Board-Ansicht
Mix-Ansicht- @em-financial/emerald:SNDA - TESLA, 12.10.2004, 17:42
- Puuh, es nervt ungemein, wenn man einen Wert entdeckt und dieser... - Prosciutto, 12.10.2004, 18:18
- Ja danke, habe ich im Blickfeld - EM-financial, 12.10.2004, 19:26
- Re: Ja danke, habe ich im Blickfeld - TESLA, 12.10.2004, 22:29
Ja danke, habe ich im Blickfeld
-->SNDA
Die große Frage ist, was gibt der Online Spielemarkt in China langfristig her.
Zum Vergleich:
Eine Stunde Online zocken kostet in China rund 0,03 €
Eine Schachtel Zigaretten rund 0,35 €
Es gibt 300 Millionen Raucher in China, wobei die im Schnitt keine Schachtel am Tag rauchen.
Nehmen wir mal an es gibt bald auch 300 Millionen Internet-Gamer, dann wäre der Gesamtmarkt vielleicht (2 Stunden Online spielen täglich)rund 6,5 Milliarden US-Dollar groß.
Verteilt würde dies sicher auf drei Konzerne (60 % Umsatz) und unzählige kleine Unternehmen.
Damit könnte der Marktführer vielleicht einen Umsatz von rund 2 Milliarden US-Dollar p.a. erreichen bei bereinigten Nettomargen (Steuervergünstigungen herausgerechnet) von etwa 25 Prozent, wäre die ein Nettogewin von rund 500 Millionen USD jährlich.
Demgegenüber steht eine Bewertung von SNDA von rund 2,3 Milliarden USD. So als grobe Richtlinie halte ich dies für gerade noch vertretbar (PE von 4,5 aber erst in X Jahren)
Nun könnte ich mir durchaus vorstellen, dass sich der Kurs nochmal in einer Euphorie verdoppelt, aber eine Verzehnfachung ala NTES halte ich bei diesen Bewertungsverhältnissen für ausgeschlossen.
Denke mal, da kommt man auch mal wieder zu 10-15 USD ran, wenn man will ;-)
Aber vielleicht bin ich auch der falsche Analyst bei meiner Abneigung gegenüber Technologiewerten. Verstehe halt nicht, weshalb eine Microsoft ein höheres KGV haben soll, als beispielsweise eine ExxonMobil ;-)
Grüße
Andreas
<ul> ~ Shanda auf Akquisitionskurs</ul>
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