Hälfte der deutschen Top-Manager erwartet für 2001 schrumpfende Gewinne - Nur ein Viertel rechnet mit Ertragssteigerungen

<font size=5>Beschäftigungsklima ist so schlecht wie noch nie</font>

Die Stimmung unter den deutschen Top-Managern entspricht dem allgemeinen Konjunkturklima: Sie ist denkbar schlecht. Noch nie seit dem Start des Handelsblatt Business-Monitors 1999 haben die Führungskräfte die Entwicklung von Investitionen und Beschäftigung so negativ beurteilt wie derzeit.

WERNER MUSSLER
HANDELSBLATT, 16.11.2001

DÜSSELDORF. <font color="#FF0000">Die November-Umfrage des Handelsblatt Business-Monitors liefert ein rundum trübes Stimmungsbild</font>. Die 828 Top-Manager, die im Rahmen der repräsentativen Erhebung zu ihren Einschätzungen der wirtschaftlichen Lage und der Konjunkturperspektiven befragt worden sind, <font color="#FF0000">fürchten mehrheitlich eine Verschlechterung der Standortbedingungen, sind mit Blick auf Investitionen und Beschäftigung pessimistisch wie nie zuvor und erwarten zur Hälfte schrumpfende Gewinne</font>.

Das Standortklima hat sich gegenüber der Oktober-Umfrage verschlechtert und sich wieder dem absoluten Stimmungstief vom Juni genähert. Wie vor fünf Monaten erwartet eine Mehrheit der Befragten (52 %) eine Verschlechterung der Standortbedingungen in den kommenden zwölf Monaten (untere Grafik rechts). Im Oktober waren es 40 % gewesen. 16 % (Vormonat: 24 %) rechnen mit"gleich schlechten" Bedingungen. <font color="#FF0000">Nur ein knappes Drittel ist positiv gestimmt</font>: 15 % (Oktober: 14 %) erwarten verbesserte Standortbedingungen, 17 % (23 %)"gleich gute".

<font color="#FF0000">Damit konnte sich der leichte Aufwärtstrend von September und Oktober nicht fortsetzen, der auf eine Konjunkturerholung etwa im ersten Quartal 2002 hoffen ließ</font>. Die neuerliche Stimmungsverschlechterung könnte darauf hindeuten, dass die Top-Manager erst jetzt die Auswirkungen der Terroranschläge in den USA auf ihr Unternehmen in vollem Umfang einschätzen konnten.

Die Talfahrt des Standortklimas scheint jedenfalls in erster Linie auf die Konjunktur und nicht auf die Politik zurückzuführen zu sein. Die aktuellen Bewertungen einzelner wirtschaftspolitischer Rahmenbedingungen - sie werden einmal pro Jahr zusätzlich abgefragt - sind nämlich in diesem Jahr ganz ähnlich ausgefallen wie bei der letzten Umfrage im Dezember 2000 - mit einer Ausnahme: Die steuerlichen Rahmenbedingungen werden mit der Durchschnittsnote 3,7 (auf einer Skala von 1: sehr gut/sehr günstig bis 5: sehr schlecht/ sehr ungünstig) spürbar schlechter benotet als vor einem Jahr, als die Note 3,3 vergeben wurde. Offenbar hat die Unternehmensteuerreform die in sie gesetzten Erwartungen bislang enttäuscht.

Ansonsten aber werden die politisch beeinflussbaren Standortparameter fast gleich wie vor einem Jahr bewertet. Unverändert beurteilen die Manager die <font color="#FF0000">Höhe der Arbeitskosten sehr negativ </font>(Note 4,1 gegenüber 3,9 im Vorjahr). Dagegen erhalten die <font color="#FF0000">Qualifikation der Arbeitskräfte (2,4) und die Qualität der Infrastruktur (2,3) exakt dieselben Noten wie 2000</font>. <font color="#FF0000">Insgesamt kommt der Investitions- und Produktionsstandort Deutschland mit der Note 3,1 nur etwas schlechter weg als im Vorjahr (2,9)</font>.

Der Klimaeinbruch hat sich freilich voll auf die aktuellen Investitions- und Beschäftigungspläne der Führungskräfte niedergeschlagen. <font color="#FF0000">Investitions- und Beschäftigungsklima haben einen neuen Tiefpunkt seit dem Start des Business-Monitors Anfang 1999 erreicht</font>. Nur mehr 17 % der Top-Manager (Oktober: 21 %) wollen die Investitionen in den kommenden zwölf Monaten erhöhen, 36 % planen weniger Investitionen, zwei Prozentpunkte mehr als im Oktober. 47 % wollen das Investitionsvolumen konstant halten.

