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"...„Das vierte Quartal wird nicht schön aussehen“
Marktbeobachter gehen nun davon aus, dass die Krise auf den Kreditmärkten die Gewinne der Investmentbanken auch im vierten Quartal kräftig belasten wird. Analysten von Goldman Sachs stuften am Freitag die gesamte europäische Bankbranche herunter. Zwar seien die Bankaktien mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 9,4 im Vergleich zum Gesamtmarkt (12,8) günstig, schreibt Analyst Peter Oppenheimer. „Dieses Argument gilt aber nur, wenn die Gewinnziele erreicht werden. Wir halten weitere Prognosesenkungen für wahrscheinlich.“ Eines der Hauptprobleme ist der Markt für kurzlaufende Anleihen („Commercial Papers“), der nunmehr seit zwölf Wochen schrumpft. Dies führt dazu, dass die Banken weitere sich über Commercial Papers refinanzierende Zweckgesellschaften (Conduits und SIVs) auf ihre Bilanzen nehmen und die von diesen Gesellschaften gehaltenen Kreditprodukte wertberichtigen müssen."
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