollar," said Kurt Richebächer yesterday,
dropping by the Daily Reckoning headquarters in Paris."I
don't trade," he explained after talking to his broker on
the phone."I make big money every once in a while by
investing in these big movements."
"You know," the octagenarian continued,"Americans have
such strange ideas. They don't mind spending all their
money - leaving their children nothing. They even make a
virtue of it... as if it were a good thing to start with
nothing... or even less than nothing. I detest this
mentality. I see the collapse of the dollar as the way to
make a lot of money to leave to my children and
grandchildren."
The Austrian economist expects the greenback to go to $1.50
to the euro. It now trades at $1.20.
*** Last night, your editor was stood up by two women in
one evening. At least, he thought so. Sitting at a table at
Les Editeurs, by himself, in front of a mirrored wall, he
had an opportunity to reflect. Everyone he knows is short
the dollar. Buffett and Soros are said to be short. Buffett
never bought a foreign currency in his life. Now, he says
he can't avoid it; he has his shareholders to considers.
Economists are quoted in almost every paper; all say a
continued fall in the dollar should be anticipated. Hearing
Kurt Richebächer talk about it, the fall of the dollar is
the surest thing since the dot.com bubble blew up. Even
TIME magazine warns readers to 'hedge' against a falling
dollars, without telling them how.
Is it too late, we wondered? Is the fall of the dollar over
- now that everybody is onto the trend?
Probably not. Most dollar holders still cannot imagine a
genuine collapse of the currency. Most Americans have all
their assets in dollars and would have no idea how to
hedge. The value of those dollar-based assets is over $50
trillion, and may be as much as $100 trillion. By contrast,
the value of all the gold and all the world's gold mining
companies is barely $2 trillion. Gold is the world's money
of last resort... it is its anti-dollar... its anti-
economics... its antidote to paper assets, debts,
derivatives... its reality check. Most Americans own no
gold. Most don't even know how or where to buy it.
Organized crime and central banks still rely almost
exclusively on the dollar to hold their reserves. And
corner drug dealers still quote prices in dollars.
No, dear reader, the collapse of the dollar has a long,
long way to go. Most likely it will surprise us all - by
falling more, faster than anyone expects.
*** From our friend Byron King:
"I just read your attribution in today's TDR (12-04-03) to
Tom Friedman and David Brooks:
"Instead, (American soldiers are) 'idealists' and
'committed democracy builders' sent... by a 'non-healing
administration' on the 'most important liberal,
revolutionary U.S. democracy-building project since
the Marshall Plan... '
"'Nurturing,' says... (Mr.) Friedman, 'that is our real goal
in Iraq.'"
Bill, you know that I am a Navy guy. And one of the things
I do in my Navy Reserve job is look after a bunch of other
Navy guys, all of whom are somebody's son, husband, father,
brother, uncle, friend. In October, we drilled for a good
many days and got everybody re-qualified to shoot M-16
rifles, M-9 pistols, 12-gauge shotguns and some other
heavier weapons. This is in anticipation of some of those
fine souls being sent off to distant parts, there to use
such martial skills. I assure you, and you can pass this
along to Messrs. Friedman and Brooks, that"democracy-
building," and revisiting the goals of the"Marshall Plan,"
and especially"nurturing" anything, particularly in Iraq,
are not even close to the radar screen of any member of the
gun-toting combat arms with whom I am acquainted.
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The Daily Reckoning PRESENTS: The dark underbelly of human
calculation... and an inevitable side effect.
THE MADNESS OF GEORGE II
By Bill Bonner
Squeeze a human heart, and the slime oozes out.
We weren't aware that the U.S. Constitution was still in
force, but we read that retired General Tommy Franks told
Cigar Aficionado magazine that another terrorist attack
like Sept. 11th would bring it to an end. We wondered how
Americans would bear up under the strain of a financial
disaster.
Under pressure, a man reveals the juice - good and bad. A
soldier, for example, may tell a reporter he is building a
democracy. But threatened by a mob, he reaches for the
trigger.
