-->The investment implications of the downwardly-sloping trend line are profound. It means that, regardless of your opinion of the stock market's prospects, you should follow strategies that are near the conservative end of the spectrum.


<ul> ~ http://www.marketwatch.com/news/image.asp?track=201&guid={3B8D3782-7853-4182-8EC</ul>

-->The investment implications of the downwardly-sloping trend line are profound. It means that, regardless of your opinion of the stock market's prospects, you should follow strategies that are near the conservative end of the spectrum.

<font color=#0000FF>Man kann im mathematischen Sinne sicherlich eine Regressionsgerade (Least-Square-Fit oder dergleichen) durch jede vorgegebene Punktmenge legen. Bei einer"Punktwolke" mit nur wenigen Punkten mit größeren"Risk"-Werten (x-Achse) sollte man sich aber auch fragen, wie signifikant dieser Fit überhaupt ist. Beispielsweise: wenn man einen oder zwei Punkte mit größeren Risk-Werten rausnimmt, wie stark ändert sich die Regressionsgerade?

Faustregel: was man nicht schon mit bloßem Auge klar sieht, ist auch nicht signifikant.

Gruß
</font>

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-->Elli,
das alte von hier bereits mehrmals angerissene Grundproblem Lehrbuch vs. Realität. Im Lehrbuch muß man sich die Rendite immer mit Risiko erkaufen, aber unvoreingenommene empirische Analyse kommen oft zu ganz anderen, nämlich gegenteiligen Schlüssen!
Manfred

-->unten noch der Link mit Erklärungen, der Schlüssel zu Deiner Frage ist vor allem:

You might be inclined to dismiss this chart because it covers a period in which the market declined. But I have drawn many similar charts covering various five-year periods during the 1980s and 1990s. And in these other cases the trend lines sloped downward too.

So wie die hervorragende Arbeit von Hulbert kenne, macht er eigentlich immer Signifikanztests, auch wenn nicht unbedingt die Details gegeben werden

<ul> ~ http://www.marketwatch.com/news/story.asp?guid={3B8D3782-7853-4182-8ECE-C879A39A</ul>