DROOY-Rechnung ist z.T. falsch

verfasst von Dimi, 30.03.2002, 15:08

Hallo Albrecht!

>I'VE GOT DURBAN ON MY MIND

Der Autor schreibt:"1. We will assume a static gold price and currency exchange, based on Thursday 03/28/02 close, as the forward looking basis. $303.20/oz POG x 11.35 R/$ = 3441 R/oz"

Und dann bei seiner Kalkulation mit verringertem Dollarkurs:"2. Rand EPS is still 1.496 Rands"

Das geht natürlich nicht, denn die Earnings per Share in USD sind vom Dollarkurs abhängig, wie seine erste Rechnung zeigt. Da die Kosten in Rand sind, verringert sich der Gewinn überproportional beim fallenden USD-Kurs (er stieg ja auch umgekehrt aufgrund des steigenden USD-Kurses in den letzen Monaten).

Inwieweit DROOY USD/ZAR gehedget hat weiss ich nicht, der Autor erwähnt es nicht und nimmt es anscheinend auch nicht an. In dem Fall bliebe ein Teil der Gewinne seiner Rechnung.

Ich komme (ohne Kontrollrechnung) auf 4,3 statt 9,9 (bei Gold unverändert, USD -20%).

Bei den höheren Goldpreisen (ab 400 USD) rechnet der Autor anscheinend wieder richtig, denn er fängt dort jedesmal von vorne an.

Der Artikel ist übrigens auf den 1. April datiert ;-)

Gruß, Dimi

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• Preise für DROOY, HGMCY, GOLD bei P/E=15 - Albrecht, 30.03.2002, 08:49
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  • DROOY-Rechnung ist z.T. falsch - Dimi, 30.03.2002, 15:08