Board-Ansicht
Mix-Ansicht- Die Manie kann morgen weitergehen: Intel Q2 in seiner ganzen Pracht - kingsolomon, 15.07.2003, 22:32
- Share buybacks 1,0 Mrd. USD - nasdaq, 16.07.2003, 00:43
Share buybacks 1,0 Mrd. USD
-->Also bei 1,2 Mrd. USD Nettogewinn und 1 Mrd. USD Abschreibungen erlaubt sich das Unternehmen neben 4 Mrd. an Investitionen pro Jahr (1 Mrd. pro Quartal), Aktienrückkäufe i.H.v. >50 Mio. Stück für ca. 1 Mrd. USD.
Wie ein technologisch führendes Unternehmen wie Intel aber wieder neues Wachstum schaffen möchte, wenn es nicht über der Abschreibungsrate investieren KANN vermag niemand zu sagen.
Alle anderen Geschäftsbereiche sind weiter schön im operativen Verlust und die Wachstumsraten der TOP-Line sind alles andere als ermutigend. Einzig die Bruttomargen i.H.v. 54 % fürs 3Q überraschen auf der Positiven Seite.
Mit dem sensationellen Gewinn von 0,14 USD je Aktie wird INTC in diesem Jahr 0,56 USD verdienen und weist ein KGV von 44 auf. Selbst wenn unter gewissen positiven Einflüssen (Bruttomargenerhöhung) ein positiver Nettoeffekt von 0,03 USD je Aktie im 3Q herausspringt, wird INTC vermutlich nicht mehr als 0,60-0,65 USD verdienen können.
Nehmen wir desweiteren an, dass sich der Umsatz und die Bruttomargen weiter positiv entwickeln werden, dann kommen wir mit etwas Phantasie auf einen möglichen Gewinn je Aktie von 0,80-0,90 für das Jahr 2004. Also immer noch ein KGV von rund 30, trotz eines Wirtschaftsaufschwungs.
Intel ist auf aktuellem Niveau um ca. 30-50 % Überbewertet, auch wenn man noch so positiv rechnet. Nunja da gibt es schlimmere Beispiele, aber welche Aussichten vertritt ein Investot, der 25 USD für so ein Papier bezahlt???
Bei dieser niedrigen Investitionsrate kann gar kein langfristiges Ertragswachstum in prognostizierter Höhe eintreten. Intel findet ja ausser der eigenen Aktie auch nichts mehr, wo man sein Geld investieren kann.
Eine vernünftige Dividende auszuschütten wäre bei so einem Aktienkurs natürlich das Eingeständnis des Versagens schlechthin und die Überbewertung würde dann erst recht zum Vorschein kommen (Dividendenrendite 1,5 % oder wie???) Also lieben weiter den Aktienkurs manipulieren und damit vielleicht im nächsten QUartal schon wieder auf die Schnauze zu fallen.
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