keine Eile bei den Quartalszahlen aber soweit ganz gut

verfasst von nasdaq, 15.10.2002, 13:06

-->Gestern sagte ich, dass man wenn die Quartalszahlen positiv ausfallen und wir eine Rallye auf die bereits starken Kurse von Gestern starten, man einen Rücksetzer sehen wird und diessen evtl. kaufen kann.

Es sind noch nicht alle Unternehmen mit ihren Zahlen draussen, aber soweit sieht die Situation auf den ersten Blick nicht schlecht aus.
Die Erwartungen werden nicht nur getroffen, wie ich ursprünglich vermutete sondern überboten. Der Ausblick für das 4 Quartal fällt verhalten aus, der für das Gesamtjahr 2003 noch vorsichtiger.

Fannie Mae war keine besondere Überraschung mehr. Citigroup hat es trotz der schlechten Marktlage geschafft noch ein paar Cents mehr zu erwirtschaften, als ich für möglich hielt. Der große Spread bei den Zinsen kommt ihnen dabei zu Gute. Man wird diesen Effekt noch stärker bei WFC, BAC und ONE beobachten können.

Jetzt ist die Frage, was hat der Markt erwartet?
Es sieht so aus, als hätte man ein schwaches 4 Quartal antizipiert. Eine Schwäche in 2003 wird noch nicht gesehen, wenngleich sich die Unternehmen aus konjunktureller Sicht darauf einstellen. Die Konjunkturdaten werden also weiterhin den Markt belasten. Bei den Unternehmen wurde aber der Abgabedruck etwas aufgehoben.

Vor einigen Wochen gab es noch 4/0 negative Faktoren (Irak, Sentiment, Konjunktur, Liquidität), dass hat sich nun zu 2/2 verbessert (Irak, Konjunktur / Liquidität, Sentiment). Die Gewichtung der negativen Faktoren würde ich noch höher anlegen, aber das kann sich ändern und wir haben momentan eine 50-50 Chance, dass die Jahresendrallye bereits begonnen hat.

Es kann daher kein Zweifel daran bestehen, dass sollte die Jahresendrallye begonnen haben wir eher nur eine Bewegung in den November sehen werden und keine"Regelkonforme" Rallye bis Ende Dezember/Januar.

Das macht das Trading in diesem Umfeld äusserst schwierig. Daher werde ich diese Erholung nicht handeln und mich eher etwas zurück halten, bis ich klarer sehe (also bei höheren Kursen Short gehen) kurzfristig habe ich ein paar Puts gekauft, da ich einen unmittelbaren Rücksetzer vermute.

Wann ich die PUTS eindecke und evtl. kurzfristige LONG Positionen eingehe, werde ich entscheiden nachdem die Zahlen der schwachen Unternehmen (JP Morgan) auf dem Tisch liegen.

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