Altes Elliott-Wellen-Forum - The Daily Reckoning - Res Ipsa Loquitor (Bill Bonner)

Firmian 26.07.2004, 19:45	The Daily Reckoning - Res Ipsa Loquitor (Bill Bonner) Thread gesperrt
	-->Res Ipsa Loquitor The Daily Reckoning New York, New York Friday, July 23, 2004 --------------------- * Beware the rogue waves! A new study to frighten any mariners... * Wrangling with the bureaucrats...the federales come knockin'... * Tobacco prices are up...the Amish make money! --------------------- It's Friday morning, we must be in New York. Once again, we leave the news to Tom, where it's Friday evening...in London. --------------------- Tom Dyson, from Chiswick, underneath London's principal flight path... - Here at the Daily Reckoning, as regular readers will attest, we love finding different angles from which to view the markets."We are," said Bill yesterday,"what is known in the profession, derisively, as 'literary economists.' We believe more in words, ideas, metaphors - and what we see with our own eyes - than in the numbers themselves." - It's no surprise, therefore, that Mother Nature often plays an important part in this analytical process. Whether it's something as simple as using a phrase such as"the storm clouds are a-gathering over Washington" or"today, the sun shone on investors" to describe the market action...or for more spurious applications, like attempting to use the Fibonacci ratio for predicting stock prices. (The Fibonacci sequence is very common in nature. Shells, flowers, pinecones and even the human body are all constructed in Fibonacci ratios. But in finance, it just seems to help one lose money.) - Just the other day, our favorite perma-bear, Stephen Roach, titled his weekly offering"The perfect storm." He was, of course, referring to the hat-trick of evil forces he sees bearing down on this year's market. More on this nasty weather system, below... - And yesterday, the cold wind, which has been blowing down Wall Street of late, let up. Or maybe investors just decided that they had already sold enough stocks. Either way, they turned up their collars and pushed the leading averages higher - just. The Dow added a meager 4 points to 10,050 while the S&P mustered up a three-point gain to close at 1,097. The Nasdaq made the best of the weather, gaining 15 points or 0.8% and closing at 1,889. - The dollar didn't do much yesterday, but overnight, the heat was back on. As of writing, the euro has now been pushed all the way back to $1.125. Before the mayor of E-Z County opened his pie-hole, it was trying to break $1.25. -"More SIRT (Recall, Stupid Interest Rate Talk)," explains Chuck Butler, editor of the Daily Pfennig,"...And the dollar gets bought...what are these dolts doing? Don't they realize that higher interest rates are only going to shut down the economy? Don't they realize that higher interest rates are being implemented to combat inflation? Don't they realize that higher interest rates are going to make all the Treasuries that Foreign Central Banks own worth less?" - Still, an avalanche of selling has really battered gold downhill this week. Not only has it broken decisively below key resistance at $400, dropping $17 in the last five sessions, but it has also fallen relative to euros and pounds. The last time we looked, the barbarous relic was trading for $391 an ounce. - But using nature as an analogy for goings-on in the business world is actually far more appropriate than many would imagine. Look beyond the flashing neon ticker boards in Times Square and the huge trading floors, where flat screen TVs are used like wall-paper. Look beyond the banks of supercomputers, the Brooks Brothers' suits and the neat haircuts. The markets, and even the economy, are actually natural phenomena and are governed by the same laws that drive nature. The important dynamic they share is, of course, randomness, and the way it impacts a large number of independently functioning variables. - Of all natural manifestations of randomness, waves have a particularly close relationship with the market. Of particular interest, to marine and market scientists alike, is the"rogue wave." - Rogue waves are defined as monstrous deviations