The list of stable paper currencies built by central
bankers is as short as the list of stable democracies built
by armed invaders. Some basic grease in the human heart
seems to work against them. When bankers discover that they
can increase the supply of money simply by printing up some
worthless paper, they don't seem able to stop themselves.
Soon, there is too much paper and it becomes worthless. And
when foreigners invade a country - even foreigners who
think they have a better idea how to run the place - the
locals seem to resent it. That may not stop us from hoping.
But readers might want to check the odds - just in case.
The madness of George II, reigning president of the
American government, is that he believes he can do what has
never been done. Never mind the grease, says he; with some
Ajax and a little scrubbing, the economy and the war effort
will sparkle.
Most Americans believe he will succeed. More spending and
borrowing will bring a recovery, they think. Somehow, the
war in Iraq will work itself out, they pray. Few notice the
long odds; fewer still bet against them. What will they do
if things go against them? Suppose the dollar falls more
and the Chinese stop buying U.S. debt... or actually sell
it? What would happen to U.S. spending if interest rates
were forced up? How many people would refinance their
homes? How many could continue to live in the style to
which they've become accustomed? How many would lose their
homes? How many would lose their jobs - or be humbled into
accepting a lower income, and a lower standard of living?
How many would blame themselves?
Our worry is not that George II will be proved wrong; we
have little doubt that neither of his grand projects will
yield a decent return. Instead, we worry what will happen
when the hearts are squeezed harder... when the miry clay of
disappointment, bankruptcy, depression, inflation, and
national humiliation have Americans entrapped, struggling
to stand up straight.
"Incompetent central bankers are more lethal even than
incompetent generals," writes our old friend Lord Rees-Mogg
in the Times of London this week."They, too, have their
Gallipolis.
"'We have suffered more from this cause [bad paper money]
than from every other cause of calamity,'" Lord Rees-Mogg
quotes a dead man, Daniel Webster."'It has killed more
men, pervaded and corrupted the choicest interests of our
country more, and done more injustice than even the arms
and artifices of our enemy.'
"I have lived through most of the period of the decline of
the pound and the disintegration of the sterling area," his
Lordship continues."It was a long, historic process. Its
early stages, which occurred before I was born, have some
resemblance to the current state of the dollar. After 1918,
Britain was heavily indebted and had lost competitiveness
to new economies.
"The U.S. is now heavily indebted, and the debts are
growing rapidly. The U.S. in its turn has lost competitive
advantage to the countries of East Asia....High savings and
competitive exports were the characteristic of the U.S. 100
years ago. Now they are the characteristics of East Asia."
The U.S. dollar cannot be called stable. A dollar today
will buy only about 5% of what it would have bought a
century ago. Compared to gold, too, it has lost more than
90% of its value since Franklin Roosevelt devalued it in
the '30s.
'Steady' might be a better word to describe it. But even
that is not true. The dollar does not drop at a steady
rate, but at a jerky one. Like a melting polar ice cap, it
tends to lose a little every year... and then, suddenly, a
large iceberg falls off. Over the last 20 years or so, a
strange weather pattern has persisted over the northern
hemisphere. While the dollar has continued to melt
away... it has melted at a slower and slower pace. Against
gold, it did not melt at all - until recently, it froze
even more solidly.
With no telling entrails in front of us, we cannot know
what will happen. But we take a guess: a chunk the size of
New Jersey is about to fall off.
Your editor had tea with Lord Rees-Mogg on Wednesday. We
reminisced about paper currencies. None had ever survived
for very long - and even gold-backed currencies tended to
give way under the stress of a shooting war. Squeezed for
cash, the Continental Congress of the American colonies
issued 'continentals' - I.O.U.s not backed by gold. They
were just promises to pay later, after the war was over.
But after the war was over, they became the thing that
worthless things were worth more than.
In America's war against the Southern States, again, the
Lincoln administration resorted to paper. It established a
central bank - a forerunner to the Federal Reserve system -
and issued I.O.U.s....which subsequently lost their value.
The Confederate States did likewise. Years after the war,
desk drawers in Atlanta were still full of I.O.U.s -
completely worthless, of course.
