Hier ein Beitrag von B.Niquet (sieht doch garnicht so schlimm aus ;-)!!

verfasst von Jaques, 08.10.2002, 01:51

-->Wie eine wirkliche Krise aussieht
Von Dr. Bernd Niquet

Wenn es nicht so traurig waere, dann koennte man jetzt
direkt schmunzeln: Die selbe halbseidene Oeffentlichkeit aus der
Medien- und Analystenzunft, die uns noch vor drei Jahren weismachen
wollten, das Gravitationsprinzip waere abgeschafft und die Baeume
wuerden jetzt in den Himmel wachsen, erklaert uns nun im selben
vollen Ernst, dass wir gegenwaertig in eine herbe Krise hineinlaufen
und der richtige Crash der Aktien vielleicht noch vor uns liegt.

Natuerlich koennen die Aktien kurzfristig noch weiter fallen,
doch ich gebe an dieser Stelle zu Protokoll: Ich bin der Meinung,
jetzt reicht's. Das gegenwaertige Niveau der Aktien (Dax 2.750)
ist eine exzellente Kaufgelegenheit fuer die naechsten Jahre.
Ueber zwei Drittel Kursverlust vom Top ist mehr als die gegenwaertige
Wirtschaftskrise verlangt. Wir lahmen zwar noch,
doch ein Untergang der Welt ist nicht in Sicht.

Zum Vergleich moechte ich mich heute einmal ins Jahr
1932 begeben. Im April 1932 notierten die deutschen Aktien
nach dem Absturz von 1928 (Top) und 1929 (Crash) auf
ihrem tiefsten Punkt in der schrecklichen Baisse der Dreissiger Jahre,
hatten dabei aber mit unter 60 Prozent weniger gegenueber dem
Top verloren als heute. Die wirtschaftliche Situation hingegen
stellte sich voellig anders dar als heute: Der Welthandel schrumpfte
bereits das zweite Jahr in Folge um ueber ein Drittel (!), die
Arbeitslosenrate lag bei 44 Prozent (!), der Index der Lebenshaltungskosten
stand 20 Prozent (!) tiefer als noch vor wenigen Jahren und
von gut 37 Millionen abgegebenen Stimmen zur Reichskanzlerwahl
waehlten exakt 11.339.285 Menschen Adolf Hitler, obwohl jedermann
schon jetzt in der Presse lesen konnte, dass die Nationalsozialisten
sofort nach einem Wahlsieg die Demokratie beseitigen wuerden.

Und trotzdem hielten sich die Aktien vergleichsweise besser
als heute! Wie sich die damalige Jahrhundertkrise in den Maerkten
geaeussert und welche Parallelen beziehungsweise Nichtuebereinstimmungen
sich daraus mit der heutigen Zeit ergeben, kann man wohl
nirgendwo trefflicher erkunden als aus einem Aufsatz des damaligen
Reichsbankpraesidenten, Hans Luther, abgedruckt im
"Berliner Boersen-Courier" von Mittwoch, dem 6. April 1932:

"Fuer internationale Kooperation. Das einzige Heilmittel.
Was sich im Jahre 1931 abgespielt hat, ist weit mehr als eine
starke Summierung von Zusammenbruechen wirtschaftlicher
Unternehmen..., sondern nur ein aeusseres Symptom, das die
Absurditaet des Vorganges mit niederschmetternder Deutlichkeit
zum Bewusstsein bringt. Dieser Vorgang ist eine allmaehliche
Aufloesung des internationalen Kreditsystems...

Der Prozess der Kreditschrumpfung hat sich... wie eine
ansteckende Krankheit auch auf diejenigen Laender uebertragen,
von denen man annehmen konnte, dass ihre reiche Goldgrundlage
die Aufrechterhaltung eines ausgedehnten Kreditvolumens
sicherstellte... Weiter scheint es mir wichtig, dass man den
Beginn der Kreditkrisis richtig datiert. Ich glaube nicht, dass
man die seit Ende 1929 die ganze Welt ergreifende Krisis von
Anfang an als eine Kreditkrisis ansehen kann. Die Kreditkrisis
beginnt meiner Auffassung nach erst mit der anormalen
Entwicklung der Zinssaetze mitten in der Depression.
Gewoehnlich werden in der Depression die Geldmaerkte leicht,
die Zinssaetze niedrig und erleichtern dadurch den Aufschwung.

Die Geldmaerkte werden erst wieder fest und die Zinssaetze
steigen gewoehnlich erst dann, wenn der Aufschwung schon
eine Weile gedauert hat. In der gegenwaertigen Krisis war
der Verlauf bekanntlich anders. Mitten aus der Depression
heraus stiegen die Geldsaetze und verengten sich die Geldmaerkte...
Es scheint mir von fundamentaler Bedeutung zu sein, dass dieser
Zusammenhang richtig gesehen wird, dass man den Unterschied
gegenueber frueheren Krisen erkennt..."

Drum Vorsicht vor allzu grossem Pessimismus! Wir reden
gegenwaertig ueberall nur ueber den Rueckgang von Wachstumsraten,
nicht jedoch ueber erhebliche wirtschaftliche Schrumpfungsprozesse.
Daher, und weil ein abrupter Anstieg der Geldmarktsaetze
in der Rezession heute niemals passieren wird, wird es auch
keine vergleichbare Kreditkrise geben. Und trotzdem sind die
Aktien schon weit, weit mehr gefallen. Es ist wirklich erstaunlich,
zu welchen Extrempositionen Massenphaenomene in der Lage sind.

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häää, es geht wieder aufwärts, oder hab ich da was falsch verstanden???

A guts Nächtle Jaques

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• Hier ein Beitrag von B.Niquet (sieht doch garnicht so schlimm aus ;-)!! - Jaques, 08.10.2002, 01:51
  • Wenn die Masse bearish wird, gehts aufwärts?!!?!!?!!? (owT) - Jaques, 08.10.2002, 01:57
    • Ja. Immer zu sehen an der Put/Call Ratio. - Nachfrager, 08.10.2002, 10:25
  • Re: Hier ein Beitrag von B.Niquet (sieht doch garnicht so schlimm aus ;-)!! - --- ELLI ---, 08.10.2002, 09:55
    • wieso so sicher? - Dieter, 08.10.2002, 10:23
      • Re: wieso so sicher? - --- ELLI ---, 08.10.2002, 10:37
  • Re: Die drei Kreditkrisen - dottore, 08.10.2002, 12:30
    • Re: Die drei Kreditkrisen - Reikianer, 08.10.2002, 12:50