-->kleines Dilemma für die ZBs:

The current turmoil in the financial markets has all the characteristics of a classic banking crisis, but one that is taking place outside the traditional banking sector, Axel Weber, president of the Bundesbank, said at the weekend.



“What we are seeing at the moment is a total overreaction,” he said. “There is no overall problem in terms of solvency - it is one of liquidity.” He said the challenge for central banks - which cannot supply liquidity directly to the non-bank sector - was to help banks absorb the influx of assets onto their balance sheets.
<ul> ~ Credit turmoil ‘has hallmarks of bank run’</ul>

-->Hi Jermak,

ziemlich klar das Ganze:

Wir haben

- ein banking system (good old days)

- und ein´shadow banking system (gut versteckt gewesen, nun treibt's die Leichen an die Oberfläche).

Ein Schatten ist nicht definierbar ohne den/das es wirft.

Also geht der"Run" quasi ums Eck:

1. Schatten-Haschen (nix zu fassen/holen).

2. Schattenwerfer-Packen (und das isses dann).

Der Weber hat wirklich ein Problem. Um sein Ego (habe noch nie einen eitleren ZB-Geck erlebt) zu pampern, kommt er mit solchen Granaten daher.

Aus dem Text ansonsten:

"Paul McCulley, managing director of Pimco, said there was a “run on the shadow banking system”. He said the shadow banking system held $1,300bn of assets that now had to be put back onto the balance sheets of the banks.

The issue, he said, is “how it is done and at what price”.

1,3 Bio (unsere) assets. Hoppala - welche assets?

(Das Wort kommt vom Lateinischen"adsunt" = sind da / vorhanden / existieren)

oh, oh + Gruß!

-->Hi

Etwas zum Wort mortgage und die Unaufgeregtheit der Amerikaner ueber den Iraq-
Krieg:



Why - then - despite the explosion of blogs, websites, articles, protest’s has there been no massive staging of civil disobedience -say as in France?

The answer quite simply lies in the supposed pathological aim of the book called the ‘Fight Club’. The goal if many of the fans and cult followers remember was destruction of the credit agencies - or more specifically the records. If these major consortiums of public databases were destroyed - instantantly our world would be thrown into dissarray.

Why? Because - fractional reserve bankig no longer depends on reserves - instead it depends on debt. A quick aside - the meaning of the word Mortgage -comes from French and means ‘DeathGrip”. An apt metaphor and an unsual display of honesty. This may also give some insight into why we have a huge credit explosion- simultaneously with a huge debt explosion.

The bloodless coup of the US government succeeds BECAUSE of DEBT. It doesn’t matter what kind - Credit Card, Mortgage, Loans etc. The more debt the average american is forced to under take the greater the grip. As can be seen - this has worked splendidly.

Millions upon millions of hard working, honest americans are silenced by the heavy shadow of debt. To make sure that even the efficient saver of funds and frugal persons are pressured - we have assisted government debt - no I don’t mean Fannie Mae, School Loans - facades that cloak the greedy faces of bloddless corporations -but rather-TAX.

Property tax -ensures you can never truly retire-even after paying off your debt. Add to that the slowly infringing hands of income tax on almost everything -including social security!! (isn’t this the double jeopardy of taxation?!!?)

I think thats what it is all about. A nation gripped by debt and hence there is no reason to manufacture consent - or fear disobedience. The recent bankruptcy law change is just another example of a meticulously planned coup that has reduced elections to a mere ceremony and the courts to perfunctory aides in the execution of power and abrogation of even nominal protections.

It’s amazing how insightful the book was - and quite frankly my question is where is the fight in the American people?


aus
http://www.commondreams.org/archive/2007/08/06/2995/

-->Hallo Dottore,

ich konnte am 16.5.07 für etwa 15 Minuten am Rande eines Empfangs mit AW sprechen. Ich habe ihn gezielt nach der bevorstehenden Immokrise gefragt und wissen wollen, ob er glaubt, daß dies eine weltweite Rezession auslösen könnte. In seiner Rede kurz vorher"Perspektiven der europäischen Geldpolitik" hatte er klar gesagt, daß weitere Zinserhöhungen kommen würden, weil er glaube, daß die momentane Preisstabilität durch Globalisierungseffekte nicht von Dauer sein würden. Die Preise würden längerfristig anziehen, weil auch China die Löhne anheben werden müsse und mehr für Rohstoffe bezahlen müsse.