from the normal sea state. They are huge, sometimes as high as ten- story buildings, says an article by AFP. The QEII came across one of these waves in 1995. It was a wall of water that rose 95 feet high. The captain described it as looking like 'the White Cliffs of Dover.' Supertankers and containerships have been sunk by these waves. - Although there are reams of anecdotal evidence that attest to the existence of these rogue waves, marine scientists have clung to their statistical models that show that, statistically speaking, these waves should only occur on average, once every thousand years. - But they were wrong. Not satisfied with the stories, the European Space agency decided to use their satellites for something vaguely useful...for three weeks, they monitored the surface of the world's oceans. - What they found amazed even the most gin-soaked old sea dog. In just three weeks, they spotted 10 different waves at least 80 feet high. - The waves exist"in higher numbers than anyone expected," said Wolfgang Rosenthal, senior scientist with the GKSS Research Centre in Geesthacht, Germany, who pored over the data."The next step is to analyze if they can be forecasted." - We won't hold our breath, Wolfgang. In fact, you'll probably have about as much success as the average Wall Street analyst. Our recommendation: don't bother trying. - But somewhere in all of this, there is something useful. There's a strong implication for the stock market and more worrying, for America. - Just ask John Meriwether and the eggheads at Long-Term Capital Management; in 1998 his fully loaded supertanker was hit by a rogue wave and sunk. They knew that waves existed, but they thought that the probabilities of one occurring were so small that they didn't bother building any leeway in their calculations. - And what about that perfect storm we mentioned earlier? "A nascent recovery in the world economy is now threatened by an ominous confluence of wild cards," says Roach."Three such forces loom most prominently - surging oil prices, the China slowdown, and the onset of a Fed tightening cycle. A general sense of geopolitical angst is an obvious and important overlay to the economic factors - underscored by the quagmire in Iraq, a related anti-American backlash, and the ongoing threats of global terrorism." - Ripples, dear reader? Maybe. But the ingredients for a rogue wave or three are certainly present. Translating our rogue wave theory into the language of chief-economists, Roach says,"The risk is that we focus on each of these developments in isolation. It's the interplay, however, that matters most of all." - The message must be this: don't blindly assume that the gentle waters on which the U.S.A. floats, will always be so gentle. There are many rogue waves out there, far more than you might have imagined. Balance your portfolio accordingly... --------------------- Bill Bonner, back in New York... *"Well, bravo to the Amish," said our friend from yesterday's remarks."While practically all the other tobacco farmers in the state have caved into the government...you know, they're taking the payments for NOT planting tobacco...the Amish don't go along with any government program. They're the only ones with any integrity. They're still out there in the tobacco fields - sweating like crazy. But since they're the only ones still working, the price of tobacco is going up. They're making money. Isn't that great?" --------------------- The Daily Reckoning PRESENTS: Your editor attracts some unwanted attention. Now he's surrounded by lawyers, federales and the local press. Here's the full scoop: Res Ipsa Loquitor By Bill Bonner "Thank God for the judiciary," said our lawyer. The federales caught up with your editor on Wednesday. He was hauled before a couple of lawyers from the SEC and asked to explain himself. At issue was the incident that we reported more than 2 years ago. A colleague, Porter Stansberry, had discovered a uranium processing company he thought for sure would go up. He even interviewed an official of the company. The spokesman told him to 'watch the stock on May 22,' when a new arms agreement with the Russians was supposed to be