-->von www.dowtheoryletters.com

Dollar -- One of the burning questions of the day is whether with its new basket of currencies, has China cut itself lose from the dollar? I'm thinking that the answer is yes. And that may be, by far, the most important thing about the new Chinese basket of currencies.

Remember, one of the main reasons interest rates in the US have remained low is that China has been taking in a massive amount of US dollar, and then turning around and buying US Treasury securities with those dollars. Now that the renminbi is pegged to a basket of currencies rather than just the dollar, China may be cutting back on in its buying of US bills and notes. If that does occur, interest rates will be rising here (which they are now doing!).



The China story and the declining dollar is hitting the 10 year T-note already. As the T-note declines, it's yield rises, as we see on the chart below. And in turn, as the yield on the bellwether 10 year T-note rises, the housing industry starts to get just a little bit nervous, since the two bases of the housing boom are low interest rates and ample liquidity.



In all of this discussion, this is the major point I want to make. When China switched from pegging the renminbi to the dollar to pegging the renminbi to a basket of currencies -- everybody said,"Yeah, big deal, it's just a two percent increase in the dollar value of the renminbi.

But it is a very, very big deal!

WHEN CHINA SWITCHED ITS PEG FROM THE DOLLAR TO A BASKET OF CURRENCIES, IT EFFECTIVELY DISENGAGED THE RENMINBI FROM THE DOLLAR. THAT'S THE IMPORTANT POINT WHICH NOBODY SEEMS TO UNDERSTAND. CHINA'S CURRENCY IS NO LONGER TIED TO THE DOLLAR. THE RENMINBI IS NOW ON ITS OWN.

--><font size="5"> Nix Neues: Experten rechnen mit höherem Goldpreis</font>


Nachfrage in China und Indien werde in den kommenden Wochen das Angebot an Edelmetall übersteigen


Der Goldpreis werde nach Einschätzung von Experten in den kommenden Monaten weiter anziehen. Marktteilnehmer rechneten damit, daß die Nachfrage sowohl in China als auch in Indien das Angebot am Edelmetall übersteigen werde.


Dem daraus resultierenden steigenden Preis dürfte auch der Verkauf von Goldreserven seitens der europäischen Zentralbanken nichts anhaben. Das zumindest prognostizieren Marktteilnehmer in einer Umfrage von Bloomberg News. Das Edelmetall hat sich vergangene Woche 1,1 Prozent auf 435,80 Dollar die Unze verteuert. Im Monat Juli ist der Goldpreis 0,3 Prozent gefallen, was aber an einer saisonbedingten Nachfrageflaute liegt.


Im Juni und Juli erreicht der Goldpreis in der Regel Tiefststände, stellte Pierre Lassonde, Präsident bei dem in den USA ansässigen Goldproduzenten Newmont Mining, fest. Im August ziehe der Goldpreis gewöhnlich wieder an, weil sich das Goldverarbeitende Gewerbe auf die erhöhte Nachfrage in Indien und China bis zum Jahresende einstellen.

Denn während der Hochzeitssaison in Indien und vor den chinesischen Neujahrsfeiern wird verstärkt Goldschmuck gekauft. Im letzten Jahr kletterte der Goldpreis allein im August 4,8 Prozent."Der Goldpreis wird vor der festlich bedingten Nachfrage in Indien zulegen", erwartet auch Prithviraj Kothari, Direktor von Riddhi Siddhi Bullion Ltd. in Mumbai. Indien ist der weltgrößte Goldabnehmer. Laut einer Umfrage von Bloomberg News raten 35 von 46 Händlern, Investoren und Analysten zu Goldkäufen. Sechs empfahlen, das Edelmetall zu verkaufen, fünf hatten eine neutrale Meinung."Wir beobachten eine sehr positive Nachfrage", berichtete Wayne Murdy, Vorstandsvorsitzender von Newmont.

Im Zeitraum vom Saisontief im Juli bis zu dem Hoch im August hat Gold in den letzten vier Jahren im Schnitt 26 Dollar zugelegt."Nichts deutet darauf hin, daß es dieses Jahr anders sein wird", erläutert Gregory M. Orrell, Präsident von Orrell Capital Management in Kalifornien. Im letzten Monat wurde am 15. Juli ein Tief von 418,20 Dollar je Unze Gold verzeichnet.


Des weiteren sind"Hedge-Fonds nach wie vor optimistisch für Gold", sagt William O'Neill, Partner bei der Rohstoffberatungsgesellschaft Logic Advisors. Hedge-Fonds und andere spekulativ orientierte Investoren haben in der Woche zum 26. Juli 49 022 mehr Goldkontrakte gekauft als verkauft, berichtete die U.S. Commodity Futures Trading Commission.


Auf der Angebotsseite haben sich die 15 europäischen Zentralbanken geeinigt, ihre Goldverkäufe in den kommenden fünf Jahren auf 500 Tonnen jährlich zu beschränken. Bis zum 23. Juni hatten sie 415,4 Tonnen Gold abgestoßen, berichtete das World Gold Council. Als Stichtag für die Berechnung der jährlichen Goldverkäufe gilt der 30. September. [i]


bei Bloomberg gefunden