Credit Suisse, die nächste: 'Keine Angst vor Börsencrash'

verfasst von Frank, 19.04.2000, 18:07

Bevor ich heute abend in Urlaub gehe, noch was interessantes von der Credit Suisse. Was hier geschrieben wurde.... na ja.... Hier auszugsweise einige Kommentare:

'Die Aktienpreise sind das Ergebnis eines permanenten Informationsaustausches: alle vorhandenen Informationen zur Preisbildung werden weitestgehend genutzt. So gesehen sind die Finanzmärkte immer „korrekt" bewertet. Nach US-Notenbank-Chef Alan Greenspan gibt es aber kein wahres, objektives Bewertungsmodell. Verschiedene Modelle führen zwar zu unterschiedlichen Ergebnissen, kommen aber längerfristig gesehen auf korrekte Durchschnittswerte. Die Credit Suisse Ã-konomen ziehen zur Bewertung das Fair Value Modell der US-Notenbank sowie das Konzept der Risikoprämie bei.

Ein weiteres Bewertungsmodell stellt die Risikoprämie für Aktien dar. Sie entspricht der Differenz zwischen Gewinnrendite im Aktienmarkt und der Verzinsung relativ risikoloser Anlagen wie Staatsanleihen. Erfahrungsgemäss steigen in Rezessionsphasen die geforderten Prämien, hingegen in Boomphasen verringern sich die Renditeforderungen, da auch das Börsenrisiko sinkt. Eine Analyse der Riskoprämien von 1982 bis heute ergibt eine fallende Tendenz. Das heisst, dass die Anleger sich heute mit einer kleineren erwarteten Rendite zufrieden geben.

Das Economic Research der Credit Suisse diagnostiziert anhand der gefallenen Risikoprämien und der Abweichungen vom fairen Börsenkurs eine Überbewertung vor allem der deutschen und amerikanischen Aktienmärkte. Gestützt auf das Fair-Value-Konzept wird aber erwartet, dass tiefere Zinsen sowie erneutes Gewinnwachstum zu einer ausgeglicheneren Aktienbewertung führen werden.'

Frage: Sind die Aktienpreise heute wirklich fair oder 'korrekt', wie es die Ã-konomen der Credit Suisse uns weissmachen wollen?

Der ganze Bericht ist auf folgende Seite:

http://www.de.credit-suisse.ch/portrait/info/press/000418.html

Ich werde mich ab Dienstag wieder im Forum dabei sein. Tschüss
Frank





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