concluded. Asked about this conversation by the SEC... "Did not," said the aforementioned official. "Did so," said Porter. Before we knew what had happened, the SEC had made a federal case out of it. "Well, these government agencies are getting out of control.but at least the courts still protect us," continued our Consigliore. But this week's brush with the law made us wonder. "No one needs to remind me that our government, at all levels, is becoming bigger, stronger and less concerned individual liberties," began an email received here last week. "One of the most appalling and amazing examples was the recent U.S. Supreme Court decision upholding a state law (which about half of the states have) requiring people to identify themselves to law enforcement if asked and imposing a fine or jail time if convicted of refusing to do so. The background is this: A cop (I recall it was in Nevada) got a vague call about a domestic disturbance involving a man, truck and woman. He came upon a elderly man standing outside a truck. There was a younger woman inside the truck. The cop asked the man to identify himself. The man, a crusty old rancher (not to be confused with a Jolly Rancher), refused. He was arrested solely for refusing to give his name (and of course his name was obtained soon after the arrest), convicted and fined. The man was not connected in any way with the disturbance that prompted the cop's inquiry. As I recall it, he and his daughter (the woman in the truck) were waiting to meet someone. "The U.S. Supreme Court held that the law was constitutional on its face and as applied in this situation, though some of the justices allowed that one would not have to identify one's self if to do so would be self-incrimination. How's that for a Catch-22? If you are completely innocent, you commit a crime by refusing to identify yourself. If you are guilty, however, you are free to refuse to identify yourself and thereby confirm for the cops that you are a criminal." Has America become less free? Looking around.the evidence is mixed. Eighty years ago, you couldn't even take a drink without risking a visit from the cops. Books were banned in Boston if they were considered too racy. And shacking up with a woman other than your wife -- especially if she was the wrong color -- was likely to get you arrested on a morals charge. All that is history. There are no morals charges anymore, because there are no morals worth charging. What used to be sin is now not only permissible -- but actually fashionable. The most sordid spectacles make their way to prime time -- on the evening news. But while sinners have been let loose, the honest man can hardly make a move without running into someone who wants to protect society from him. Giving his name to the fuzz on the scene is the least of it. He has to reveal every detail of his life -- for tax returns, passports, medicare, social security, insurance, business licenses, gun licences, hunting licenses, professional licenses, building licenses, dog licences, liquor licenses. It may be a licentious age, but never have so many licenses been required to mind your own business. Except for the First Amendment, guaranteeing the right to say what you want, nearly every protection of the constitution has been swept aside so the do-gooders, regulators, politicians, inspectors, gendarmes, world improvers and snoops can get a grip on you. The team from the SEC were there to help, of course. They were bright and attractive people. We could not help but like them. But what they want to do.as near as we can determine.is force our company to get the equivalent of another license. They want to be able to determine what we can say and what we can't. Otherwise, the case makes no sense. Porter says one thing. The guy at the uranium company says another. Even before talking to Porter, they chose to believe the other guy. Makes no sense.until you realize that their real objective is to pry open the First Amendment, reach down and throttle financial publishers. Typically, the local press got the story all wrong. They figured if the SEC is after you, it must have something to do with manipulating stocks or insider