Auch die Beschäftigungsperspektiven für das Wahljahr 2002 sind ganz und gar nicht ermutigend. <font color="#FF0000">43 % der Führungskräfte, so viele wie noch nie seit Beginn der Befragungen, wollen die Zahl der Arbeitsplätze in ihrem Unternehmen verringern</font>, das sind nochmals vier Prozentpunkte mehr als im Oktober. Als bevorzugte Instrumente zum Abbau der Mitarbeiterzahl nannten sie zu 66 % Fluktuation, zu 59 % Vorruhestand oder Teilzeitmodelle und zu 47 % betriebsbedingte Kündigungen (hier waren Mehrfachantworten möglich). 17 % (Oktober: 18 %) wollen die Mitarbeiterzahl erhöhen, 41 % wollen sie nicht ändern.

Eine wesentliche Ursache für die zunehmende Zurückhaltung der Unternehmensführer dürften ihre rückläufigen Ertragserwartungen sein (Grafik links). Nur noch ein gutes Viertel (26 %) rechnet für 2001 mit höheren Gewinnen als im Vorjahr. Im April, als diese Frage zuletzt gestellt worden war, waren es noch 31 %. 22 % (April: 37 %) erwarten gleich bleibende Gewinne, während mittlerweile fast die Hälfte (49 %) einen Gewinnrückgang befürchtet. Im April waren es erst 32 %. Die schlechte Ertragslage wird aber laut Umfrageergebnis nur in 18 % der Unternehmen zu Einschränkungen oder Kürzungen bei Sonderzahlungen wie Weihnachtsgeld, Urlaubsgeld oder Prämien führen. 77 % der Top-Manager planen solche Einschränkungen nicht, in 4 % der Unternehmen sind Kürzungen bereits umgesetzt.

<font color="#FF0000">Die Ertragserwartungen für 2002 lassen ein wenig hoffen. 31 % erwarten da steigende Gewinne, ebenso viele fürchten ein weiteres Schrumpfen, 33 % rechnen mit gleich bleibenden Erträgen</font>. Das Verhältnis von Optimisten zu Pessimisten ist für das kommende Jahr damit günstiger als für das laufende. Dies deutet darauf hin, dass die konjunkturelle Talsohle demnächst erreicht sein dürfte.

Wie der Sachverständigenrat halten auch die Top-Manager angesichts der derzeitigen konjunkturellen Situation Lohnzurückhaltung für geboten. 42 % wollen nur einen Inflationsausgleich gewähren, während weitere 41 % einen Lohnabschluss von etwa 2 % für geboten halten. Dieses Ergebnis legt den Schluss nahe, dass die Top-Manager einen Rückgang der Inflation für wahrscheinlich halten - derzeit liegt die Teuerungsrate nämlich ohnehin schon bei 2 %. 16 % wollen beim Lohnabschluss über die Zweiprozent-Marke hinausgehen.



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Wie aussagekraefrig ist ein Indikator, der seit zwei Jahren erhoben wird?
Im uebrigen, kann ich diesen Quatsch von den Auswirkungen des 11.09. nicht mehr hoeren!

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Hi Xerxes!

> Wie aussagekraefrig ist ein Indikator, der seit zwei Jahren erhoben wird?
Als Indikator ist er Schwachsinn aber die Ergebnisse an sich finde ich interessant.

> Im uebrigen, kann ich diesen Quatsch von den Auswirkungen des 11.09. nicht
> mehr hoeren!
Ich auch nicht mehr. Alles wird mit dem 11. September begründet. V.a. Unternehmen nutzen den 11. September oft als"Entschuldigungsgrund" für schlechte Zahlen.

Viele Grüße
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>Die Stimmung unter.. ist denkbar schlecht
>.. rundum trübes Stimmungsbild

Guten oder zum Bösen

Hi,

waren solche"trüben Aussagen" bisher nicht immer genau die Vorboten eines bald beginnenden Umschwungs - früher zu Gunsten einer Hausse, wenn man in einer Baisse steckte?
Stecken wir grad eine Baisse?
Das hört sich doch alles haussig an:

Seit Proklamation hier im Board haben erreicht:

CITIBANK AG VOS01/25.3.02 DOW JONES 9500 714929: minus 28%
UBS WARBURG AG KOS01/18.3.02 SILBER 5, 00 656822: minus 66% 0,05 - 0,04, - 0,03
BECTON, DICKINSON 075887109 NYS: minus 12%

Hingegen
IMPALA PLATINUM HOLDINGS LTD. 865730: plus 18%
IMPALA PLATINUM HOLDINGS LTD. 865389: plus 27%

Wo sind die Probleme?


Gruß
Herbi

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