-->1. bei der Ausweitung der Carrytrades
2. beim unwinding derselben

Danke für Eure Antworten
Vatapitta

-->Carrytrade meint bekanntlich die Verschuldung in einer Währung (zB JPY) und die Investition des so finanzierten Geldbetrages in einer anderen (zB NZD). Damit ist, vereinfacht, ziemlich klar, was - ceteris paribus - passiert (jeweils aus der Sicht des entsprechenden Währungsraumes):

A) Im"Carry-Quellenland" (hier: Japan)

>1. bei der Ausweitung der Carrytrades

neue JPY-Kredite treten in den JPY-Währungsraum -> Geldmengenausweitung

>2. beim unwinding derselben

JPY"kehren zurück" in den JPY-Währungsraum, Kredite werden getilgt -> Geldmengenverringerung

B) Im"Carry-Zielland" (hier: Neuseeland)

>1. bei der Ausweitung der Carrytrades

NZD-Assets werden gegen NZD verkauft (aus Sicht des NZD-Währungsraumes), mit den NZD werden Kredite getilgt -> Geldmengenschrumpfung

>2. bei unwinding der Carrytrades

NZD Assets werden gegen NZD zurückgekauft (wieder aus Sicht des NZD-Währungsraumes) -> Kreditausweitung -> Geldmengenerhöhung


Wichtig: unter Vernachlässigung der ceteris-paribus-Bedingung (= alle anderen Parameter konstant) sind verschiedene Spielarten denkbar, vor allem auch kurzfristig. So muß ein Zufluß an NZD natürlich nicht sofort zu Kredittilgungen führen, theoretisch könnte der entsprechende Betrag ja sofort außerhalb von M3 re-investiert werden.







>Danke für Eure Antworten
>Vatapitta

-->>A) Im"Carry-Quellenland" (hier: Japan)
>>1. bei der Ausweitung der Carrytrades
>neue JPY-Kredite treten in den JPY-Währungsraum -> Geldmengenausweitung
>>2. beim unwinding derselben
>JPY"kehren zurück" in den JPY-Währungsraum, Kredite werden getilgt -> Geldmengenverringerung

Was mich erstaunt hat, dass die Ausweitung der Geldmengenaggretate M0-M3 in Japan trotz Carry-Trade nur 0,5-1,5% betragen soll (siehe Goldseiten)

Was stimmt hier nicht?

-->>Was mich erstaunt hat, dass die Ausweitung der Geldmengenaggretate M0-M3 in Japan trotz Carry-Trade nur 0,5-1,5% betragen soll (siehe Goldseiten)
>Was stimmt hier nicht?

was die Goldseiten so schreiben weiss ich nicht, aber die BoJ sagt folgendes:

1) jährliches Wachstum M1 in % (http://www.boj.or.jp/type/release/teiki/sk/data/sk2.pdf)

2000 8.2
2001 8.5
2002 27.6
2003 8.2
2004 4.0
2005 4.7
2006 3.1

Das zeigt die eigentliche"Geldschöpfung" mM am besten. Alles andere kann sich durch Umschichtungen und Verschiebungen von Festgeldern und vor allem Certificate of Deposits ergeben.