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BOJ, THIS is VERY important

IMO this action COULD HAMMER GOLD as well....however since inflation is imminent we will all lose anyhow with our deflated dollars. SO gold or another currency is our only hope against these monsters.

IMO trading game is over until after the elections. Techincal Analysis does not mean dick in the face of this action. Shorting is futile, going long is as risky as whom knows when this could all blow up.

This will impower the WS money crowd to take on so much risk, buy a junk fund as you cannot lose in the next year.

BUSH has won. It will be inpossible to know the effect of this action. It will support the US debt and the bubbles could get massive. It could drive the DOW over 15,000 or highers - this is in the cards now IMO.

See you all in a year, I am finished until after the election. Other than my euro hedge.

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The Ministry of Finance Has A Message For You
December 23, 2003
Harry Chernoff is an independent economist in Great Falls, VA

In Wall Street parlance, the heavyweight traders of the 1980s and 1990s were the Masters of the Universe. Well, Wall Street is going to have to come up with a new phrase to describe the universe the men at Japan’s Ministry of Finance are coming from. Forget about the little boys from Liar’s Poker and Long-Term Capital Management. It’s time to think in terms of a full-scale, Japanese-style Master of the Universe -- Godzilla.

On December, 19, 2003 the Financial Times reported that the Ministry of Finance (MOF) “said it would raise the ceiling on the amount it could borrow for intervention by Y21,000bn to Y100,000bn ($930bn) for the period until March, and by Y61,000bn to Y140,000bn for the year starting in April.”

Here’s the story in the Financial Times.

Let’s put 140,000 billion Yen ($1.3 trillion) in a U.S. perspective. In round numbers it is about equal to next year’s Federal budget deficit, next year’s state budget deficits (all 50 states), and next year’s current account deficit, combined -- with enough left over for the pension plans of every hard-pressed steel and automobile manufacturer in the country.

In practical terms, intervention at anything approaching this level means that the dollar / Yen exchange rate and the long-term Treasury bond rate will be whatever the MOF wants them to be. Assuming the MOF locks in the exchange rate and the bond rates at about current levels, it also means that the U.S. Presidential election next November was decided last week in Tokyo. As long as Japan is willing to monetize unlimited American profligacy next year, there is no possibility that the U.S. economy will run out of steam before the election. Even with China cutting back on domestic credit and apparently cutting back on its acquisition of dollar-denominated reserve assets, it won’t make a difference. Alan Greenspan can sit on his hands for all that it matters to Godzilla. When the largest creditor in the world with the largest current account surplus in the world calls the tune, you dance.

Of course, the MOF doesn’t have to use the whole 140,000 billion Yen to get its message across. The mere potential of intervention at that level has to freeze the trigger of any mini-master considering selling the dollar against the Yen. The MOF has already spent (or, more correctly, directed the Bank of Japan to spend) something in the neighborhood of twenty-thousand billion Yen this year in an effort to slow the decline of the dollar against the Yen. What’s another hundred-thousand billion Yen among friends?

What should a trader do? A few things are obvious. First, if Japan is determined to debase the Yen against the rapidly debasing dollar, then you have to consider the Euro, the GBP, and the Swiss Franc. Those currencies, as well as the commodity currencies (C$, A$, NZ$), may appear expensive but if Japan floods the world with Yen to support the U.S. dollar, there isn’t any alternative. Second, commodities, especially industrial commodities, will extend their bull run. Look for OPEC to either maintain oil prices well above the official dollar range (to offset the weak dollar) or quietly switch to some form of market-basket pricing based on the dollar, Euro, and Yen. While this will cause well-deserved pain for the U.S. it will not lead to anything resembling a prudent energy policy. Not as long as Japan is lending us the money to pay the bills. Third, inflation-protected assets, such as Treasury Inflation-Indexed Securities (TIPS), will eventually do well. We all know that the long-run implications of massive



Japanese exchange rate intervention and U.S. Fed policy are highly inflationary (remember Fed Governor Bernanke and his printing press?) but the United States as a nation isn’t going anywhere. The bills will be paid, albeit after our elected officials inflate away as much of them as they can. Inflation protection doesn’t seem necessary now but it will be necessary not too far in the future.

A few things are less obvious. First, gold prices are soaring but only when expressed in dollars. Express gold in terms of the Euro or Swiss Franc and the performance looks a lot more pedestrian. Second, real estate bubbles are brewing in large sections of numerous countries, including the U.S., China, Spain, Australia, and England. But real estate is local and it is illiquid. A global inflationary event is not the same as local knowledge, and liquidity in a topping market dries up real fast. The greater fool theory is about to be proven once again in many bubbling and topping markets.

Now, one last time, try to grasp the meaning of one-hundred and forty-thousand billion Yen. Because the Ministry of Finance is too polite to put that figure in a typically crude American context, I will do it for you. You may trade with Godzilla or you may trade against Godzilla. Good luck and domo arigato.


Emerald.


PS:
Sehr alt und Sonnen-Schein: und jetzt auf ein Glas Glüh-Wein!

-->Unter der harmlosen Überschrift: Tokio erweitert Limit für Dollarkäufe – stand es gestern in der FAZ (S.19).

