Re: Langsam, langsam...

verfasst von dottore, 27.07.2006, 19:35

-->Hi Zandow,

>nun, schauen wir mal auf die Folgen einer Kreditschwäche:
>Da jegliche Produktion vorfinanziert ist, bedeutet eine Kreditschwäche einerseits ein Sinken der Produktion

Zunächst mal der Nachfrage. Die beiden Sektoren leihen sich nicht was bei Banken (Buchkredite), um es anzuschauen. Sie wollen nachfragen, Klartext: Sich in den Stand des Geldschuldner versetzen, bzw. (was aufs Selbe nur zeitlich versetzt, rausläuft) sind bereits Geldschuldner, s. u.

Gehen die Buchkredite gen Null, treten als Nachfrager entweder Unternehmen auf, die verbriefte Schulden verkaufen können (als Net wäre dann das, was abzgl. der Umschuldungen übrig bliebe) oder der Staat. Der entzieht immer Kaufkraft dem Nicht-Staatssektor, entweder über Steuern oder Verkauf von Papieren. Es sei denn, er nimmt Direktausleihungen der Kreditinstitute, deren Zahl Ultimo 05: 368 Mrd (00 noch 433).

>und andererseits das Fehlen von Aktiva in der ZB.

Produktionszentrisch gedacht. Wer weiß, wozu die ZB bemüht wird? Um Zusatzkredite auszugeben (und dafür Staatstitel bei der ZB einstellen) oder um herangekommene Fälligkeiten (aus früheren Krediten) zu bedienen?

>Kommt nun weniger auf Aktiv in die ZB rein, so kommt auch weniger Passiv (das Geld nämlich) aus der ZB raus. Ergebnis: DEFLATION!

ZB-Geld hat mit Infla oder Defla nichts zu tun, sofern Infla/Defla in der"Warensphäre" gemessen werden."Basisgeld" (Guthaben der Kreditinstitute + Banknotenumlauf) Jan 04 = 154,1, Jun 06 = 197 Mrd. Zuwachs: 27,8 %. In den 30 Monaten sind die Warenpreise nicht um 27,8 % gestiegen. Oder?

>Bei den wegen der Kreditschwäche weniger werdenden Aktiva handelt es sich allerdings um Kredite/Forderungen aus der Privatwirtschaft (bzw. der Wirtschaft überhaupt).

Die Kreditschwäche betrifft - wie dargestellt - den Bestand unverbriefter (daher per definitionem nicht ZB-fähiger) Ausleihungen an den heimischen (!) privaten Nichtbankensektor mit (Staat, s.o.) Schwergewicht Unternehmen und wirtschaftlich selbständige Privatpersonen.

>Die weniger werdenden privatwirtschaftlichen Aktiva werden allerdings durch steigende (!) staatliche Aktiva (bei BuBa Forderungen auf Staatsanleihen) ersetzt, ja zunehmend sogar übertroffen.

Richtig. Erklärt aber nicht, weshalb die Banken via Repos (haupt- und längerfristige Refinanzierung, sowie minimale Spitzen-Repos) diese Titel der ZB andienen oder was sie mit der so gewonnenen Zusatz-Liqui anstellen.

>Aus dem Gesetz der expotentiell steigenden Staatsverschuldung folgt nun: INFLATION bis hin zur HYPERINFLATION!

Nein. Die Staatsverschuldung kann ganz ohne jegliche Auswirkungen auf das"Preisniveau" exponentiell steigen. Staat hat 1000 Schulden, muss 50 Zinsen zahlen, begibt 50 neue Titel. Die müssen erst im Nichtstaatssektor untergebracht sein (= entziehen dort Liqui), bevor sie bei der ZB landen können (= ersetzen die Liqui wieder). Klartext: Geld wird gezeigt, nicht gezahlt.

>Bestehen nun irgendwann in absehbarer Zeit die Aktiva der ZB hauptsächlich aus staatlichen Aktiva, so haben wir nix anderes als eine rotierende Notenpresse, deren Noten durch nix anderes als Staatsschulden"gedeckt" sind.

