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!!!Text noch mal aus früherem Artikel hochkopiert!!!

Grüsse,

da Jürgen seit kurzem auch intensiv sich den Währungen widmet, möchte ich vielleicht das
Dornröschen unter den Währungen mal diskutieren. Der Schweizer Franken wurde im März aus dem
Schlaf erweckt und bereitet jetzt einigen Treasurer tüchtig Kopfzerbrechen. Nur die Analysten lässt es
kalt, doch scheinen die eher auf dem Pfad der 'Volksverdummung' zu wandeln, denn Fundamentals zur
Schweiz scheinen schier ignoriert zu werden. Nicht gegen einen gewissen Patriotismus gegenüber dem
Euro zum USD, doch zum Franken scheint ein Blick auf die EW sinnvoll.

Ich hab mal meine Idee im Bild dargestellt. Die aktuelle Bewegung seit dem Tief ist undiskutabel als
Korrektur einzustufen, ein Flaggenformation scheint es zu werden. Ich würde es als Welle 4 zählen, die
somit ihr Mindestziel um 1,57 (4. Subwelle der vorigen Welle 3 und 38er Retracement) hat. Der
Trendkanal sollte dann wieder die Fahrt gen Süden einleiten.

Was könnte nun dazu führen, dass der Markt wieder impulsiv nach unten dreht?! Ein weitere Zinsschritt
der SNB unter präventiven Aspekten bzgl. der Inflation?! Die EZB ist immer noch 25 bps vor der SNB,
und in meinen Augen geht es der schweizer Konjunktur um einiges besser als den Euro11. Insbesondere
die Knappheit bei den Beschäftigten sollte zum nachdenken anregen. Auftragsbestände und
Bestellungen wachsen im beschleunigten Maße, die Exporte laufen sehr gut. Und die Teuerung dürfte in
solch einer kleinen Ã-konomie schneller an den Endverbraucher weitergegeben werden, so dass der
inflationäre Druck etwas höher einzustufen ist.
Auch scheint die EWU in weite Ferne gerückt, eine Anlegerflucht ist damit schwer vorstellbar, wie von
vielen bereits 1998/99 geglaubt/gewünscht/gehofft.

Rein Psychologisch würde ich folgendes behaupten. Deutschlandweit war unter den Banken die billige
CHF-Refinanzierung üblich, doch ist auch alle rosige Zeit mal vorüber. Nach dem extremen
CHF-Anstieg wird so mancher auf aktuell höherem Niveau zu Absicherungen greifen, um wieder ruhig
schlafen zu können.

Es müssen alle noch mal so richtig bluten, ehe die Welle II etwas Ruhe bringen dürfte.

Was denkt Ihr dazu, habt Ihr andere Vorstellungen/Meinungen??

Danke im voraus.

Bis denne
Thomas
<ul> ~ BundFuture-Center</ul>
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> Was denkt Ihr dazu, habt Ihr andere Vorstellungen/Meinungen??
> Danke im voraus.
> Bis denne
> Thomas

Lieber Thomas,

diesen Chart haben wir (vermutlich alle) im Board natürlich gesehen. Und bewundert (ich jedenfalls und danke auch sehr). Zur Beurteilung aus EW-Sicht möchte ich den Spezialisten gern den Vortritt lassen. Als altem CH-Kenner kann ich mir - overlooking the fundamental picture - derzeit keinen Reim auf die Entwicklung machen. Vielleicht das zur Faktenlage:

1. Die Swiss-Infla liegt deutlich unter der im Euroland (Jahresbasis April/April + 1,3 zu + 1,9; letzte drei Monate hochgerechnet + 2,2 gegen + 3,5).

2. Die Produzentenpreise ziehen stark an (letzte 3 Monate/Jahresrate + 4,1 gegen allerdings + 7,6 in Euroland).

3. Das GDP ist deckungsgleich (Jahr: + 3,0 zu + 3,1; 3-Monate: + 3,7 zu + 3,7).

4. Die Retail sales (per März) sind mit - 3,1 % abgeschmiert (Jahresbasis). Sieht aus wie Japan.

5. Das Problem mit der billigen Refinanzierung in ZH (und anschliessendem Payback zu stärkerem Franken) kommt seit Jahren immer wieder hoch und sollte von den Profis eigentlich begriffen sein.

6. Die 10jährigen"Eidgenossen" sind in einem Jahr von ca. 2,5 auf über 4 % geklettert.

Und dann kommen irgendwann die Goldverkäufe der SNB, die gegen US-Dollar erfolgen dürften, was aber nur scheinbar den CHF stärken dürfte, denn die Erlöse sollen wieder in die USA wandern (Folge der altbekannten Nazigold-Affäre plus Entschädigungen). Also eher neutral.

Von"Gefühl" her, da wir Mitte April einen"thrust" mit Upside-Gap im CHF-Kurs gesehen haben, sollte noch eine Menge"sentiment" im Markt sein. Aber erst im Nachhinein sind wir alle klüger.

d.


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Ich hatte doch (oder nicht?) am Wochenende angekündigt, dass ich heute Abend dazu eine Analyse bringen werde, das tue ich auch (in dem - bis 1. Juni offenen - Abo-Bereich); ebenso den ATX, darum wurde auch gebeten, außerden die griechische Drachme und evtl. türkische Lira - die potenziellen Euro-Kandidaten.

P.S. Die gezeigte Zählung CHF sehe ich genauso, jedoch werde ich auch längere Charts zeigen.

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Hallo ihr, habe mal zufällig reingeschaut und finde das Forum sehr interessant.
Nach meiner Meinung zufolge handelt sich bei der Bewegung des CHF zum Euro um
einen klassischen"short squeeze" der notorischen Arbitrageuere (Borrow cheap Franken and invest in Real Estate or anythink else). Da ich aus Ã-sterreich kommen, weiß ich wovon ich spreche. Ihr solltet euch einmal die Zahlen aus den
österreichischen Kreditstatistiken ansehen. Bald wird in jedem dritten Haus in Ã-sterreich ein Schweizer Banker sitzen.

Fazit: Fundamentals hin und her, jetzt wird gesqueezed und der Chart zeigts für mich eindeutig. Es geht noch weiter

Schöne Grüße

Vincent

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