Altes Elliott-Wellen-Forum - Neues von der Kreditfront (Mai '05)

Neues von der Kreditfront (Mai '05)

verfasst von marsch, 02.07.2005, 17:13

--><table><table border="0" width="600"><tr><td> <div align="Justify">

Vorab: "Dienst nach Vorschrift", mehr nicht!!

1.) Kredite deutscher Banken an Nichtbanken (Unternehmen, Privatpersonen und öffentliche Haushalte, z.T. auch Euro-Raum))

<img style="border: 0px solid ; width: 656px; height: 583px;" alt="" src="http://www.miprox.de/Wirtschaft_allgemein/Kredite-an-Nichbanken-vs-BIP.gif">
(<a href="http://www.bundesbank.de/stat/download/bankenstatistik/S131ATB12021.PDF" target="_blank">>></a>)

Bevor ich zur aktuellen Situation komme, erst einmal ein kurzer Rückblick zur letzten Auswertung. <a href="file:///D:/Homepages/miprox.de/News.html#040605">Dort</a> schrieb ich:

 <div style="margin-left: 40px; font-style: italic;">Offensichtlich liegt der enorme Anstieg der Verschuldung über die "Wertpapiere" [und damit der kompletten Neuverschuldung] an der unterdurchschnittlichen Tilgung im April '05. 
 </div> <div style="margin-left: 40px; font-style: italic;">.....
Augenscheinlich ist der April als"Einmaleffekt" anzusehen, mindestens aber als -im positiven Sinne- eher außergewöhnlich. Solche Tilgungszahlen kamen zwar immer mal wieder vor (<a href="http://www.bundesbank.de/statistik/statistik_aktuell_kapitalmarktstatistik.php" target="_blank">>></a>), sind aber, wenigstens in der jüngeren Vergangenheit, doch eher die Ausnahme, denn die Regel. Ich gehe deshalb davon aus, daß sich das in dieser Art und Weise nicht fortsetzen wird. Bei zukünftigen"normalen" Tilgungswerten, können wir uns in den nächsten Monaten vermutlich auf einige Rückschläge einstellen.
.....</div>
Obwohl auch die "Buchkredite" um sieben Mrd. Euro (April '05 = 3042,90; Mai '05 = 3035,90) zurückgegangen sind, ist der, für die -0,79% oder -29,46 Mrd.â‚¬, entscheidende Rückschlag, doch den "Wertpapieren" (Anleihen usw.) zuzuschreiben. In Zahlen bedeutet das ein Minus von 20,48 Mrd.â‚¬ (April '05 = 694,48; Mai '05 = 674,00).

Kaum"normalisiert" sich der Tilgungswert...

<div style="margin-left: 80px;">Tilgungen Wertpapiere in Mrd. Euro
</div> <table style="text-align: left; width: 450px; margin-left: 80px;" border="1" cellpadding="2" cellspacing="1"> <tbody> <tr> <td style="font-family: Arial; text-align: center;" valign="undefined">Nov. 04</td> <td style="font-family: Arial; text-align: center;" valign="undefined">Dez. 04</td> <td style="font-family: Arial; text-align: center;">Jan. 05</td> <td style="font-family: Arial; text-align: center;" valign="undefined">Feb. 05</td> <td style="font-family: Arial; text-align: center;" valign="undefined">März 05</td> <td style="font-family: Arial; text-align: center;" valign="undefined">April 05</td> <td style="font-family: Arial; text-align: center; font-weight: bold;" valign="undefined">Mai 05</td> </tr> <tr> <td style="font-family: Arial; text-align: center;" valign="undefined">81,8</td> <td style="font-family: Arial; text-align: center;">82,8</td> <td style="font-family: Arial; text-align: center;" valign="undefined">84,6</td> <td style="font-family: Arial; text-align: center;" valign="undefined">70,0</td> <td style="font-family: Arial; text-align: center;" valign="undefined">68,6</td> <td style="font-family: Arial; text-align: center;" valign="undefined">44,3</td> <td style="font-family: Arial; text-align: center; font-weight: bold;" valign="undefined">72,7</td> </tr> </tbody> </table> <div style="margin-left: 80px;">(<a href="http://www.bundesbank.de/presse/presse_pressenotizen.php" target="_blank">>></a>, Emissionsstatistiken) </div> 
...geht die benötigte Neuverschuldung in den Keller. Sieht für den Moment tatsächlich so aus, als ob der April ein positiver Ausreißer war. Wir werden sehen...