trading. Au contraire, if there had been any stocks manipulated this case would not have been of such interest to the SEC. Everybody knows the SEC can throw its weight around in a front-running or insider trading case. What makes this juicy to both sides is that there was no stock manipulation involved. This is a pure First Amendment case. It is a gem for the courts.a brazen opportunity for the SEC.and a gold- mine for the lawyers. "Remember, you're not just fighting to protect your own right to publish what you want," said our attorney."You're fighting to protect the First Amendment; it's the most important freedom we have." But you have no reason to be interested in our legal issues. We wouldn't mention it, except it illustrates the status of the judicial system in America, 2004. "Don't be so gloomy," our lawyer advised."The courts will do the right thing. They're not going to throw away the First Amendment. It's the last one standing. And remember, this is an important, landmark case. Lawyers will cite this case for many years." Let's hope it is cited by the defense. Bill Bonner, The Daily Reckoning
Sorrento 26.07.2004, 22:41 @ Firmian	The Daily Reckoning:"Kerry oder Bush, welche US-Branchen sind betroffen"
	-->====================================================================== I N V E S T O R ' S D A I L Y Der E-Mail-Dienst für Investoren, Ausgabe vom 26. Juli 2004 ====================================================================== * Kerry oder Bush, welche US-Branchen sind betroffen * US-Konjunkturdaten * Schwarz Pharma mit erwarteten Umsatzeinbruch * Dow Jones unter 10000... * Auf dem Weg nach New York * Die Märkte sind Teil der Natur... * Res Ipsa Loquitor - die Sache spricht für sich selbst * Über den Investor Verlag * Empfehlen Sie"Investor's Daily" weiter ---------------------------------------------------------------------- Montag, 26. Juli 2004 Kerry oder Bush, welche US-Branchen sind betroffen von Jochen Steffens Die US-Wahl wirft ihre ersten Schatten. In dieser Woche wird John Kerry offiziell zum Präsidentschaftskandidaten gekürt. Diese Woche stellt für ihn eine große Chance dar, seinen Bekanntheits- und Beliebtheitsgrad zu steigern, kurz, sich dem amerikanischen Wähler ins Gedächtnis zu bringen und Bush auf den zweiten Platz zu verweisen. Clinton hat es damals genau in dieser Woche geschafft, deutlich aufzuholen - die Medien fragen sich, ob Kerry diesen Erfolg wiederholen kann. Immerhin wird das große, eigentlich zu einer reinen Werbekampagne verkommene Nominierungspektakel, 75 Mio. Dollar verschlingen. Ich frage mich hingegen, wie wird die Börse darauf reagieren? Auf den ersten Blick bin ich mir sicher, dass wenn Kerry deutlich zulegen kann, die US-Investoren das nicht gut finden werden - wie gesagt, auf den ersten Blick. Auf den zweiten Blick wissen die Investoren, dass sich nach einem dann möglichen Regierungswechsel nicht allzu viel in der Wirtschaftspolitik ändern wird. Zwar wirft Kerry Bush eine verfehlte Wirtschaftspolitik vor, aber viel kann er nicht machen. Seine Wahlversprechen gehen dahin, dass er die Steuersenkung für die Reichen auslaufen lassen will, stattdessen den Mittelstand steuerlich stützen möchte. Das Staatsdefizit soll gesenkt und die Verlagerung der Jobs in Billiglohnländer soll gebremst werden - man darf sich nur fragen, wie er das wohl bewerkstelligen will. Eine Möglichkeit das Defizit zu bekämpfen, wäre die Ausgaben für Sicherheit und Militär zu senken. Ob das jedoch den Amerikanern zusagen wird? Eins ist sicher, egal wer Präsident wird, das Haushaltsdefizit wird in den nächsten Jahren drastische Maßnahmen erforderlich machen. Den Amerikaner stehen keine guten Jahre ins Haus, denn Amerika steht aufgrund ihres enormen Zwillingsdefizit fiskalpolitisch mit dem Rücken an der Wand. Da bleibt nicht viel Spielraum für Experimente. Allerdings wird sich ein Regierungswechsel außen-, innen- und sozialpolitisch wahrscheinlich deutlich bemerkbar machen. Sie sollten dabei beachten, dass politische Börsen (in diesem Fall wahlpolitische Börsen) immer nur kurze Börsen sind. Nur auf wenige Branchen könnte ein Regierungswechsel nachhaltigeren Einfluss haben: So sollten z.B. die Aktien der