Er antwortete, daß momentan die Wirtschaft brummen würde und er die Immokrise (die damals noch nicht in der Ã-ffentlichkeit diskutiert wurde, abgesehen von dem kleinen Dip Ende Februar) als nicht bedrohlich einstufe.

Ich frage dann weiter, ob er mir sagen könnte, wieviel Prozent der Buba Bilanz tatsächlich Au-Forderungen sei und wieviel Bestände. Er sagte wörtlich:"Die Bundesbank hat NICHTS verliehen. Null Prozent." Weiterhin sagte er, daß er aufgrund der hohen Steuereinnahmen nicht davon ausginge, daß in den nächsten Jahren von Buba Seite Au verkauft werden müsse. Er nehme an, daß wieder einmal in ein paar Jahren dieser Anlauf unternommen werden müsse.

Mein Eindruck nach dem Gespräch war von Erstaunen geprägt, denn anscheinend hat sich AW sehr auf seine Modelle und Analysen verlassen, fast wie manche Quants in NYC, anstatt das wahrzunehmen, was anhand vieler Blogs schon abzusehen war.

Noch drei interessante Bemerkungen:

(a) Bernanke hat im Statement am Fr nachmittag zugegeben, daß der Immomarkt in den USA im Sommer 2005 gepeakt hat, das was wir schon lange wissen, aber er nicht zugeben wollte. Noch zu Beginn des Jahres hat die Fed und er selber verlauten lassen, daß der Immomarkt ok sei.

(b) G.W. Bush hat interessanterweise in seiner Rede danach wortwörtlich von der"Working Group on Financial Markets" gesprochen, die sich kümmern würden, was die offizielle Bezeichnung für das PPT ist.

(c) Die Fed nimmt ja im Discount Window momentan MBS an. Und zwar zu 85% des Nominalwertes. Duration ist 90 Tage. Wie man bei www.markit.com nachsehen kann, sind die ABS momentan aber bei 30-40 von 100 für BBB MBS, bei 50-60 für A und AA, und bei zT unter 90 für AAA.

Das hieße, daß eigentlich eine schöne Arbitrage möglich wäre, wenn man A und AA aufkauft und beim Discount Window abliefert. In der Tat hat das schon Wirkung gezeigt, denn die Preise für relativ niedrige MBS sind bereits angezogen.

Ich frage mich jedoch, ob genau die Tatsache, daß am Discount Window CASH für 85% des Nominalwertes der MBS Sicherheiten ausgegeben wird, nicht exakt dem Helicopter Money entspricht, denn die Fed könnte genauso gut gedrucktes Papier zu einem bestimmten Wert in Cash umwandeln. Die Frage ist, ob nach den 90 Tagen ein weiterer Rollover kommt oder nicht.

Ich würde mich sehr über eine Antwort oder einen Kommentar freuen.

Viele Grüße, DT

-->http://www.financialsense.com/fsu/editorials/nystrom/2007/0831.html

Grüße

-->http://www.whitehouse.gov/news/releases/2007/08/20070831-4.html

The President Has Asked Secretary Paulson To Lead The President's Working Group On Financial Markets In Examining Some Of The Broader Market Issues Underlying The Recent Mortgage Problems. The President's Working Group on Financial Markets is led by Treasury Secretary Paulson and is composed of Federal Reserve Chairman Bernanke, Securities and Exchange Commission Chairman Cox, and Commodity Futures Trading Commission Acting Chairman Lukken. The group will examine:

* The role of credit rating agencies and how their ratings are used in lending procedures, and
* How securitization, the repackaging and selling of assets, has changed the mortgage industry and related business practices.

http://en.wikipedia.org/wiki/Working_Group_on_Financial_Markets

he Working Group on Financial Markets (also, President's Working Group on Financial Markets or the Working Group) was created by Executive Order 12631,[1] signed on March 18, 1988 by United States President Ronald Reagan.

The Group was established explicitly in response to events in the financial markets surrounding October 19, 1987 ("Black Monday") to give recommendations for legislative and private sector solutions for"enhancing the integrity, efficiency, orderliness, and competitiveness of [United States] financial markets and maintaining investor confidence".[1]

As established by Executive Order 12631, the Working Group consists of:

* The Secretary of the Treasury, or his designee (as Chairman of the Working Group);
* The Chairman of the Board of Governors of the Federal Reserve System, or his designee;
* The Chairman of the Securities and Exchange Commission, or his designee; and
* The Chairman of the Commodity Futures Trading Commission, or her designee.