Allerdings, sozusagen als"Jahreszwischenfazit", durch den wirklich starken Anstieg im April und den sonstigen kleineren positiven Werten, liegt die Neuverschuldung seit Beginn des Jahres, bei einem Plus von 89,49 Mrd.â‚¬ oder 2,48%. Auch das ist nur eine Momentaufnahme, die zwar durchaus gefallen kann, die aber durch die nicht vorhandene Unterteilung in "Private" und "öffentliche Haushalte" etwas unsicher ist. Wir können leider nicht sagen, wer genau da wie und woher"zugeschlagen" hat. Drum der Blick auf die...

2.) Kredite an inländische Nichtbanken (Unternehmen und Privatpersonen, ohne Wertpapiere)

<img style="width: 653px; height: 549px;" alt="" src="http://www.miprox.de/Graphiken/BRD-Kreditvergabe-Unternehmen_Privatpersonen-vs-BIP.gif">
(<a href="http://www.bundesbank.de/stat/download/bankenstatistik/S131ATB12627.PDF" target="_blank">>></a>)

Die "Buchkredite" (Graphik): Ein zufriedenstellender Anstieg von 3,21 Mrd.â‚¬ oder 0,14%.

Aber auch hier, wie oben, das selbe Bild bei den "Wertpapieren". Ein Absacker um 20,08 Mrd.â‚¬ oder 10,32%. Somit ergibt sich für die "Unternehmen und Privatpersonen" für dieses mal, in der Summe (Buchkredite & Wertpapiere), ein sattes Minus von 16,89 Mrd.â‚¬ oder 0,70%. Grauselig!!

Das zugehörige"Jahreszwischenfazit" stellt sich wie folgt dar:
Nur die "Buchkredite" betrachtend, herrscht seit Jahresanfang quasi Stillstand, was aber im Grunde einen Rückschritt bedeutet, denn nur ein Zuwachs bringt Wachstum. Incl. der "Wertpapiere" ergibt sich jedoch ein Plus von 0,91% oder 21,9 Mrd.â‚¬ (Dez. '04 = 2394,54; Mai '05 = 2416,44).

Zusammenfassend läßt sich wohl festhalten, daß die Daten für die jüngere Vergangenheit -bis jetzt- sooooo schlecht nicht sind. Schauen wir allerdings weiter zurück, relativiert sich das jedoch ganz erheblich. Die zusätzliche Neuverschuldung reicht einfach nicht aus, um heimatlichen, hausgemachten Schwung in den Laden zu bringen. "Dienst nach Vorschrift", könnte man vielleicht sagen, mehr nicht.

Bevor es kurz in"Europa" weitergeht, einen"Seitenhieb" kann ich mir nicht verkneifen <img style="width: 16px; height: 16px;" alt="" src="http://www.miprox.de/smile_grinsend.gif">. Die "Nettokreditaufnahme der Gebietskörperschaften" lag bis April '05 bei 39,9 Mrd.â‚¬ (nicht in obigen, verlinkten Statistikblättern ersichtlich, sondern <a href="http://www.bundesbank.de/download/volkswirtschaft/monatsberichte/2005/200506mb_bbk.pdf" target="_blank">HIER</a>). Damit ist die Verschuldung der öffentlichen Hände seit Jahresbeginn um 2,8% angewachsen (Ende Dez. '04 = 1430,10 Mrd.â‚¬). Im Vergleich dazu, nehmen sich die 0,91% der"Privaten" geradezu mickrig aus.

 3.)"Bankstatistische Gesamtrechnungen in der Europäischen Währungsunion, Konsolidierte Bilanz der Monetären Finanzinstitute (MFIs)"

Kredite an"Unternehmen und Privatpersonen" 2005 (Mrd. â‚¬) 

Feb. '05 = 8784,9; März '05 = 8844,2; April '05 = 8956,4; Mai '05 = 9026,7 (<a href="http://www.bundesbank.de/stat/download/bankenstatistik/S101ATIB01013.PDF" target="_blank">>></a>) 
Differenz von Mai '05 auf April '05 = 70,3 Mrd.â‚¬ oder 0,78% (Vormonat: April '05 auf März '05 = 112,2 Mrd.â‚¬, oder +1,27%). Teile ich die +70,3 Mrd.â‚¬ auf die zwölf Länder der Währungunion auf, dann ergibt sich pro Land eine Zunahme von im Schnitt +5,86 Mrd.â‚¬. Das ist natürlich nur ein Mittelwert und deshalb begrenzt aussagefähig. Trotzdem, das ist mal wieder mehr als bei uns, und allein 66,0 Mrd.â‚¬ davon entfallen auf die "Buchkredite". Noch scheint es im Rest Europas halbwegs zu funktionieren.
 

</div></td></tr></table>

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