Largely under pressure from Johnson's War on Poverty and
war in Vietnam, the Nixon Administration resorted to
I.O.U.s again - paper dollars backed by the world's biggest
debtor. Since 1971, the world has seen nothing else.
Central bank coffers are full of them. For every ounce of
gold in the world, there are approximately $20,000 worth of
dollar-based assets and maybe $10,000 worth of dollar-
denominated debts, with the paper-based assets and credits
growing many times as fast.
The dollar will almost surely fall more - perhaps much
more... and perhaps very suddenly. That is when hearts get
pinched... and the juice oozes out.
Bill Bonner
|
-->Drei interessante Zeitungsartikel
von unserem Korrespondenten Bill Bonner
"Unsere Wirtschaft war stark und sie wird noch stärker. Die
Produktivität ist hoch; die Unternehmensinvestitionen sind stark; die
Hausbauten sind stark. Die Steuererleichterung, die wir durchgebracht
haben, funktioniert."
Präsident George W. Bush sprach in Dearborn, Michigan. Auf einer
Veranstaltung, um Unterstützungsgelder für den kommenden Wahlkampf zu
sammeln. Die Menge der Amateur-Volkswirte - wie Nixon bereits vor
Jahren gesagt hat, sind wir jetzt alle Keynesianer - schaute so, als
ob sie Ahnung hätte.
In der New York Times stand:
"Die positiven News werden durch das Haushaltsdefizit etwas
geschmälert, von dem erwartet wird, dass es im nächsten Jahr 500
Milliarden erreichen wird, da das Wachstum zum großen Teil mit
geliehenem Geld finanziert wird, und durch ein hohes
Handelsbilanzdefizit."
Die Steuersenkung hat den amerikanischen Reichtum nicht erhöht. Denn
weder die Steuerzahler noch die Steuereinnehmer haben irgendetwas von
diesem Geld beiseite gelegt. Jeder Penny dieser Steuersenkung ist
bereits ausgegeben. Geld, das normalerweise der Staat ausgegeben
hätte, wurde den Leuten zurückgegeben, die es zuvor verdient hatten,
und die gaben es dann prompt aus.
Die Regierung hat währenddessen ihre Ausgaben nicht um den Betrag, den
sie den Steuerzahlern zurückgegeben hat, gesenkt. Nein, sie hat ihre
Ausgaben auch erhöht. Die Ausgaben haben sich erhöht, aber auch der
Schuldenberg, der eines Tages für jemanden ein Problem sein wird (mehr
dazu weiter unten...).
Aber wir schreiben ja noch das Jahr 2003... und nicht 2004... oder
2005... oder noch später.
Wir achten nur aufs Hier und Jetzt. Nächsten Monat, nächstes Jahr, die
nächste Generation - die sollen sich um sich selbst kümmern!
Mir sind außerdem zwei Artikel im Wall Street Journal aufgefallen.
Einer teilt uns mit, dass die Unternehmenslenker die Aktien ihrer
eigenen Unternehmen doppelt so stark wie im Durchschnitt der letzten 5
Jahre verkaufen. Diese Kapitäne geben nicht mit ihren Schiffen unter;
diese Kapitäne nutzen die Rettungsboote. Und sie werden sicher an Land
sein, bevor die Passagiere überhaupt den Alarm hören.
"Die Unternehmen beeilen sich, neue Anleihen auszugeben", so ein
anderer Artikel. Ich brauche das nicht zu lesen. Ich kann mir das
vorstellen. Wenn sich Idioten von ihrem Geld trennen wollen, dann muss
jemand das Geld nehmen. Das Cleverste, was man in den späten 1990ern
machen konnte war das: Man musste ein paar Kids, die ihre
Baseball-Mützen verkehrt herum trugen, zusammentrommeln, ein
"dot.com"-Unternehmen gründen, einen Publizisten einstellen, einen
Deal mit Jack Grubman oder Henry Blodget (damals sogenannte
"Star-Analysten") abschließen, damit diese die Aktie des neuen
Unternehmens loben würden... und dann musste man seine Aktien an
diesem Unternehmen verkaufen. Und dieses Geld in sicheren
Staatsanleihen anlegen. Nach dem Crash 2001 konnte man dieses Geld
dann zum Beispiel dafür nutzen, ein reales Unternehmen zu kaufen.
