Re: Ob er wohl seinen berühmten Namensvetter kennt?

verfasst von thoughtful, 07.02.2006, 14:21

-->>Irving Fisher, US-Ã-konom, 5. September 1929!!
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>"Die Aktienkurse haben ein dauerhaftes Niveau erreicht. Sie sind nicht zu hoch, und die Wall Street wird nichts dergleichen wie einen Crash erleben", schrieb der bekannteste US-Ã-konom in der New York Times. Er verlor in der folgenden Krise sein gesamtes Privatvermögen.
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Nun, Irving Fisher war m. E. weder ein brillanter Volkswirt noch ein Börsengenie.

Ganz anders sein brillanter Kollege Prof. Dr. Benjamin Graham (er war u.a. der Lehrer von Warren Buffett).

Um in die Graham-Auswahl aufgenommen zu werden, muß eine Aktie mindestens jeweils ein Kriterium aus dem Abschnitt Bewertung und Sicherheit erfüllen - besser sogar mehrere Kriterien.

Neben der Kaufentscheidung kommt auch der Verkaufsentscheidung eine wichtige Bedeutung für den Anlageerfolg zu. Nach Benjamin Graham sollten Aktien dann verkauft werden, wenn Sie nach dem Einstieg um über 50 % gestiegen sind oder nach Ablauf von 2 Jahren, gleich welches der beiden Kriterien auch immer zuerst zutrifft. Ebenso empfiehlt Benjamin Graham den Verkauf, sobald Dividendenzahlungen eingestellt werden oder die Gewinne sich so verschlechtern, daß die Kriterien zum Kauf nicht mehr erfüllt sind. Es gibt meines Erachtens allerdings Fälle, in denen die 50%-Regel, je nach individueller Beurteilung modifiziert werden kann: Es werden einfach laufend Stoplossorders modifiziert.

Bewertungskriterien

1. Die Ertragsrendite (Gewinn pro Aktie/Kurs) sollte mindestens doppelt so hoch sein, wie die durchschnittliche Rendite von Anleihen mit einem Rating von AAA.
2. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktie sollte weniger als 40 % des höchsten KGV der vergangenen 5 Jahre betragen.
3. Die Dividendenrendite sollte mindesten 2/3 der Anleihenrendite betragen.
4. Der Aktienkurs sollte nicht mehr als 2/3 des Buchwertes betragen.
5. Die Börsenkapitalisierung des Unternehmens sollte nicht höher sein, als 2/3 des Nettoumlaufvermögens.

Sicherheitskriterien

1. Das Fremdkapital sollte nicht das Eigenkapital übersteigen.
2. Das Umlaufvermögens sollte mindestens doppelt so hoch sein, wie die kurzfristigen Verbindlichkeiten.
3. Das Fremdkapital sollte geringer sein, als das zweifache Nettoumlaufvermögen.
4. Das Gewinnwachstum sollte in den vergangenen 10 Jahren durchschnittlich mindestens 7 % betragen haben.
5. In den letzten 10 Jahren sollte der Gewinnrückgang nicht mehr als zwei Mal 5 % oder mehr pro Jahr betragen haben.

Anmerkungen:

Wie aus den Sicherheitskriterien 4. und 5. ersichtlich ist, können hiernach Aktien, von denen weniger als 10 Jahre Datenmaterial vorliegen, nicht in die Graham-Liste aufgenommen werden, da hier keine planbare Aussage über die Sicherheit im Sinne von Benjamin Graham gemacht werden kann.

th.

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• Ken Fisher: Aktien gewinnen in 2006 bis 40 % und der $ steigt bis auf 1,03 -0,91 - certina, 06.02.2006, 14:34
  • Ob er wohl seinen berühmten Namensvetter kennt? - Tofir, 06.02.2006, 18:35
    • Re: Ob er wohl seinen berühmten Namensvetter kennt? - thoughtful, 07.02.2006, 14:21
  • Re: Ken Fisher: Aktien gewinnen in 2006 bis 40 % und der $ steigt bis auf 1,03 -0,91 - thoughtful, 06.02.2006, 19:28
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      • Re: Ken Fisher: Aktien gewinnen in 2006 bis 40 % und der $ steigt bis auf 1,03 -0,91 - thoughtful, 07.02.2006, 14:16