Re: Dennis Gartman's Rules of Trading

verfasst von thoughtful, 22.01.2006, 18:30

-->Okay, okay, das betrifft Investmentfonds

Zitatanfang:

"Offene Investmentfonds sind hervorragende Anlageinstrumente, wenn man sie richtig einzusetzen versteht. Als ersten und absolut wichtigen Punkt muß man eines wissen: Offene Investmentfonds machen das große Geld stets dadurch, daß Sie mehrere Börsenzyklen aussitzen. Wenn man also über Fonds einen großen Ertrag ernten will, muß man unbeirrt und geduldig halten und harren können, 10 bis 15 Jahre lang. Es ist wie bei Immobilien. Man geht vielleicht überhaupt leer aus, wenn man kauft, aber die Geduld nicht hat oder kurzsichtig agiert und nach drei, vier Jahren veräußert. Die Sache braucht also in erster Linie Zeit."
William J. O'Neil
- Founder of Investors Business Daily - Zitatende

Aber die Regeln von Gartman betreffen die Handlungen für einzelne Aktien. Die Gartman-Regeln betreffen überwiegend das"Nachkaufen" - ohne Beachtung der Regeln von Benjamin Graham geht es aber auch nicht:

BG-Regeln:

Um in die Graham-Auswahl aufgenommen zu werden, muß eine Aktie mindestens jeweils ein Kriterium aus dem Abschnitt Bewertung und Sicherheit erfüllen - besser sogar mehrere Kriterien.

Bewertungskriterien

1. Die Ertragsrendite (Gewinn pro Aktie/Kurs) sollte mindestens doppelt so hoch sein, wie die durchschnittliche Rendite von Anleihen mit einem Rating von AAA.
2. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktie sollte weniger als 40 % des höchsten KGV der vergangenen 5 Jahre betragen.
3. Die Dividendenrendite sollte mindesten 2/3 der Anleihenrendite betragen.
4. Der Aktienkurs sollte nicht mehr als 2/3 des Buchwertes betragen.
5. Die Börsenkapitalisierung des Unternehmens sollte nicht höher sein, als 2/3 des Nettoumlaufvermögens.

Sicherheitskriterien

1. Das Fremdkapital sollte nicht das Eigenkapital übersteigen.
2. Das Umlaufvermögens sollte mindestens doppelt so hoch sein, wie die kurzfristigen Verbindlichkeiten.
3. Das Fremdkapital sollte geringer sein, als das zweifache Nettoumlaufvermögen.
4. Das Gewinnwachstum sollte in den vergangenen 10 Jahren durchschnittlich mindestens 7 % betragen haben.
5. In den letzten 10 Jahren sollte der Gewinnrückgang nicht mehr als zwei Mal 5 % oder mehr pro Jahr betragen haben.

Anmerkungen:

Wie aus den Sicherheitskriterien 4. und 5. ersichtlich ist, können hiernach Aktien, von denen weniger als 10 Jahre Datenmaterial vorliegen, nicht in die Graham-Liste aufgenommen werden, da hier keine planbare Aussage über die Sicherheit im Sinne von Benjamin Graham gemacht werden kann.

Bewertungskriterium Nr. 4. trifft in der Regel nur bei Unternehmen zu, bei denen von einer Turnaround-Situation gesprochen worden kann. Hier muß dann besonders auf die Sicherheitskriterien geachtet werden.

th.

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    • Re: Dennis Gartman's Rules of Trading - wuzge, 22.01.2006, 16:12
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