-->Annahmen
Laufzeit: 3 Jahre
Zins-Anpassung: Jährlich
Kupon: 3 Prozent nachträglich, jährlich
Ausgabekurs: 100
Inflationsraten: 1. Jahr: 2%, 2. Jahr 2%, 3. Jahr 0%
Voller Inflationsausgleich in der Folgeperiode

Auszahlung:
100

Einzahlungen
1. Jahr 3; 2. Jahr = 3 + 2; 3. Jahr = 3 + 2 + 100
Zusammen also nominal 113

Leider hat jedoch die Auszahlung der ursprünglichen 100 (=Kaufpreis) real nur noch eine Kaufkraft von 96,04

Die reale Kaufkraft der Zinserträge beläuft sich in Summe 2,88 + 4,9 + 5 zusammen also 12,78.

Real schrumpfen die nominalen 113 also auf 96,04 + 12,78 = 108,82.
Dieser Effekt kann gemindert werden, wenn man die Zinserträge wieder anlegt.

Da alles vor Steuern gerechnet wurde bleibt netto also entsprechend weniger.

TIPS leben vom Unterschied zwischen der erwarteten und der tatsächlichen Inflation weil grob gilt:

Effektivverzinsung einer nicht-inflations-geschützten (normalen) Anleihe =
Reale (Kupon-)Verzinsung + erwartete Inflation + Risikozuschlag

Bei einer sog. inflations-geschützten Anleihe gilt für die Effektivverzinsung =
Reale (Kupon-)Verzinsung + Risikozuschlag

Schätzt der Markt zu zukünftige Inflation richtig ein fährt man mit normalen Anleihen besser weil bei TIPS die Inflationsanpassung nachträglich erfolgt.

-->Ist das die genaue Formel, nach welcher der Inflationsausgleich bei den TIPS berechnet wird? Also sinngemäß: Zinssatz für das n. Jahr = Basiszins plus Inflation des Jahres (n-1)? Wo kann man das nachlesen? Vor allem auch: wie soll dieser Inflationsausgleich überhaupt bestimmt werden? Wer legt den Satz fest, nach welchem Warenkorb, wie ändert sich dieser ggf. im Laufe der Jahre, gibt es irgendwelche"hedonischen" Faktoren darin, etc.?

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-->>Ist das die genaue Formel, nach welcher der Inflationsausgleich bei den TIPS berechnet wird? Also sinngemäß: Zinssatz für das n. Jahr = Basiszins plus Inflation des Jahres (n-1)? Wo kann man das nachlesen? Vor allem auch: wie soll dieser Inflationsausgleich überhaupt bestimmt werden? Wer legt den Satz fest, nach welchem Warenkorb, wie ändert sich dieser ggf. im Laufe der Jahre, gibt es irgendwelche"hedonischen" Faktoren darin, etc.?

Hallo, @fridolin,

nein, das ist nicht die genaue Formel, aber die prinzipielle Formel. Die genaue Formel hängt von den Ausstattungsmerkmalen der Anleihe ab. Zahlungsweise der Zinsen (halb-, viertel- oder jährlich) ; Ausgabekurs der Anleihe und Basiszinssatz; und natürlich die Art der Inflationsanpassung - da gibt's noch einiges zu klären. Natürlich hast Du völlig Recht - ein durch Hedonik geprägter Preisindex, der dann zum Inflationsausgleich verwendet wird, vergröbert das Problem nochmals.
Also, wenn der Finanzminister mit seinen TIPS an den Markt geht - genau hinschauen und das Kleingedruckte lesen!!
Grüße

-->

-->> http://www.fondsprofessionell.at/re...;per=2w&kat=1&sid=782124

-->Kupons:
1. Jahr: 3*1,02=3,06
2. Jahr: 3,06*1,02=3,1212

Rückzahlung:
100*1,02*1,02=104,02