US-Rüstungsindustrie verlieren, wenn Kerry gewinnt, die Pharmaaktien hingegen zulegen, da sich Kerry besonders um die wachsende Zahl von Amerikanern ohne Krankenversicherung kümmern will. Zum Dax: Na, da sind wir ja fast wieder. Bei 3749 Punkte lag das Tief heute im Dax. Bei 3692 Punkten verläuft die untere Begrenzung der enervierenden Seitwärtsbewegung, die uns alle so quält. Ich befürchte eigentlich immer noch, dass sie diesmal nach unten gebrochen wird, um die Bullen schmerzhaft aus dem Markt zu treiben. Allerdings haben die Amis bereits ihre Seitwärtsbewegung im Nasdaq100 nach unten verletzt, nun fehlt noch der Dow und der S&P. Der Markt kann damit natürlich auch vorher jederzeit drehen - achten Sie auf den Ã-lpreis! Mittlerweile wird bereits wieder darüber spekuliert, ob die Fed bei der nächsten Sitzung erneut die Zinsen anheben wird oder nicht. Am 10. August ist es wieder soweit. Eigentlich sollte die Fed sich bis zur Wahl nun zurückhalten, eigentlich - sofern die Fed eine Wahlrallye unterstützen will. Zumindest werden wir, je nach dem wie sich die Fed entscheidet, am 10 August eventuell mehr über die Absichten der Fed erfahren - ein überaus wichtiger Termin. * Montag, 26. Juli 2004 US-Konjunkturdaten von Jochen Steffens Die Zahl der Hausverkäufe ist um 2,1 % auf 6,95 Mio. gestiegen. Erwartet wurden 6,60 bis 6,67 Mio. Hausverkäufe nach zuvor 6,81 Mio. (revidiert von 6,80 Mio.). Wieder verbesserte Zahlen vom US-Immobilienmarkt. Es scheint so, dass, wie gesagt, erste Risse in der Immobilienblase zu erkennen sind (z.B. Baugenehmigungen) aber der Zenit wohlmöglich noch nicht erreicht ist. Montag, 26. Juli 2004 Schwarz Pharma mit erwarteten Umsatzeinbruch von Jochen Steffens Schwarz Pharma hat erwartungsgemäß im 2. Quartal und damit auch im ersten 1. Halbjahr weniger Umsatz erzielt als im Vorjahr. So sank der Erlös im 2. Quartal auf 264,2 Mio. Euro nach 509,9 Mio. Euro zuvor und in den ersten 6 Monaten auf 490,4 Mio. Euro nach 978,1 Mio Euro zuvor. Analysten hatten mit schlechten Umsätzen gerechnet. Die guten Umsätze des Vorjahres waren vom Omeprazol-Geschäft geprägt. Mittlerweile hat sich die Konkurrenzsituation bei diesem Produkt verändert, so dass es zu diesem Umsatzrückgang gekommen ist. Im ersten Halbjahr wurde ein Betriebsergebnis von 8,6 Mio. Euro nach zuvor 259,6 Mio. Euro erreicht. Der Konzernverlust beläuft sich auf 1,2 Mio EUR. Ohne die Effekte aus einer Rückstellungsauflösung für Omeprazol und der Beilegung von Rechtsstreitigkeiten in den USA ergibt sich ein Konzerngewinn von 0,3 Mio EUR. Schwarz Pharma hatte im Patentstreit in den USA um das umsatzstarke Magenmittel Omeprazol mit dem Generika-Hersteller Mylan Pharmaceuticals und dessen spanischem Partner Esteve Quimica einen Vergleich geschlossen. Beim Ausblick kündigte Schwarz Pharma an, in diesem Jahr in Forschung und Entwicklung mehr als 170 Mio. Euro zu investieren. Die Umsatzprognose bleibt trotz Umsatzrückgang am oberen Rand der bisherigen Schätzung. Außerdem soll der Zulassungsantrag für das neue Parkinson-Pflaster Rotigotin wie geplant im laufenden dritten Quartal gestellt werden. Die Projekte zu Harninkontinenz, Epilepsie und zum neuropathischen Schmerz befinden sich laut Schwarz Pharma in Phase III. Schwarz Pharma kann um 0,53 % auf 26,14 Euro zulegen. ---------------------------------------------------------------------- Montag, 26. Juli 2004 Dow Jones unter 10000... von Martin Weiss Auch in den letzten Tagen gaben die Notierungen an der deutschen Börse nach. Der Dax verlor im Wochenvergleich gut ein Prozent. Erneut konnten sich die deutschen Aktien nur schwerlich von der Entwicklung jenseits des Atlantiks abkoppeln. In den USA waren es vor allem die Bilanzen bzw. die Ausblicke großer Konzerne, die alles andere als positive Überraschungen waren. Insofern ist es auch nicht groß verwunderlich, daß der Dow Jonex Index am Freitag die 10000-Punkte-Marke nicht verteidigen konnte bzw. auch der marktbreite S&P 500 Index unter 1100 Punkten aus dem Handel ging. Wiederum auffällig war, daß Aktien für schwache Bilanzen bisweilen doch recht hart"abgestraft" wurden. Und das selbst bei Blue Chips wie zum Beispiel Coca Cola. Insofern ist dies alles andere als