Immer noch voll in der"SPEKULATIVEN BLASE"!

verfasst von marsch, 21.05.2003, 09:26

--><table><table border="0" width="600"><tr><td><font face="Arial"><font size=4>Immer noch voll in der"SPEKULATIVEN BLASE"!
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Liebe Leserinnen und Leser!

Zunächst möchte ich Ihnen etwas zur Geschichte der US-Indizes erzählen: Die älteste US-Firma, die seit 1871 die amerikanischen Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung in einem Index erfasst, ist die uns auch heute noch bekannte Standard&Poors - 27 Jahre vor der Firma DOW JONES.

Der nachstehende Chart von 1871 bis 2003, den ich dem sehr empfehlenswerten Buch IRRATIONALER ÜBERSCHWANG von Robert J. Shiller, Ã-konomieprofessor an der renommierten Princetown University of New Jersey, Campus Verlag, Frankfurt/New York 2000, entnommen (Seite 20) und auf Basis von mir eruierter neuerer Daten bis Januar 2003 fortgeschrieben habe, zeigt die Entwicklung des inflationsbereinigten Kurses des S&P COMPOSITE STOCK PRICE INDEX zwischen Januar 1871 und Januar 2003 (obere Kurve) und der inflationsbereinigten S&P COMPOSITE EARNINGS, d.h. der Gewinne, im gleichen Zeitraum (untere Kurve).

Einen S&P COMPOSITE STOCK PRICE INDEX und S&P COMPOSITE EARNINGS werden Sie heute vergeblich suchen, da beide aus sehr langfristigen Daten variierter Index-Zusammenstellungen - bei denen die meisten früher einmal gelisteten Unternehmen heutzutage überhaupt nicht mehr existieren - resultieren. Aktuell entspricht diese historische Grundlage in etwa dem S&P 500.

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Aus diesem Chart lässt sich folgendes erschließen:

Im Januar 2000 standen der S&P COMP bei rd. 1450 und die S&P EARNINGS bei rd. 45 Punkten, ein Verhältnis von 32,2, und im Januar 2003 lag dieses Verhältnis bei rd. 31,7 (950: 30).

Dies zeigt uns eindeutig, dass die"Spekulative Blase" der"GOLDENEN NEUNZIGER" seit 2000 bislang nur marginal abgebaut worden ist.

Aus meiner Sicht muss da noch eine Menge Luft abgelassen werden, bis sich ein Boden zeigt!

Mit freundlichem Gruß
Hajo Bier

http://www.wallstreet-online.de/ws/...ewsid=650074&m=3.1.0.0.0[/i]

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