Re: Kleine Verständnisfrage

verfasst von dottore, 06.02.2003, 17:40

-->>Die Fed kann doch Dollar printen (elektr. erzeugen) und dafür Euro kaufen - oder?

Dagegen erscheinen in den USA keine Dollar (Fed passiv). Das aber war Bernankes Argument (printing dollar via €-Staatspapiere, die sie reinnimmt). Es ist der alte Denkfehler:

Die Notenbanken printen Geld, verbuchen es anschließend aktiv bei sich und gehen danach mit diesen Guthaben shoppen. Eine ZB kann niemals ZB-Geld aktiv verbuchen und hat es ergo auch nicht"zur Verfügung"!

Bernankes Agument wird von Lips et al. dafür verwendet, dass im Dollarraum Dollar-Infla erscheint und dass deshalb Gold steigt (quasi als Infla Hedge).

>Der Abwertungswettlauf würde dann so aussehen: Die Fed printet Dollar

Nochmals: Nein.

>und kauft Euro (und kauft anschliesend damit Euroanleihen).

Dies als Infla-Argument im Dollarraum anzuführen, haut nicht hin. Die $-Angebotspreise von Ex-€-Raum-Anbietern werden zwar möglicherweise hinaufgesetzt. Da aber durch die €-Anleihen-Kauf-Aktion der Fed keine US-$ erscheinen (monetaristisches Quantitätsargument) -"womit" sollten die Preise (mal angebotener Menge der Waren, die gleich bleiben müsste) in die Höhe gebracht werden?

>Die EZB printet Euro und kauft Dollar (und kauft damit Dollaranleihen).

Wer sagt denn das? Abgesehen davon, dass damit das Infla-Argument (via Importe ex €-Raum entfiele, da $/€-Kurs gleich bliebe) hätten wir beim Kauf von Staatstiteln durch die ZBs nichts anderes als für den Kauf von Binnentiteln der Fed bereits beschrieben: Verschärfung des Deflation durch Prolongation der Gov Titel mit Endstation Nullrendite und Nullzins, siehe Japan.

>Beide werten ab gegen Gold.

Nein. Erstens ist eine"Abwertung" der klassische Hoheitsakt (siehe 1934), zweitens - falls unter"Abwerten" eine Preissteigerung des Goldes gemeint ist - muss dazu Gold gekauft werden, was immer zusätzliche Kreditierungen (new credits, new borrowings) bedeutet.

Oder krass: Hätten wir nur den $ als Währung und nur das Gold als Ware, muss der Preis des Goldes auf Null gehen, falls in $ nicht neue Kredite genommen werden (aus denen wiederum $ werden): die bereits genommenen hatten schon gekauft und laufen - da sie Termin haben - automatisch bei Null aus = alle $ sind dann wieder verschwunden und kein einziger $ mehr da, um nur noch ein Gramm Gold kaufen zu können.

That's the way the system goes...

Gruß!

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            • Re: Kleine Verständnisfrage zum Geldrücklauf zur NB - Euklid, 06.02.2003, 19:03
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