ein Zeichen dafür, daß der Aktienmarkt auf einem festen Fundament steht. Müßig zu erwähnen, daß auch der Ausblick für die weitere realwirtschaftliche Entwicklung eher dürftig ist. Ob das Wachstum auch in der Nach-Wahl-Zeit nachhaltig robust sein wird bzw. kann, dürfte wohl sehr, sehr zweifelhaft sein. So gibt es bereits jetzt vom US-Immobilienmarkt alarmierende Signale. Zum Beispiel ist die Zahl neuer Hausbauten im Juno diesen Jahres um 8,5 Prozent rückläufig gewesen. Zudem ist die Tendenz bei den Baugenehmigungen ebenfalls fallend. Diesseits des Atlantiks spitzt sich die Situation für die tragende Säule der deutschen Wirtschaft, den deutschen Mittelstand, zu. Laut einer jüngsten Umfrage geht der augenblickliche"Aufschwung" der Weltwirtschaft am Gros der Mittelständler vorbei. Nur 19 Prozent dieser Unternehmen beurteilen demzufolge auch ihre momentane Lage als gut. In diesem Kontext ist es dann auch wahrlich keine große Überraschung, daß sich die Einnahmesituation der Sozialkassen, vor allem der deutschen Rentenversicherung, alles andere als positiv darstellt. Die Beitragseinnahmen gingen im ersten Halbjahr diesen Jahres um 0,5 Prozent auf 68,8 Milliarden Euro zurück. Dies ist deutlich weniger als noch zu Jahresbeginn erwartet, als Experten von einem Beitragswachstum in 2004 in Höhe von 0,6 Prozent ausgingen. Extrem spannend dürfte es im Laufe des Herbstes werden, wenn evtl. der Bund mit einer Finanzspritze zur Sicherung der Rentenauszahlung den Rentenversicherungsträgern zur Hilfe eilen muß. Daß in diesem Kontext von einer Gesundung der Staatsfinanzen überhaupt nicht die Rede sein kann, braucht nicht näher ausdiskutiert werden. Zukünftig könnte sich die Lage in Deutschland jedoch weiter verschärfen, zumal nicht zuletzt aufgrund der jüngsten Sozialreformen Experten zufolge bis zu 25 Prozent der Bevölkerung Altersarmut droht. Wie dem auch sei, in der vergangenen Woche kam es beim Goldpreis im Zuge der Aufwärtsbewegung des US-Dollar im Verhältnis zum Euro erneut zu einer deutlichen Korrektur. Noch immer konnte die Seitwärts-Bandbreite, welche zwischen 370 und 408 $ liegt, nicht verlassen werden. Auch in Euro tendiert der Goldpreis, momentan bei 322 Euro je Feinunze, weiterhin seitwärts. Nichtsdestotrotz, es kann nicht oft genug gesagt werden, daß das aktuelle Preisniveau für mittel- bis langfristig orientierte Anleger im Euro-Raum nach wie vor ein sehr günstiges Kaufniveau darstellt. ********************************************************************** Anzeige Lassen Sie sich nicht täuschen! Verkaufen Sie sofort alle Ihre Aktien. Es geht wieder abwärts. Weltweit über 6 Billionen Euro vernichtet! In Deutschland kommen die Reformen nicht voran. Der DAX wird nach den jetzigen Höchstständen bald schon wieder zusammenbrechen! Dr. Martin Weiss verrät Ihnen, was Sie jetzt unbedingt tun müssen, um Ihr Vermögen zu schützen. Plus: Verdoppeln Sie Ihr Geld mit jedem Rückgang der Aktienkurse: http://www.investor-verlag.de/?SG5234 Montag, 26. Juli 2004 Die Märkte sind Teil der Natur... von unserem Korrespondenten Tom Dyson in London Wir hier beim Investor's Daily mögen es, die Märkte aus verschiedenen Blickrichtungen zu betrachten. Bill Bonner nennt sich ja manchmal einen"literarischen Ã-konom". Wir glauben mehr an Worte, Ideen, Metaphern - und an das, was wir mit unseren eigenen Augen sehen -, als an die Zahlen selbst. Deshalb ist es kein Wunder, dass Mutter Natur in diesem analytischen Prozess oft eine wichtige Rolle spielt. Egal, ob es um so einfachen Phrasen wie"die Sonne schien für die Investoren" geht, oder um Fibonacci-Zahlen zur Prognose von Aktienkursen. (Die Fibonacci-Folge ist in der Natur sehr verbreitet. Blumen und selbst der menschliche Körper ist unter Berücksichtung der Fibonacci-Folge konstruiert. Aber in der Finanzwelt helfen die Fibonacci-Berechnungen scheinbar nur mit, Geld zu verlieren.) Und der Dauer-Bär Stephen Roach hat eine Analyse mit dem Title"Der perfekte Sturm" geschrieben. Und letzte Woche wehte zum Handelsschluss ein kalter Wind an der Wall Street. Der Dow Jones verlor rund 0,9 %, der Nasdaq-Composite sogar über 2 %. "Mehr von diesem dummen Zinsgerede", erklärte dazu Chuck Butler, Herausgeber des"Daily