Ich habe es auch erst nicht richtig verstanden, denn wer weiß schon, was 14o Trillionen Yen sind. Nun es sind etwa 1300 Milliarden Dollar. Damit lassen sich dann alle Defizite (Staat, Kommunen, Außenhandel) der USA bis 2005 finanzieren. Das ist etwa so, als wenn Parmalat jetzt 30 Milliarden Euro neue Kredite eingeräumt bekommt. Damit wären die auch erst mal aus dem Schneider.

Wenn das nun nicht das Inflationssignal ist, auf das dottore immer wartet, um rasch aus dem fiat money zu gehen, verstehe ich gar nichts mehr. Hortest Du trotzdem weiter Papier?

Gruß
R

-->"Has Consumer Price Index Stopped Declining?
—The background against the first increase in five and a half years"

http://www.boj.or.jp/en/ronbun/03/rkt03e04_f.htm

-->Ihr Hauptinteresse ist es die Volatilität und den Fall in USDJPY zu kontrollieren.
Die Japaner erscheinen seit USDJPY 125 ( meine Erinnerung, vielleicht auch viel früher) nahezu täglich mit Drohgebärden am Devisenmarkt; aktuell steht der Kurs
bei 107,30. Bisher wurden ca $670 Mrd Dollar dafür ausgegeben.
Meiner Ansicht nach kommt die japanische Industrie ganz gut zurecht mit der Situation, insbesondere auch durch Verlagerung der Produktion nach China.
Die Deckelung lag bisher bei ca $750 Mrd und diese Grenze musste jetzt formal
angepasst werden.
Ich glaube allerdings nicht, dass Japaner zum 52.(?) Bundesstaat der USA
mutieren und nichts als die Wiederwahl von GWB im Sinne haben.
Fakt ist, dass die USA täglich $1,5 Mrd zur Finanzierung ihres Defizits benötigen.
Mit privaten Investoren, westlichen ZBs können sie nicht rechnen; hinter den
chinesischen Wänden rumort es (z.b Diversifizierung der Reserven in Rohstoffe, evtl. Modifizierung der Yuan-Bindung ).
Der Trend ist also nicht unbedingt ein Freund der Amerikaner.

-->heutiger Börsenbericht aus Tokyo

Ich dachte, es würden nur noch in Südkorea Schiffe gebaut, aber doch bitte nicht in so Hochlohnländern wie Japan etc.

"The big gainers were in the shipping sector following a Nihon Keizai Shimbun report that Nippon Yusen, O.S.K. Lines and Kawasaki Kisen are likely to invest a total of more than 1 trillion yen in the next 4-5 years to boost their capabilities. Nippon Yusen (NYUKY: news, chart, profile) rose 1.8 percent to 456 yen and Kawasaki Kisen (KAKKF: news, chart, profile) steamed along at 516 yen, up 3.4 percent."

-->>Ich habe es auch erst nicht richtig verstanden, denn wer weiß schon, was 14o Trillionen Yen sind. Nun es sind etwa 1300 Milliarden Dollar. Damit lassen sich dann alle Defizite (Staat, Kommunen, Außenhandel) der USA bis 2005 finanzieren.

Hi Reinhard,

Es läuft alles im Plan, wie von ein/zwei Jahren gepostet. Inflationierung im Gleichschritt und Stabilisierung durch gegenseitiges monetisieren der Schulden.

Dabei will natürlich jeder leicht die Nase vorn haben, heißt: seine Währung leicht unterbewertet haben, um sich aus dem Schlammassel"hinauzuexportieren". Mal schauen, wie lange es dauert bis ein ausgewachsener Abwertungswettlauf daraus wird.

>Wenn das nun nicht das Inflationssignal ist, auf das dottore immer wartet, um rasch aus dem fiat money zu gehen, verstehe ich gar nichts mehr.

Wenn ich es richtig verstanden haben, dann wartet Dottore darauf, daß der Staat direkt auf die ZB ziehen kann. ZB Käufe von Schulden ändern seiner Ansicht nach nichts, da das"Geld" bei Fälligkeit wieder zur ZB zurück muß.

Soweit gut, aber es hängt von den Firstigkeiten ab.
Angenommen die BOJ kauft 30 jährige Bonds, dann können die Scheinchen 30 Jahre lang den Besitzer wechseln.
M1 würde für 30 Jahre erhöht, die Scheinchen würden bis 2033 herumspuken können. Und bis diese Fällig werden bleiben 30 Jahre, in denen man neue Langlaufende herausgeben und monetisieren und inflationieren kann.
Bis dahin dürfte die Rückzahlung der jetzigen 30jährigen ein Klacks sein.
Und dann einfach so weiter und so fort.
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Wieso das aber negativ für Gold sein soll, wie der Autor schreibt ist mir ein Rätsel. Die Japaner sind sparseame Leute und"ihre" BOJ arbeitet daran, diese Ersparnisse zu runinieren. Wenn ich Japaner wäre, würde ich rennen, was das Zeug hält.

Die Japaner begehen für den Dollar Harakiri, wie es sich für einen echten Samurai gehört. [img][/img]
Frohe Weihnachten
Diogenes