Re: Die deutschen Währungsreserven im Bilanzzusammenhang

verfasst von Dimi, 26.11.2004, 09:30

-->Lieber Reinhard,

es war (und ist) freilich auch das Thema etwas unklar (zu einem"Shortsqueeze" kommt es im Umkehrfalle übrigens dennoch (in der Regel) nicht).

Richtet sich Dein Fokus auf die Dollarkursentwicklung, auf die Geldschöpfung, oder auf ihr Gegenteil?

Gruß, Dimi

Aus einem Bundesbank-Monatsbericht:
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Der Aufbau von Währungsreserven durch die Zentralbank bedeutet - für sich betrachtet - eine Bilanzverlängerung. Der Ausweitung der Forderungsposition steht eine entsprechende Zunahme der Passiva gegenüber. Am anschaulichsten werden diese Zusammenhänge, wenn man den Ankauf von Devisen von einem inländischen Kreditinstitut unterstellt. In diesem Fall steigen in einem ersten Schritt sowohl die Devisenreserven der Zentralbank als auch - wegen der Gutschrift des Gegenwerts - die Einlagen des Kreditinstituts bei der Zentralbank. Selbst wenn es nachfolgend zu Anpassungsreaktionen des Bankensystems (beispielsweise in Form verstärkter Kreditschöpfung) beziehungsweise der Zentralbank (beispielsweise durch eine verringerte Gewährung von Refinanzierungskrediten) kommt, bleibt der grundsätzliche bilanzielle Zusammenhang zwischen dem Aufbau von Währungsreserven auf der einen Seite und der Schaffung von Zentralbankgeld auf der anderen Seite erhalten: Der Gegenwert akkumulierter Währungsreserven wurde dem Finanzsystem in Form von Zentralbankgeld zur Verfügung gestellt.



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