Interessanter Text von Bernd Niqeut

verfasst von snob, 10.10.2000, 13:02

K U R S P R O G N O S E N
Vom Hokuspokus der Charttechnik

Von Bernd Niquet

Überall kann man es lesen: Wichtige charttechnische Unterstützungslinien
seien nach unten
durchbrochen worden, weshalb der Börsenausblick dürftig ist. Liegt unser
Schicksal etwa in
den Händen von Strichziehern?

Kann es sein, dass der Motor des kapitalistischen
Wirtschaftssystems, nämlich die Aktien- und
Devisenmärkte, tatsächlich von ein paar gezogenen Linien
abhängt?

Es ist fast nicht zu glauben, aber vieles deutet darauf hin.
Zumindest kurzfristig. Ein Kapitalismuskritiker müsste sich
an dieser Stelle eigentlich vor Lachen fast wegwerfen.
Denn wenn die Preise in einem System freier Märkte sich
tatsächlich nach einem derartigen Hokuspokus wie der
Charttechnik richten, dann kann es mit der Rationalität
dieses Systems in der Tat nicht weit her sein.

Wenn Märkte allerdings rational sein sollten, dann dürfte die Charttechnik
eigentlich nicht
funktionieren, sondern dann müssten die fundamentalen Daten - oder besser
die subjektiven
Einschätzungen der fundamentalen Daten - den entscheidenden Ausschlag für
die
Marktbewegungen geben. Viele Untersuchungen zeigen auf, dass dies zumindest
mittel- bis
langfristig auch der Fall ist.

Doch kurzfristig ist es natürlich völlig verständlich: Durchbricht eine
einzelne Aktie oder ein wichtiger
Aktienindex eine charttechnische Unterstützungsmarke, dann bekommen viele
Marktteilnehmer
plötzlich kalte Füße und handeln genau so, wie die Charttechnik es
vorausgesagt hat. Womit die
kurzfristige Gültigkeit der Charttechnik hauptsächlich auf Grund der
Effekte einer sich selbst
erfüllenden Prophezeiung erzielt wird.

Doch lassen sich damit auch mittel- bis langfristig die Weichen stellen?
Nein, ganz im Gegenteil: Es
gibt kaum eine Aufwärtsbewegung am Aktienmarkt, in der nicht vorher die
Charttechniker sinkende
Kurse prophezeit haben. Denn genauso und nicht anders funktionieren Märkte:
Erst müssen die
zittrigen Hände aus dem Markt geworfen werden, und dann geht es aufwärts.

Mir ist das ganz besonders deutlich geworden, als ich einmal für ein Buch
einen Chart"erwürfelt"
habe. Das heißt: Ich habe die sechs Seiten eines Würfels jeweils mit den
Werten +3,+2,+1,-1,-2,-3
versehen, habe einen willkürlichen Startkurs gewählt und daraufhin den
jeweils nächsten Kurs
"erwürfelt". Was dabei herausgekommen ist, ist von keinem normalen
Aktienchart zu unterscheiden
und weist exakt dieselben Chartmuster auf.

Aus dieser Tatsache, dass also anscheinend selbst der Zufall
Gesetzmäßigkeiten aufweist, kann man
eigentlich nur zwei mögliche Schlüsse ziehen:

1. Würfeln ist kein Zufallsprozess.
2. Die Gesetzmäßigkeiten der Charttechnik sind wertlos.

Da der erste Schluss ganz offensichtlich sinnlos ist, muss man sich wohl
mit dem zweiten vertraut
machen. Die Gesetzmäßigkeiten der Charttechnik sind außerhalb des Bereichs
der sich selbst
erfüllenden Prophezeiung absolut nutzlos. Oder, etwas anders gesagt: Wenn
der Zufall tatsächlich
Gesetzen folgte, dann gäbe es diese Gesetzmäßigkeiten wiederum nur rein
zufällig.

(geklaut aus dem Consors Board) ;-)





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