-->Hallo DT!

Du schreibst in Deinen Fragen an Herrn Weber: Ich frage dann weiter, ob er mir sagen könnte, wieviel Prozent der Buba Bilanz tatsächlich Au-Forderungen sei und wieviel Bestände. Er sagte wörtlich:"Die Bundesbank hat NICHTS verliehen. Null Prozent." Weiterhin sagte er, daß er aufgrund der hohen Steuereinnahmen nicht davon ausginge, daß in den nächsten Jahren von Buba Seite Au verkauft werden müsse. Er nehme an, daß wieder einmal in ein paar Jahren dieser Anlauf unternommen werden müsse.

Und warum gibt es dann diese Mischposition Gold und GoldFORDERUNGEN auf der Aktivseite der BuBa, wenn es angeblich nichts zu fordern gibt?

mfG
nereus

-->"Die Bundesbank hat NICHTS verliehen.

Morgen,
vielleicht liegt hier die Lösung.

Gemäß Wiedervereinigung blieben in der Heimat nur knapp 60 Tonnen. Der Rest wurde/war bereits schon in Amiland.

Vielleicht hat nicht die Buba selbst sondern ihre Depositöre verliehen?? Wir sind unschuldig, die Anderen war`ns. Natürlich haben wird davon nichts gewusst, gelle.

Ist genauso wie mit Kredit ein Paket gekauft wird das praktisch auch nur aus Krediten besteht. Man kauft Schulden mit Kredit. Einfach Genial.

Nachher hats dann wieder keiner gewusst. Usw., usf.

LOMITAS

-->Hi stokk,
Big Government kann es kaufen. Die zur Refi nötigen Bonds/Bills sind ja so gefragt und werden ihrerseits von der Fed gern genommen. Und schon fließt das Geld wieder.
Gruß!
--
PK

-->Hallo DT,

vielen Dank für die interessanten Informationen.

>Ich frage dann weiter, ob er mir sagen könnte, wieviel Prozent der Buba Bilanz tatsächlich Au-Forderungen sei und wieviel Bestände. Er sagte wörtlich:"Die Bundesbank hat NICHTS verliehen. Null Prozent."

Dies ist, soweit bekannt, die bisher einzige präzise Aussage und darüberhinmaus die erste mit 0%.

Ich arbeite am Gold-Thema und wäre an einem Austausch interessiert. Temporäre Email-Adresse: demetrius_speck (a) gmx (p) net

Gruß, Dimi

<ul> ~ www.seasonalcharts.de</ul>

-->Hi DT,

sorry for delay.

>ich konnte am 16.5.07 für etwa 15 Minuten am Rande eines Empfangs mit AW sprechen. Ich habe ihn gezielt nach der bevorstehenden Immokrise gefragt und wissen wollen, ob er glaubt, daß dies eine weltweite Rezession auslösen könnte. In seiner Rede kurz vorher"Perspektiven der europäischen Geldpolitik" hatte er klar gesagt, daß weitere Zinserhöhungen kommen würden, weil er glaube, daß die momentane Preisstabilität durch Globalisierungseffekte nicht von Dauer sein würden.

Schein prima vista wahrscheinlich. Es sei denn die"Globalisierungseffekte" lassen nach, wie die Importe einiger Key-Staaten (USA, D, u.a.).

>Die Preise würden längerfristig anziehen, weil auch China die Löhne anheben werden müsse und mehr für Rohstoffe bezahlen müsse.

Dagegen kann die EZB dann auch nichts machen.

>Er antwortete, daß momentan die Wirtschaft brummen würde und er die Immokrise (die damals noch nicht in der Ã-ffentlichkeit diskutiert wurde, abgesehen von dem kleinen Dip Ende Februar) als nicht bedrohlich einstufe.

Was soll er sonst sagen?

>Ich frage dann weiter, ob er mir sagen könnte, wieviel Prozent der Buba Bilanz tatsächlich Au-Forderungen sei und wieviel Bestände. Er sagte wörtlich:"Die Bundesbank hat NICHTS verliehen. Null Prozent."

Entspricht meiner Recherche, wie schon früher mal mitgeteilt. Nachgezählt habe ich nicht. Goldforderungen entwickeln sich nicht anders als Gold physisch, da sie de facto keine Forderung (in Summa), sondern eine Leihe (in Gewicht) sind. Gilt für das an den IWF und die EZB"verliehene" Gold genauso. Das bisschen Lease Rate macht den Kohl nicht fetter.

