- Vorsicht mit Onvista-Kennzahlen... / Frage an dottore - _unbenannt, 18.08.2000, 14:56
- Re: Vorsicht mit Onvista-Kennzahlen... / Frage an dottore - dottore, 18.08.2000, 17:30
- Re: Vorsicht mit Onvista-Kennzahlen... / Frage an dottore - Maurice, 18.08.2000, 17:33
- Re: Vorsicht mit Onvista-Kennzahlen... / Frage an dottore - JüKü, 18.08.2000, 18:29
- Re: Vorsicht mit Onvista-Kennzahlen... / Frage an dottore - Maurice, 18.08.2000, 18:58
- Re: Vorsicht mit Onvista-Kennzahlen... / Frage an dottore - JüKü, 18.08.2000, 19:30
- Re: Vorsicht mit Onvista-Kennzahlen... / Frage an dottore - Maurice, 18.08.2000, 19:47
- Re: Terminpreise und Markterwartung - JüKü, 18.08.2000, 19:58
- Re: Vorsicht mit Onvista-Kennzahlen... / Frage an dottore - Maurice, 18.08.2000, 19:47
- Re: Vorsicht mit Onvista-Kennzahlen... / Frage an dottore - JüKü, 18.08.2000, 19:30
- Re: Vorsicht mit Onvista-Kennzahlen... / Frage an dottore - Maurice, 18.08.2000, 18:58
- Re: Vorsicht mit Onvista-Kennzahlen... / Frage an dottore - JüKü, 18.08.2000, 18:29
- Re: Die Lizenz zum Gelddrucken - le chat, 19.08.2000, 08:32
Re: Vorsicht mit Onvista-Kennzahlen... / Frage an dottore
>>Hallo Jürgen,
>>der Put bezieht sich auf den Goldpreis, nicht auf den Futures-Preis.
>Ist schon klar, auf den am 21.6.01 geltenden Gold-Kassapreis. Da es ein europ. OS ist, der nur am Ende ausgeübt werden kann, ist doch die Frage für die Bewertung: Wo steht Gold (kassa) am 21.6.01? Und wer weiß das schon? Niemand, aber der Terminmarkt handelt einen Preis am 21.6.01, und der liegt bei 316 EUR/oz. Genau dort ist das Gleichgewicht des Terminpreises, und wer anderer Meinung ist, muss kräftig auf diesen Termin und zu diesem Termin kaufen oder verkaufen. Das Gleichgewicht des Marktes ist aber
> nicht anderer</u<, sondern genau [u]dieser Meinung, sonst wäre der Terminpreis ja nicht bei 316.
Der Terminpreis gibt nicht den Preis wieder, den Gold nach Ansicht der Marktteilnehmer zu dem Termin haben wird, sondern ist ergibt sich aus Kassapreis * Cost of Carry, wobei u.a. Zinssätze (Gold-Lease-Rate) und Währungskurse in die Cost of Carry einfließen. Erwartungen der Marktteilnehmer sind normalerweise nicht enthalten (nur in den Moves des Futurespreises, wobei diese sich durchaus auch auf Zinssätze beziehen können(dier Erwartungen)). Weichen Futurespreis und Kassapreis zu weit ab, gibt es eine Arbitragemöglichkeit, die auch genutzt wird (so effizient dürfte der Goldmarkt sein).
=> Nimmst man den Terminpreis von Gold, weis man, wieviel jetzt Gold per Juni 2001 kostet... D.H. Der innere Wert des OS ist zwar größer als der aktuelle Preis, man kann das aber nicht direkt verwerten, weil man ihn nicht sofort ausüben kann. Gold per dem einzigen Ausübungstermin jedoch ist so"teuer", dass sich eine Arbitrage mit dem Schein nicht lohnt
=> dass der Preis des Scheines kleiner ist als der innere Wert, liegt alleine daran, dass es ein"Europäer" ist.
>>Die genauen Bedingungen lauten:
>>Ausübungstag: 12.6.2001 Verhältnis: 10: in DL ausgedrückter
>>und in EO umgerechneter Differenzbetrag, um den der auf Reuters
>>Seite XAUFIX= am Ausübungstag veröffentlichte Preis für eine
>>Feinunze Gold den Basispreis von DL 330,- unterschreitet.
>>Die Umrechnung von DL in EO erfolgt aufgrund des 'Mittelkurs Großbanken
>>Gesamt', wie er auf Reuters Seite DREBUS am Ausübungstag bekanntgegeben
>>wird. Die Optionsrechte gelten am Ausübungstag automatisch als ausgeübt, falls sich ein Differenzbetrag ergibt.
>>Du darfst nicht übersehen, dass der OS ein"Europäer" ist, also nur am Ausübungstag ausgeübt werden darf...
>Eben drum!
>>Darin ist meiner Ansicht nach der Punkt zu suchen. Schau Dir einmal den theoretischen Wert (3,69 ist meiner Meinung nach ein besserer Indikator als der innere Wert) und die implizite Vola (22,72) im Vergleich zur historischen Vola an (7,89).
>Der theoretische Wert ist genau so falsch berechnet, und die implizite Vola natürlich auch, weil sie ja nichts anderes ist als die"im (falschen!) Preis enthaltene".
??? Der theoretische Wert des Scheines unterstützt doch Deine Theorie, dass der Preis des Scheines (ca. 4,irgendwas) zu teuer ist???
Gruß M
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