Jetzt haben die Steuer- und Zinssenkungen eine neue Spekulationsblase
geschaffen. Und dieses Mal gibt es zahlreiche Idioten - im Inland wie
im Ausland - die bereit sind, dem amerikanischen Staat und den
amerikanischen Unternehmen Geld zu leihen. Zu Zinssätzen, die kaum die
aktuelle Inflationsrate übertreffen. Das ist so, als ob sie nicht
bemerkt hätten, dass der Dollar fällt... und dass das
US-Haushaltsdefizit eine halbe Billion Dollar erreicht hat... und
dass die Konsumentenschulden größer als je zuvor sind... und dass die
Schulden 6 Mal so schnell wie das BIP wachsen... und dass die
Konsumenten bereits mit Rekordraten Pleite gehen.
Geliehenes Geld mag heute für die Schuldner noch nicht billig sein.
Aber es wird wahrscheinlich sehr billig werden, bevor es zurückgezahlt
wird. Mit anderen Worten: Die Dollar, die zurückgezahlt werden, werden
nicht mehr die Kaufkraft haben, die sie zum Zeitpunkt des Erhaltens
hatten. Mein Rat an die Schuldner: Halten Sie einfach ihre Schulden.
Jetzt zu Addison... mit mehr News:
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Montag, 8. Dezember 2003
Zentralbanken kaufen Dollar - und dennoch fällt der Dollarkurs
von unserem Korrespondenten Addison Wiggin, derzeit in London
"Die ausländischen Zentralbanken hielten letzten Mittwoch
US-Vermögensanlagen im Volumen von massiven 1,045 Billionen Dollar",
berichtet unser Londoner Korrespondent Sean Corrigan (kurioserweise
aus Texas, wo er sich gerade aufhält)."Diese Non-Dollar-Zentralbanken
haben in den letzten 4 Wochen 40 Milliarden Dollar gekauft... das
sind 2 Milliarden Dollar pro Handelstag."
Man sollte denken, dass diese Dollarkäufe zu einem Anstieg des
Dollarkurses geführt hätten, oder? Stattdessen haben diese Käufe nur
dazu geführt, dass der Kursverlust des Dollar noch in Grenzen gehalten
wurde."Stellen Sie sich vor, was passiert würde, wenn die
ausländischen Zentralbanken nicht jeden Handelstag 2 Milliarden Dollar
gekauft hätten", fragt sich Sean Corrigan laut."Wenn 40 Milliarden
keine kleine Rally bringen können, wie schwach und verschmäht ist dann
der einst allmächtige Dollar?" Ich stellte Ende November fest, dass
die Bank of Japan ihre eigene Währung verkaufte und dafür Dollar
kaufte, mit einem Volumen von 1 Milliarde Dollar pro Tag. Damals hörte
ich, dass die Reserven der Bank of Japan nach 79,9 weiteren Tagen
aufgebraucht wären, wenn sie in dem Tempo weitergemacht hätte.
Mir ist auch aufgefallen, dass die Bank of Japan dieses Jahr keinen
Gewinn, sondern einen Verlust erwirtschaften wird. Und das bedeutet,
dass das die japanische Regierung ungefähr 1 % ihrer Steuereinnahmen
kosten wird. Und der Dollar fällt weiter.
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Montag, 8. Dezember 2003
Fallender Doller - ist es zu spät, jetzt noch einzusteigen?
von unserem Korrespondenten Bill Bonner
*** Der Goldpreis steht immer noch über 400 Dollar pro Feinunze. Auch
die Aktienkurse sind etwas gestiegen, was das Verhältnis Dow
Jones/Gold unverändert bei 25 zu 1 lässt. Ich erinnere Sie daran, dass
mein Vorschlag für den"Trade der Dekade" weiterhin lautet, die Aktien
des Dow Jones zu verkaufen und Gold zu kaufen. Ich erwarte, dass sich
das Verhältnis in den nächsten Jahren auf ungefähr 1 annähern wird.
