Zinspolitik by Kommiunikation

verfasst von Elmarion, 08.10.2004, 07:58

-->Der immer mehr an Einfluss gewinnende Federal Reserve Board Governor Ben Bernanke - bekannt dafür, dass er in der Ã-ffentlichkeit gesagt hat, Deflation könne bekämpft werden, indem Geld aus Hubschraubern geworfen werde - hat kürzlich einen Bericht veröffentlicht, indem er alternative Geldpolitikinstrumente erörtert hat. Er hat offen davon gesprochen, wie die Zinskurve (kurz- und langfristige Zinsen) durch Kommunikation kontrollierbar sei. Er war begeistert, wie der Markt auf die Äusserungen der US Fed letztes Jahr reagiert hat, dass die Zinsen für einen „geraumen Zeitraum“ tief gehalten werden würden. Kommentare der US Zentralbank Fed haben wenig mit der Realität zu tun, sondern vielmehr damit, wie die Fed will, dass wir die Realität wahrnehmen. Dies ist ein sehr gefährliches Spiel, denn es funktioniert nur so lange wie die Ã-ffentlichkeit vertrauen in die Politik der Fed hat. Wenn Greenspan von einem „soft patch“ spricht, hat er Angst, das Kind beim Namen zu nennen, denn er könnte zu einer Rezession beitragen. Stattdessen, wenn man ihm glauben schenkt, sind wir in einer Welt von Wachstum und tiefer Inflation - falls dies nicht stimmt, dann wird es wohl die Schuld des Ã-lpreises oder der Defizite sein.

Es ist kein Geheimnis, dass Inflation in vielen Teilen der Wirtschaft enorm ist, eben nur nicht im offiziellen Inflationsindex „CPI“. Dies ist genau, was die Fed will: wenn der CPI nur langsam wächst, können an den Index gekoppelte Sozialabgaben tief gehalten werden. Gleichzeitig hofft die Fed, dass ein tieferer Dollar helfen wird, die Handelsbilanz zu verbessern; auch ist es die politisch einzig akzeptable Methode, die Kaufkraft von Pensionsgehältern zu kürzen. Die Fed könnte mehr bekommen, als sie es wünscht; einige nennen die Fed bereits den grössten Hedge Fonds aller Zeiten - mit dem wachsenden Einfluss von Bernanke werden wir ganz neue Dimensionen von „Kommunikation“ kennenlernen.

Im abgelaufenen Quartal sahen wir einige unserer Vorhersagen verwirklicht. Während der Dollar sich relativ gut hält, so steigen Ã-l, Gold und andere Rohstoffe; der US Immobilienmarkt hat deutlich an Dampf verloren, die US Wirtschaft verlangsamt sich. In weniger als einem Monat wird in den USA ein neuer Präsident gewählt - keiner der Kandidaten verspricht, mit den Saatsfinanzen vernünftiger umzugehen. Bush verfolgt eine stur eine Gelddruckpolitik. Kerry, auch wenn er vermutlich nicht die Unterstützung des Kongresses haben dürfte, wird einen frischen Wind in die globalen Ungleichgewichte blasen. Auch wenn Bush und Kerry aus verschiedenen Richtungen blasen, können beide leicht einen Sturm auslösen...


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• Remarks by Governor Ben S. Bernanke - CRASH_GURU, 08.10.2004, 00:02
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