EBITDA oder wie man Aktionäre für dumm verkauft

verfasst von Popeye, 14.06.2002, 18:44

EBITDA - neu-deutscher Ausdruck für Jahresüberschuß vor Steuern, Zinsen, Abschreibungen und Amortisationen, meist Firmenwertabschreibungen [Earnings before Interest Taxes, Depreciation and Amortization].
In den frühen 80-iger Jahren wurde diese Meßlatte als Maßstab für die Finanzierbarkeit eines sog. Leveraged Buy-Outs geschaffen. Nun findet sich dieses sinnlose Ungetüm in Jahresabschlüssen selbst reputierlicher Firmen - meist um die aktuelle Ertragsschwäche zu verschleiern. Für einen Anleger, der den Prüfungsbericht des Wirtschaftsprüfers nicht einsehen darf, sondern nur den veröffentlichten Jahresabschluß studiert, ist das veröffentlichte EBITDA nicht interpretationsfähig. Auf der Basis von EBITDA-Wachstums-Zahlen Anlageentscheidungen zu treffen ist selbstmörderisch.
Case in Point: Deutsche Telekom (siehe link).
Man subtrahiere die Abschreibungen von den EBITDA-Zahlen, was dann übrig bleibt muß noch die Firmenwertabschreibungen decken und steht dann den Aktionären, dem Finanzamt, den Banken und Anleihe-Gläubigern zur Verfügung! Tolle Firma!

<ul> ~ http://www.telekom.de/dtag/home/portal/0,14925,11390,00.html</ul>
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  • Re: EBITDA / noch 'n Gedicht...... - JÃœKÃœ, 14.06.2002, 19:11
  • 3 Punkte Sofort Programm zur Restrukturierung der Telekom - nasdaq, 14.06.2002, 23:01
    • @nasdaq, re.: Telekom, Posting übersehen, sorry! - Popeye, 16.06.2002, 09:08