Dann wird man mit einer Feinunze Gold alle 30 Aktien des Dow Jones
kaufen können. Wenige Leute werden diesen von mir vorgeschlagenen
Trade machen wollen. Aber das wird wahrscheinlich eine goldene Idee
sein.
*** Gold befindet sich in einem größeren Bullenmarkt. Das sagen alle
meine Freunde. Aber wenn man als europäischer Investor direkt in Gold
investiert hat, dann hat man kaum etwas verdient. Denn der fallende
Dollarkurs hat diese Gewinne aufgefressen (deshalb sollten Sie nicht
direkt in Gold investieren, sondern z.B. auf währungsgesicherte
Gold-Zertifikate setzen, die den Goldpreis 1 zu 1 abbilden, aber den
Währungseffekt ignorieren; solche Zertifikate werden u.a. im
Börsenbrief Optionsschein-Profits empfohlen). Also sollte ich besser
sagen, dass sich nicht Gold in einem Bullenmarkt befindet. Sondern
dass es der Dollar ist, der sich bewegt - nach unten. Der Dollar
befindet sich in einem größeren Bärenmarkt, so meine Schlussfolgerung.
"Ich habe Put-Optionsscheine auf den Dollar gekauft", sagte mir Dr.
Kurt Richebächer gestern, der mich im Investor's Daily-Büro in Paris
besuchen kam."Ich trade nicht, sondern ich mache großes Geld jedes
Mal dann, wenn ich in diese großen Trends investiere", erklärte er
mir, nachdem er mit seinem Broker telefoniert hatte.
"Weißt Du", erklärte mir der über 80jährige Dr.,"die Amerikaner haben
so verrückte Ideen. Ihnen macht es nichts aus, ihr ganzes Geld
auszugeben - und ihren Kindern nichts übrig zu lassen. Da machen sie
sogar eine Tugend draus... als ob es gut wäre, mit Nichts zu
beginnen... oder sogar weniger als Nichts. Ich verabscheue diese
Mentalität. Ich sehe den Kollaps des Dollar als den Weg, wie ich eine
Menge Geld verdienen kann, dass ich dann meinen Kindern und
Enkelkindern hinterlassen will."
Der österreichische Volkswirt erwartet, dass der Dollar gegenüber dem
Euro auf 1,50 fallen wird. Aktuell sehen wir Kurse von leicht über
1,20.
*** Gestern Abend wurde ich von zwei Frauen am selben Abend versetzt.
Zumindest dachte ich das. Als ich allein an einem Tisch im"Les
Editeurs" saß, vor einer Spiegelwand, hatte ich Gelegenheit,
nachzudenken. Jeder, den ich kenne, setzt auf einen fallenden Dollar.
Man sagt, dass das auch Buffett und Soros tun. Und das, wo Warren
Buffet bis jetzt noch nie in seinem Leben eine ausländische Währung
gekauft hatte. Jetzt sagt er, dass er das nicht mehr vermeiden kann;
denn er hat Aktionäre, an die er denken muss. Volkswirte werden in
fast allen Zeitungen zitiert; alle sagen, dass man mit einem weiteren
Rückgang des Dollarkurses rechnen sollte. Wenn man Dr. Richebächer
darüber reden hört, dann ist man sicher, dass der Rückgang des
Dollarkurses seit dem Platzen der Spekulationsblase bei den
Hightech-Aktien im Frühjahr 2000 die sicherste Sache ist. Selbst das
TIME-Magazine rät seinen Lesern, sich vor einem fallenden Dollarkurs
abzusichern, ohne ihnen zu sagen, wie.
Ist es jetzt zu spät, fragte ich mich? Ist der Rückgang des
Dollarkurses vorbei - jetzt, wo wirklich jeder damit rechnet?
