Heat Crack 1:1

verfasst von off-shore-trader, 20.10.2004, 00:35

-->>Hallo off-shore-trader
>Die im crack derzeit schwächeren Gasolinenotierungen, die letzlich die nachlassende Bedarfsstruktur über die Wintermonate darstellen, werden mittelfristig wieder anstiegen. Ich gehe davon aus, dass wir im Dezember bereits ersten Kommentare lesen können, die von einer Gasolineshortage im Frühjahr sprechen werden.
>Das kann bedeuten, dass sich der Gasolin Crack wieder ausweiten würde.
>Wie Du sicher weißt, sind die derzeitigen Raffineriemargen so hoch wie noch nie.

Letzter Satz: Woran machst Du das fest? Wenn ich mir die Crack spreads anschaue (Gasoline 1:1 und Crude 3:2:1) so waren wir doch schon um einiges höher. (?! confused)

Fimat veröffentlicht unter: http://www.fimat.com/fimat/index.html den Energy Report daily mit crack spread Angaben, aktuell unter: http://research.fimat.com/dominoapp...2486256F32004D4886/$FILE/tcc.pdf


Somit würde eine long Position im Gasoline crack dennoch ein erhöhhtes Restcrackrisiko bedeuten.
>Eine elegante Lösung könnte eine Position sein:
> long Gasoline and short Heizöl
>Das heißt, Du würdest den Spread einlocken. - sollten sich die absoluten Margen insgesamt ermäßigen, hätte das geringere Auswirkung auf das Risiko Deiner Position.

Die Position hat aber wieder eine völlig andere Risikostruktur. Nach meinem Verständnis sind doch Gasoline UND Heating Oil beides Endprodukte. Wir reden doch dann hier nur über das Substitutionsrisiko des einen Produktes gegenüber dem anderen, oder?

>Die Wahl der Kontrakte (Futures für welchen Monat?) sollte beachtet werden.

Ich würde jeweils Kontrakte im Verhältnis 1:1 handeln (beide 42 gallons). Beide Jan05 oder evtl. Feb05, da Jan. schon im Dez. verfallen, trotz evtl. geringerer Liquidität.

Auf dem gegenwärtigen Niveau erscheint ein Kauf wirklich interessant!


Greets!

off-shore-trader


<ul> ~ The Energy Overview</ul>

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