Re: Fragen zu M1, M2, M3 in den USA - Dottore

verfasst von dottore, 23.07.2003, 14:35

-->>Hallo Dottore,
>>Eigentlich wollte ich gern wissen, was Du mit Deinem lakonischen M3 steigt sehr stark an (15%!) ausdrücken wolltest. Mega-Inflation ahead?
>Daran könnte der geneigte Beobachter denken. Dies würde ich aus dieser Zahl alleine aber nicht folgern, schließlich gab es vergleichbare Steigerungen schon, ohne daß eine Megainflation folgte.

Hi Dimi,

woraus"folgt" Deiner Meinung nach dann überhaupt eine Megainflation?

Wie darf man sich die (von Dir möglicherweise vermutete) Kausalkette M3 ---> Megainflation vorstellen?

>Es könnte sich freilich auch umgekehrt der Vergleich zur Deflation 1929ff aufdrängen. Schließlich schrumpfte damals die Geldmenge (hier NBER 14144)
>1929-09 46.33
>1933-01 34.15

Der Cash im Publikum ist damals, wie bekannt, nicht gefallen, sondern gestiegen. Die demand deposits verschwanden durch Ausbuchen (Bankpleiten ab Sep 1930) und Abheben (aus gefährdeten demand deposits mach' cash).

>deutlich, während sie nach Ablauf der gleichen Zeit (vom Aktienhöchstkurs) heute (im Maße M3)
>2000-03 6648
>2003-07 8877
>deutlich steigt. Wie deutest Du den auffälligen Unterschied im Verhältnis zu damals?

Gegenfragen: Was von M3 minus M2 hat noch nicht gekauft? Was von M2 minus M1? Und was von M1 steht"zur freien Verfügung", kann also unendlich lange gehalten werden, bis es kauft? Dann was heute"zur Verfügung steht", kann genauso gut auch Morgen usw. zur Verfügung stehen.

Oder was passiert mit M1, wenn die Titel gegen die es ausgegeben wurde, fällig werden? Bleibt es dann auch über die Fälligkeitstermine der Titel hinaus"erhalten"?

>Ich wollte zur Überlegung darüber anregen, ob unter diesen Voraussetzungen eine Deflation unmittelbar drohen kann.

Deflation startet, sobald nicht gekauft wird. Gekauft werden muss dabei immer mit new credits. Mit M0 (Geldkurs = Briefkurs von Liquidität) werden die credits bei Fälligkeit abgelöst. Fehlen die new credits und fehlt M0 zur Ablösung der fälligen old credits, muss versucht werden, mit niedrigeren Angebotspreisen"new credits" herbei zu locken. Geht das nicht, muss es zu noch tieferen Preisen versucht werden. Dann sitzen wir mitten in der deflationären Spirale, deren Möglichkeit von Dir vermutlich nicht bestritten wird.

Falls eine Deflation nicht unmittelbar drohen kann, eben weil M3 so schön stramm marschiert, könnte sie eigentlich niemals drohen, egal, ob new credits erscheinen oder nicht.

Da aber alle credits automatisch ablaufen, würde das wiederum bedeuten, dass selbst nach Ablaufen sämtlicher credits eine Deflation unmöglich wäre. Demnach wäre es auch wurscht, ob es überhaupt credits gab bzw. gibt oder nicht.

Wäre es nicht wurscht, muss es immer credits geben und das wiederum können, da die alten ablaufen, immer nur new credits sein.

Sorry for delay + Gruß!

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      • Re: Fragen zu M1, M2, M3 in den USA - dottore, 18.07.2003, 18:44
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              • Re: Fragen zu M1, M2, M3 in den USA - Dottore - dottore, 23.07.2003, 14:35
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