Wahrscheinlich nicht. Die meisten Dollar-Besitzer können sich einen
wirklichen Kollaps des Dollars nicht vorstellen. Die meisten
Amerikaner halten ihr gesamtes Vermögen in Dollar, und sei wüssten
nicht, wie sie sich"absichern" sollten. Der Wert dieser
Dollar-Vermögensanlagen liegt bei über 50 Billionen Dollar, und könnte
auch bei 100 Billionen Dollar liegen. Im Gegensatz dazu betragen der
Marktwert aller Goldvorräte weltweit und der Marktwert der
Goldminengesellschaften zusammengenommen kaum 2 Billionen Dollar. Gold
ist der Anti-Dollar... das Gegenstück zu Papiervermögen, Schulden,
Derivativen... es ist real. Die meisten Amerikaner besitzen kein
Gold. Die meisten wüssten nicht, wie oder wo sie es kaufen könnten.
Das organisierte Verbrechen und die Zentralbanken sind fast exklusiv
vom Dollar abhängig, um ihre Reserven zu halten. Und die Drogenhändler
in den USA berechnen ihre Preise in Dollar.
Nein, liebe(r) Leser(in), der Kollaps des Dollar hat noch einen
langen, langen Weg vor sich. Sehr wahrscheinlich wird er uns alle
überraschen - indem er mehr und schneller fallen wird, als jeder
erwarten wird.
*** Von meinem Freund Byron King:
"Ich habe Deinen Artikel im Investor's Daily gelesen, darüber, dass
laut Mr. Friedman das wahre Ziel der US-Armee im Irak die 'Erziehung'
sei, und dass es dort das größte amerikanische
Demokratisierungsprojekt seit dem Marshall Plan stattfinde."
"Bill, Du weißt, dass ich bei der US-Marine war. Jetzt bin ich
Reservist, und mein Job als Reservist ist es, nach anderen
Marine-Angehörigen zu sehen, die alle der Sohn, Ehemann, Vater,
Bruder, Onkel oder Freund von jemandem sind. Im Oktober war ich mehrer
Tage bei der Ausbildung beteiligt, und die Frischlinge lernten das
Schießen mit M-16 Gewehren, M-9 Pistolen und anderen schwereren
Waffen. Und das zur Vorbereitung darauf, dass einige dieser feinen
Seelen in entfernte Ecken gesendet werden, wo sie solche martialischen
Fähigkeiten brauchen. Ich versichere Dir, und das kannst Du an diesen
Mister Friedman weiterleiten, dass 'democracy-building' und besonders
das 'Erziehen', besonders im Irak, jedem Mitglied der bewaffneten
Truppe absolut fern liegt, zumindest denen, die ich kenne."
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Montag, 8. Dezember 2003
Georgien - Teil des"großen Spiels"
von unserem Korrespondenten Addison Wiggin
"Während die USA weniger als 2 % der weltweiten Erdölreserven im
eigenen Land haben", beobachtet ein britischer Online-Dienst mit dem
Namen schNEWS.org.uk,"verschlingen sie ein Viertel des weltweiten
Angebots. Ohne Importe würden die gesamten Reserven im eigenen Land
nach drei Jahren verbraucht sein. Und wenn sich Großbritannien nur auf
seine eigenen Erdölreserven verlassen müsste, dann wären diese nach
7,5 Jahren aufgebraucht."
"Das größte Interesse (von politischen Strategen in London und
Washington) werden Orte auf sich ziehen, die besonders reiche Angebote
an vitalen Rohstoffen besitzen", zitiert schNEWS einen amerikanischen
Professor für Frieden- und Sicherheitsstudien mit Namen Michael Klare.
Ich weise darauf hin, dass der chinesische Volkswirt Wang Jian
gegenüber seinen Vorgesetzten im Zhongnanhai - das ist das chinesische
Pendant zum Weißen Haus und zum Kreml - gemeldet hat,"dass die
amerikanischen Kriege immer ein klares Ziel hatten; allerdings wurden
solche Ziele niemals der Ã-ffentlichkeit offenbart." Und um"hinter den
Schleier zu sehen" müssten die Chinesen"herausfinden, was die
fundamentalen wirtschaftlichen Interessen Amerikas sind."