Pfennig". Und weiter."Und der Dollar wird gekauft... was machen diese Leute eigentlich? Realisieren sie nicht, dass die höheren Zinsen in den USA nur zu einer Abschwächung des Wirtschaftswachstums führen werden? Realisieren sie nicht, dass die höheren Zinsen angewendet werden, um die Inflation zu bekämpfen? Realisieren Sie nicht, dass dadurch all die US-Staatsanleihen, die die ausländischen Zentralbanken besitzen, an Wert verlieren?" Die Natur liefert viel bessere Analogien für die Geschäftswelt, als sich viele vorstellen könnten. Wenn man hinter die blinkenden Neonticker und die Börsensäle mit Bildschirmen schaut, hinter die schönen Haarschnitte und Anzüge, dann merkt man, dass auch die Märkte - und sogar die gesamte Volkswirtschaft - Naturphänomene sind. Und deshalb gelten hier auch dieselben Gesetze, die für die Natur gelten. Die wichtige Dynamik, die beiden gemeinsam ist, ist natürlich der Zufall. Und die Art, wie der Zufall große Zahlen von unabhängig voneinander funktionierenden Variablen beeinflusst. Von allen natürlichen Manifestationen des Zufalls haben Wellen eine besonders enge Verbindung mit den Märkten. Es gibt Überlieferungen von Wellen, die so gewaltig waren, dass sie Supertanker und Containerschiffe versenkt haben. Gleichzeitig haben Meeres-Wissenschaftler an ihren statistischen Modellen festgehalten, die zeigen, dass solche Wellen im Durchschnitt nur einmal alle 1000 Jahre auftreten. Aber sie haben Unrecht gehabt. Die"European Space Agency" (ESA) hat sich dazu entschieden, ihre Satelliten einmal vage sinnvoll einzusetzen... und sie hat 3 Wochen lang die Oberfläche der Ozeane der Welt überwacht. Was sie herausfand, das überraschte selbst den erfahrensten Seebären. In 3 Wochen haben sie 10 verschiedene Riesenwellen - jeweils mindestens 25 Meter hoch - entdeckt. Wolfgang Rosenthal, Wissenschaftler beim GKSS Forschungslabor im deutschen Geesthacht, meinte, dass diese Riesenwellen"in größerer Zahl als von irgendjemandem erwartet" existieren."Der nächste Schritt ist es, zu analysieren, ob sie prognostiziert werden können." Ich halte den Atem an, Wolfgang. Du wirst wahrscheinlich genauso viel Erfolg haben wie der durchschnittliche Analyst der Wall Street. Mein Rat: Mach Dir nicht die Mühe, das zu versuchen. Stephen Roach verweist auf den Fehler, den dieser Forscher wahrscheinlich und die meisten Wall Street Analysten mit hoher Wahrscheinlichkeit machen:"Das Risiko ist, das wir uns auf diese Entwicklungen fokussieren, indem wir sie isolieren. Es ist allerdings das Zusammenwirken mit anderen Faktoren, das am wichtigsten ist." Die Botschaft muss diese sein: Nehmen Sie nicht einfach blind an, dass die ruhigen Gewässer, in denen sich die USA bewegen, immer so ruhig bleiben werden. Es gibt viele Riesenwellen da draußen, viel mehr, als man bisher angenommen hat. Balancieren Sie Ihr Depot entsprechend... ---------------------------------------------------------------------- Montag, 26. Juli 2004 Res Ipsa Loquitor - die Sache spricht für sich selbst von unserem Korrespondenten Bill Bonner "Gott sei Dank gibt es solche Richter", hatte unser Rechtsanwalt gesagt. Letzte Woche hatte die US-Staatsanwaltschaft den Autor dieser Zeilen in die Mangel genommen. Ich wurde von einer Reihe von Anwälten der amerikanischen Börsenaufsicht SEC vorgeladen und befragt. Es ging um einen Fall, der mehr als zwei Jahre her ist. Ein Kollege von mir, Porter Stansberry, hatte von einer Firma gehört, die Uran weiterverarbeitete, und er war davon überzeugt, dass der Kurs dieser Aktie steigen würde. Er hatte sogar einen Mitarbeiter der Firma interviewt. Der Sprecher gab ihm den Tipp,"den Aktienmarkt am 22. Mai zu beobachten" - für diesen Tag wurde ein neues amerikanisches Abkommen mit Russland erwartet. Als er von der SEC dazu befragt wurde, antwortete jener Sprecher dieser Firma:"Das habe ich nicht gesagt." "Das hat er doch so gesagt", gab Porter zurück. Bevor wir uns versahen, hatte die SEC einen bundesweiten Fall daraus gemacht. "Nun ja, diese Regierungsagenturen sind fast nicht mehr einzuschätzen, aber immerhin beschützen uns die Gerichte noch", fuhr unser juristischer Ratgeber fort. Aber die Begegnung dieser Woche ließ uns ins Grübeln