NEWS: Fannie Mae schadet eine FED Zinssenkung... Kursziel 0,00:-)

verfasst von nasdaq, 01.10.2002, 23:08

-->Vielleicht ein Grund weshalb Greenspan die Zinsen noch nicht weiter gesenkt hat?

Es geht um den sogenannten"duration gap" Fannie Mae legte heute eine fuliminante Rallye hin, als bekannt wurde das dieses duration gap gefallen ist. Also der Zeitunterschied zwischen Forderungen und Verbindlichkeiten von 14 auf 10 Monate. Was prinzipiell nicht ganz so schlecht ist.

Ein duration gap entsteht immer dann, wenn die Hausbesitzer ihre 30 jährigen Kredite refinanzieren und von den kürzeren Laufzeiten mit niedrigeren Zinsen Gebrauch machen. Fannie Mae hat aber nun die 30 jährigen Bonds am Kapitalmarkt verkauft und muss diese solange sie existieren weiter bedienen, oder zurückkaufen.

Eine Leitzinssenkung ist daher eher schädlich, weil sie zu einer Ausweitung des duration gap sorgt.

Nur zur Erinnerung Fannie Mae hat letztes Jahr 918 Milliarden USD an Anleihen begeben. Die Kreditlinie des Kongresses liegt bei 3,25 Milliarden USD, dazu erhält Fannie Mae Vorzugszinsen bei der Refinanzierung und zahlt keine Steuern.

Das Kreditportfolio ist so gigantisch, dass man es kaum noch glauben kann. Ein FED gouvernor hat ja erst vor ca. 1,5 Monaten auf eine potentielle Schieflage bei FNM in absehbarer Zukunft hingewiesen.

Fannie Mae hat soviele Schulden und nicht einmal 10 % Eigenkapitalquote. Das diese 10 % Eigenkapital in 2 Jahren noch etwas wert sind würde ich bezweifeln. Was mich wundert, ist dass Warren Buffett bei Berkshire Hathaway noch nicht verkauft hat, obwohl er auch von einer Fortführung der Baisse ausgeht???

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