Re: Was haben Devisenkurse mit Fundamentals zu tun?

verfasst von ---Elli---, 04.01.2005, 13:17

-->>Die Bedingungen für den Dollar haben sich um keinen Millimeter verbessert.

[b]Detaillierte Untersuchungen zeigen:

"Zwischen Wechselkursen und Fundamentaldaten gibt es schlichtweg
keinen systematischen Zusammenhang - allen populären Erklärversuchen zum Trotz."

Financial Times Deutschland, 31.08.2001, zum Buch
„Exchange Rates and Fundamentals - a Non-Linear-Relationship?“,
Paul de Grauwe + Peter Bofinger

Quelle mit Chart von Cosa

Etwas ausführlicher im Artikel bei Bernecker http://www.elliott-waves.com/de/index.php?id=wegweiser2000.htm:

Aktienmärkte spiegeln in perfekter Weise die gesellschaftliche Gesamtstimmung wider, weil dort die typisch menschlichen Stimmungsschwankungen bestens abzulesen sind. Dort kann sich jeder „austoben“, der kühle Analyst, der mit hochwissenschaftlichen Unternehmensanalysen an die Sache herangeht, oder der Pragmatiker, der aus einem allgemeinen Gesamtgefühl heraus diese oder jene Aktien kauft, oder auch der Charttechniker, der glaubt, aus den Kurven die Zukunft abzulesen. Die Glaubwürdigsten in der Ã-ffentlichkeit sind aber die sog. „Fundamentalanalysten“, weil sie immer eine passende Erklärung parat haben, die für alle halbwegs gebildeten Menschen nachvollziehbar ist. Wenn sie z. B. erklären, dass der Dollar deshalb gefallen ist und weiter fallen muss, weil das US-Handelsbilanzdefizit immer größer wird, versteht das Jeder. So war es zeitweise in der zweiten Hälfte der 80-er Jahre, als der Dollar von 3,47 DM (Februar 1985) in 2 ½ Jahren auf unter 1,80 DM fiel, vor allem aber Anfang der 90-er Jahre, als der Dollar bis Anfang 1995 auf 1,35 DM fiel. Also brauchte man nur die weitere Entwicklung des Handelsbilanzdefizits abzuschätzen (natürlich weiter abwärts), und so musste auch der Dollar fallen.

Das Handelsbilanzdefizit weitete sich ja auch bis Anfang 1995 aus, und als es dann begann, sich zu verringern, stieg auch der Dollar (oder verringerte sich vielleicht das Defizit, weil der Dollar stieg?).
Seit 1996 jedenfalls steigt das Defizit wieder an, und in den letzten zwei Jahren dramatisch, aber der Dollar stieg. Was war also nun mit der lang aufrecht gehaltenen fundamentalen Begründung des Handelsbilanzdefizits?

Es funktionierte nicht mehr, und so mussten die Fundamentalisten einen neuen Grund für den diesmal steigenden Dollar finden. Und sie fanden einen, den sie ebenfalls schon lange benutzen: Die starke US-Wirtschaft. Dass aber die starke US-Wirtschaft und der Konsumrausch der Amerikaner untrennbar zusammenhängen und deshalb das Handelsbilanzdefizit so groß geworden ist, scheint niemanden zu stören. Dieselbe Begründung, nur anders ausgedrückt.

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• Achtung Bärenfalle im EUR/USD - philliecht, 04.01.2005, 11:32
  • Re: Achtung Bärenfalle im EUR/USD - BillyGoatGruff, 04.01.2005, 11:44
    • Wer kennt sich aus: Bezahlung Via Money Order"Western Union" - PANTER, 04.01.2005, 12:16
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    • Re: Achtung Bärenfalle im EUR/USD - CRASH_GURU, 04.01.2005, 13:56
  • Guter Kommentar von J. Sinclair gestern, kurzes Zitat - BillyGoatGruff, 04.01.2005, 12:54
  • Re: Was haben Devisenkurse mit Fundamentals zu tun? - ---Elli---, 04.01.2005, 13:17
    • Re: Gegenfrage: was haben Angebot und Nachfrage mit"Fundamentals" zu tun? - kingsolomon, 04.01.2005, 13:40
    • Re: Was haben Devisenkurse mit Fundamentals zu tun? - philliecht, 04.01.2005, 16:35
      • Re: Was haben Devisenkurse mit Fundamentals zu tun? - - Elli -, 04.01.2005, 17:53
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