Nun, die Autoren von schNEWS denken, dass sie die angloamerikanische
Strategie entschlüsselt haben. Sie denken, dass die Region des
persischen Golfs - darunter der Irak, Iran, Saudi Arabien und Kuwait,
die zwei Drittel der bekannten Erdölreserven besitzen, und die Länder
ums kaspische Meer - darunter die zentralasiatischen Staaten
Aserbaidschan, Kasachstan, Turkmenistan und Usbekistan, die ein
Fünftel der weltweiten Reserven beherbergen - die nächsten Ziele der
"ölabhängigen USA" sind.
Als Beweis weist schNEWS vor:"Im letzten Jahr erhielt Georgien, ein
Land mit 5 Millionen Einwohnern, 64 Millionen Dollar an amerikanischer
Hilfe, was pro Kopf der zweitgrößte Betrag ist, den die USA an
Unterstützung vergeben, nach Israel. Der Grund? Georgien steht an der
Front im"Krieg gegen den Terror". Russland sagt, dass die
Pankisi-Bergregion in Georgien ein Versteck für tschetschenische
Rebellen ist, während die USA schätzen, das unter diesen Kämpfern auch
ein Dutzend Al-Quaeda Mitglieder sein könnten, die ihnen also 5
Millionen Dollar pro Kopf wert sind!"
SchNEws gibt vor, zwischen den Zeilen zu lesen, und sieht auch eine
alternative Erklärung dahinter:"... in den letzten 10 Jahren haben
die USA und Großbritannien in die zentralasiatischen Erdölfelder
investiert, aber sie haben Probleme damit gehabt, einen Weg zu finden,
auf dem sie das Ã-l in den Westen bringen können, ohne die Pipelines
durch den Iran oder Russland verlegen zu müssen. Bingo! Erst vor ein
paar Wochen haben sowohl die Weltbank als auch die Europäische
Entwicklungsbank jeder 300 Millionen Pfund Unterstützung für ein
massives Pipeline-Projekt von BP zugesagt, das von Baku nach Ceyhan
gehen soll. Also vom kaspischen Meer über Aserbaidschan, Georgien und
die Türkei ins Mittelmeer."
"Laut dem Direktor des 'Freiheits-Instituts' in Georgien", so schNEWS
weiter,"hat das westliche Ã-lgeld einen Teil zum Sturz des Regimes von
Schewardnadse beigetragen. 60 % der georgischen Bevölkerung leben
deutlich unter der Armutsgrenze, und die Leute hatten offensichtlich
genug von Schewardnadse. Aber er hatte auch seine westlichen 'Freunde'
verstört, als er argumentierte, dass die Pipeline von Baku nach Ceyhan
die Ã-kologie Georgiens schädigen könnte und - noch wichtiger: Er hatte
größere Energieabkommen mit Russland abgeschlossen."
"Innerhalb von Wochen schickte US-Präsident Bush einen Berater,
Stephen Mann, nach Tiflis, die georgische Hauptstadt. Mit einer
Warnung: 'Georgien sollte nicht irgendetwas unternehmen, das das
kraftvolle Versprechen eines Ost-West Energie-Korridors unterminieren
würde.' Als die Energieabkommen mit Russland trotzdem weitergingen,
flog der ehemalige Minister James Baker nach Georgien und ermahnte
Schewardnadse zu fairen Wahlen. Die Wahl wurde gefälscht, das Volk
rebellierte, und in einem unblutigen Staatsstreich wurde Schewardnadse
Geschichte. Der neue Präsident Mikhail Saakashvili ist ein in den USA
ausgebildeter Rechtsanwalt, der laut der Business Week eine Zeitlang
Washington damit umworben hatte, dass er versprach, Schewardnadses
Plan zu verhindern, der es den russischen Ã-linteressen erlaubt hätte,
im Land Fuß zu fassen."
In was für interessanten Zeiten wir leben, oder?
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