>Weiterhin sagte er, daß er aufgrund der hohen Steuereinnahmen nicht davon ausginge, daß in den nächsten Jahren von Buba Seite Au verkauft werden müsse.

Hat was. Aber das Aktiv-Au hat die bekannte gleichhoeh und mitgleitende Ausgleichsposition passiv. Insofern sehe ich da keinen Zusammenhang.

>Er nehme an, daß wieder einmal in ein paar Jahren dieser Anlauf unternommen werden müsse.

Keine Ahnung, was er damit sagen wollte.

>Mein Eindruck nach dem Gespräch war von Erstaunen geprägt, denn anscheinend hat sich AW sehr auf seine Modelle und Analysen verlassen, fast wie manche Quants in NYC, anstatt das wahrzunehmen, was anhand vieler Blogs schon abzusehen war.

Ja! Das berühmte Crash-Modell der Buba (hier schon vorgestellt) besagt: 30 % Börsen runter = keinerlei Gefahr für das Bankensystem. Dummerweise geht aber das Bankensystem selbst in die Knie. So manche Bank findet keinen Counterpart am Geldmarkt mehr bzw. nur zu stramm gekürzten Linien.

>Noch drei interessante Bemerkungen:
>(a) Bernanke hat im Statement am Fr nachmittag zugegeben, daß der Immomarkt in den USA im Sommer 2005 gepeakt hat, das was wir schon lange wissen, aber er nicht zugeben wollte. Noch zu Beginn des Jahres hat die Fed und er selber verlauten lassen, daß der Immomarkt ok sei.

Lügen gehört zum ZB-Geschäft.

>(b) G.W. Bush hat interessanterweise in seiner Rede danach wortwörtlich von der"Working Group on Financial Markets" gesprochen, die sich kümmern würden, was die offizielle Bezeichnung für das PPT ist.

Die machen bekanntlich Überstunden. Ob's was bringt - wer weiß?

>(c) Die Fed nimmt ja im Discount Window momentan MBS an. Und zwar zu 85% des Nominalwertes. Duration ist 90 Tage. Wie man bei www.markit.com nachsehen kann, sind die ABS momentan aber bei 30-40 von 100 für BBB MBS, bei 50-60 für A und AA, und bei zT unter 90 für AAA.

Ja. Die Duration weiß ich nicht, habe noch keinen 90-Tage-Deal entdecken können, siehe TOMO's Fed N.Y.

>Das hieße, daß eigentlich eine schöne Arbitrage möglich wäre, wenn man A und AA aufkauft und beim Discount Window abliefert. In der Tat hat das schon Wirkung gezeigt, denn die Preise für relativ niedrige MBS sind bereits angezogen.

Tja, wenn sich eine Bank das traut (nur Banken können's bekanntlich, da nicht Hinz & Kunz ans Fenster dürfen).

>Ich frage mich jedoch, ob genau die Tatsache, daß am Discount Window CASH für 85% des Nominalwertes der MBS Sicherheiten ausgegeben wird, nicht exakt dem Helicopter Money entspricht, denn die Fed könnte genauso gut gedrucktes Papier zu einem bestimmten Wert in Cash umwandeln. Die Frage ist, ob nach den 90 Tagen ein weiterer Rollover kommt oder nicht.

Mit diesem Heli-Money ist nichts gewonnen. Es bleibt im Bankensystem (Geldmarkt-Ersatz) und kommt nicht in die Hände von Joe Sixpack.

>Ich würde mich sehr über eine Antwort oder einen Kommentar freuen.

Kommentar? Solang der Interbankenmarkt harzt, der Libor weit über der Target liegt, sind die mit sich selbst beschäftigt. Mit 90-Tage-Papieren lassen sich keine"Kredite" basteln - also dürfte die Liqui-Klemme in einen Credit Crunch münden = Spillover in die"Real Economy".

Viele Grüße zurück!

-->"Mit 90-Tage-Papieren lassen sich keine"Kredite" basteln - also dürfte die Liqui-Klemme in einen Credit Crunch münden = Spillover in die"Real Economy".

Das ist ja mal eine glasklare Aussage, die auch eine zeitliche Komponente enthalten (Die Dominos sind in Bewegung). Respekt für den Mut dazu!

-->Hallo Dottore
vielen Dank für Deine ausführlichen Erklärungen
Gruss
ISIS