Re: Völlig normaler Vorgang

verfasst von dottore, 02.11.2005, 14:52

-->Hi,

das mit der Emission von T-Bonds usw. ist ein Vorgang, der nicht im Zusammenhang mit einer laufenden Defizit-Finanzierung zu sehen ist. Also von wegen: Geld fehlt in der Staatskasse, also müssen Bonds begeben werden.

Die Treasury (ähnlich übrigens auch die deutsche Finanzagentur) operiert entweder nach Portfolio-Aspekten oder eben nach dem, was"am Markt" gerade an Titeln vonnöten ist.

So hat sich der Bund via FA im August brutto 15 Mrd Euro am KM beschafft und damit Verbindlichkeiten (höher verzinsliche) getilgt und nicht etwa dem BFM zur Verfügung gestellt.

Insgesamt hatte der Bund Jan/Aug 2005 brutto 153,7 Mrd Euro aufgenommen, netto nur 28. Das eine hat mit dem anderen nichts zu tun, da über allem ausschließlich das Haushaltsgesetz und das darin festgeschriebene Defizit und dessen Finanzierung gilt. Würde das Defizit überschritten - Nachtragshaushalt und andere Baustelle.

Wie wir aus den Darstellungen von @MARSCH wissen, wird nicht nur netto aufgenommen, sondern auch"umgeschichtet". Diese Umschichtung vollzieht auch die Treasury, nur dass sie nicht die zu zahlenden Zinssätze im Auge hat, sondern eben auch das, was der Markt bzgl. Laufzeiten usw. benötigt (wie @Popeye schon klar gemacht hat).

Die Stelle, welche die Staatsschulden betreut, kann sogar Billionen emittieren und ihrerseits bunkern. Alles eine Frage der Optimierung des Debt Managements (macht jeder CFO in seiner Bude auch).

Mit einer solche Strategie hatten schon mal die britischen Staats-CFOs gearbeitet: Sie begaben Anleihen und kauften mit den Zinserträgen einen stetig wachsenden Teil der ausstehenden Anleihen zurück, sog."Sinking Fund".

Also bitte niedriger hängen.

Gruß!

Thread gesperrt

 

gesamter Thread:

• Frage an dottore: Artikel in der FT kannst du bitte allgemeinverständl. mT - igelei, 02.11.2005, 08:36
  • Zu viel Spekulation - politico, 02.11.2005, 08:50
  • Re: Frage an dottore: Artikel in der FT kannst du bitte allgemeinverständl. mT - CRASH_GURU, 02.11.2005, 09:57
    • Re: Frage an dottore: Artikel in der FT kannst du bitte allgemeinverständl. mT - Popeye, 02.11.2005, 10:43
  • Re: Frage an dottore: Artikel in der FT kannst du bitte allgemeinverständl. mT - Popeye, 02.11.2005, 09:57
    • Re: Frage an dottore: Artikel in der FT kannst du bitte allgemeinverständl. mT - R.Deutsch, 02.11.2005, 10:45
      • Re: Frage an dottore: Artikel in der FT kannst du bitte allgemeinverständl. mT - Popeye, 02.11.2005, 11:17
        • Re: Sprachverwirrung:-) - R.Deutsch, 02.11.2005, 12:25
          • Re: Sprachverwirrung:-) - Popeye, 02.11.2005, 12:30
          • Re: Sprachverwirrung:-) / wie `jetzt offenbar beabsichtigt´? - - Elli -, 02.11.2005, 13:27
            • Re: Sprachverwirrung:-) / wie `jetzt offenbar beabsichtigt´? - R.Deutsch, 02.11.2005, 14:23
              • Re: Völlig normaler Vorgang - dottore, 02.11.2005, 14:52
                • Re: und wieder nix mit `Geld aus dem Nichts´ (o.Text) - - Elli -, 02.11.2005, 16:24
                  • Re: schade:-) (o.Text) - R.Deutsch, 02.11.2005, 17:03
                    • Re: schade:-) / Und? Was gelernt? Sonst wäre es wirklich schade (o.Text) - - Elli -, 02.11.2005, 18:11
                      • Re: Und? Was gelernt? Sonst wäre es wirklich schade - ja über Dich (o.Text) - R.Deutsch, 02.11.2005, 19:16
  • besten Dank @all. oT - igelei, 02.11.2005, 15:12