kommen. "Niemand braucht mich daran zu erinnern, dass unsere Regierung größer und stärker wird und sich immer weniger für die individuelle Freiheit interessiert", so begann eine E-Mail, die ich letzte Woche erhalten habe. "Eines der schockierendsten und erstaunlichsten Beispiele ist die Rechtssprechung des Hohen amerikanischen Gerichts, die Menschen vorschreibt, sich, wann immer sie von staatlichen Kräften darum gebeten werden, auszuweisen. Bei Zuwiderhandlung drohen Geld- oder Haftstrafen. Der Hintergrund: Ein Polizist aus Nevada erhielt einen nicht sehr genauen Anruf, in dem sich ein Bewohner über eine Belästigung beschwerte. Dabei sprach der Anrufer von einem Truck-Fahrer und einer Frau. Der Polizist ging der Sache nach und traf auf einen Truck, in dem eine junge Frau saß. Vor dem Truck stand ein älterer Mann. Der Polizist befahl dem älteren, Mann sich auszuweisen. Der Mann, ein alter Rancher, weigerte sich. Er wurde aufgrund der Tatsache, dass er seinen Namen nicht preisgeben wollte, verhaftet. Natürlich ermittelte man seinen Namen kurz nach der Festnahme. Er wurde verurteilt und hatte eine Strafe zu zahlen. Wie sich allerdings rausstellte, hatte der Mann in keinster Weise etwas mit der Belästigung zu tun, wegen der der Polizist unterwegs war. Er und seine Frau - die junge Frau im Truck - warteten nur zufällig auf jemanden. Wenn man völlig unschuldig ist, begeht man eine Strafe, wenn man sich weigert, sich auszuweisen. Wenn man aber schuldig ist, darf man die Aussage verweigern und somit den Polizisten die Interpretation nahe legen, dass man ein Krimineller ist. Hat Amerika seine Freiheit eingebüßt? Wenn man sich umschaut, sind die Anzeichen dafür gemischt. Vor nicht allzu langer Zeit konnte man noch nicht einmal etwas Alkoholisches zu sich nehmen, ohne dass man von der Polizei aufgesucht wurde. In Boston wurden Bücher zensiert, wenn sie zu frivol waren. Und wenn man etwas mit einer Frau - die nicht die eigene Ehefrau war - anfing, vor allem, wenn sie nicht die richtige Hautfarbe hatte, war die Chance groß, aufgrund von moralischen Vergehen verhaftet zu werden. All das ist nun Geschichte. Es gibt keine moralischen Vergehen mehr, da keine Moral mehr einer Strafe wert ist. Was eine Sünde war, ist heutzutage nicht nur geduldet, sondern es ist modern. Die anrüchigsten Neuigkeiten werden in der Zeit der Haupteinschaltquote gesendet, nämlich in den Nachrichten. Aber während Sünder alle Freiheiten genießen, kann der ehrliche Mann kaum einen Schritt tun, ohne dass irgendwer auf die Idee kommt, die Gesellschaft müsse vor ihm geschützt werden. Er muss alles über sich preisgeben: Steuerabgaben, Reisepass, Krankenversicherung, Lebensversicherung, Arbeitsvertrag, Waffenschein, Jagdschein, Baugenehmigung, Hundesteuer, Alkoholsteuer. Niemals gab es so viele Auflagen wie heutzutage. Politiker, Inspekteure, Polizisten, Weltverbesserer - sie alle können einem aufs Dach steigen. Das SEC-Team war da, um zu helfen - sicherlich. Es waren hübsche, attraktive Menschen. Wir konnten nicht anders, wir mussten sie einfach gern haben. Porter sagt etwas. Der Typ von der Uranium-Gesellschaft behauptet das Gegenteil. Noch bevor sie überhaupt mit Porter gesprochen hatten, war schon klar, wem sie glauben würden- dem Anderen. Wie immer hat die Lokal-Presse alles missverstanden. Sie nahm an, bei uns müsste es um manipulierte Aktien und Insider-Geschäfte gehen, da die SEC hinter uns her ist. Dabei geht es um eine Falschaussage des Anderen, und Porter sagt einfach nur die Wahrheit. Sie haben sicherlich keinen Grund, an diesem Fall interessiert zu sein. Ich würde es nicht erwähnen - wenn es nicht den Status des amerikanischen Gerichtssystems im Jahr 2004 wiedergeben würde. ---------------------------------------------------------------------- Über den Investor Verlag Der Newsletter"Investor's Daily" ist ein kostenloser E-Mail-Service der FID Verlag GmbH, Unternehmensbereich Investor Verlag. Praktischen Rat und Anleger-Tipps nach den Ideen von"Investor's Daily" liefern Ihnen die Produkte unseres Hauses: http://www.investor-verlag.de/

The Daily Reckoning - Res Ipsa Loquitor (Bill Bonner)

The Daily Reckoning:"Kerry oder Bush, welche US-Branchen sind betroffen"