Alle Statstitel, die"draußen" sind, könnten der ZB angedient werden. Ob's sie werden, entscheiden nicht die Banken, sondern jene die bei, solche Titel haltenden, Banken ihrerseits um sofortige Fälligkeiten nachsuchen, also der Nichtbanken- und Nichtstaatssektor. Die Banken selbst fragen in der Realwirtschaft kaum nach. Der Staat sehr wohl, aber nur, wenn er sich netto höher verschuldet als er an Zinsen"zeigen" muss. Dann ist die Frage, ob diese Zusatznachfrage mehr ausmacht als die fehlende Verschuldungsbereitschaft (Verschuldung hier: zu Nachfragezwecken nach Gütern & Diensten) des Publikums auszugleichen.

Die staatsinduzierte Infla, die sich als"administriert" entpuppt (Steuer- und ergo Angebotspreiserhöhungen) steht auf einem anderen Blatt. Rein rechnerisch dürften die Preise mit der MWSt.-Erhöhung ab 07 steigen, jedenfalls die meisten Angebotspreise. Ob sie zu gleicher Menge (also Umsatz steigt entsprechend) realisiert werden könne, ist die spannende Sache.

>Und so geht's dann dahin...

So geht's erst dahin, wenn der Staat sich per Buchkredit (unverbrieft) bei der ZB direkt bedienen kann. Noch nicht.

Also erst mal abwarten. Und merke: Alles, was als"Geldmenge" fabuliert wird, ist abzgl. des"Basisgeldes" (s.o.) nichts, womit jemand kaufen, Klartext: Kaufverträge erfüllen könnte. Mit U-Schätzen (37), Obligationen/Schatzanweisungen (310), Bundesobligationen (174), Bundesschatzbriefen (11), Anleihen (521) oder bereits erfolgten (!) Direktausleihungen (368) kann nicht noch einmal gekauft werden. Denn damit wurde schon gekauft.

Gilt auch für Geldmarktfondsanteile, Geldmarktpapiere sowie Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit bis 2 Jahre (= M3 - M2)."Geld" kommt ex ZB immer nur, nachdem es jemand schuldig ist. Wäre niemand etwas einem anderen gegenüber schuldig, egal aus welchem Grund (Steuer, Kontrakt) und egal, zu welchem Termin, könnte die ZB geschlossen werden.

Das alte Problem der Verwechslung von Ursache (Schuld) mit der Wirkung (Geld).

Ohne Schuld kein Geld - wer wollte das widerlegen?

Vor allem: Schulden haben nichts mit vorangegangenem Geldkredit zu tun.

Aber: Sobald sie fällig werden, muss"Geld" (das einzige Mittel gegen Fälligkeiten) her, was in den"modernen" ZB-Systemen (sofern deren Wirtschaften"expandieren") nur möglich ist, wenn Geldkredit gewährt wird. Durchschlag auf die ZB: Per Repo von noch nicht fälligen Titeln, die wiederum nur existieren können, nachdem auf Geld lautend kreditiert wurde.

Gruß!

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• Deutsche Kreditschwäche - interessiert u.U. nicht nur MARSCH - dottore, 27.07.2006, 16:23
  • Kreditschwäche --- Deflation?? - Zandow, 27.07.2006, 17:23
    • Re: Langsam, langsam... - dottore, 27.07.2006, 19:35
      • Re: Langsam, langsam... / danke! (o.Text) - - Elli -, 27.07.2006, 20:20
      • Falsche Gleichsetzung - Zandow, 27.07.2006, 21:34
        • Re: Vorher 50, nachher 50? - dottore, 28.07.2006, 12:33
          • Vorher 50, nachher 50? Und PLUS neue 50! - Zandow, 28.07.2006, 15:06
            • Re: Liqui & 'Inflation' - dottore, 29.07.2006, 20:18
              • Ausgehakt - Zandow, 30.07.2006, 05:21
                • Re: Ausgehakt - dottore, 01.08.2006, 13:29
                  • kleiner Buchtipp dazu, von einem gewissen"Paul C. Martin"...Re: Ausgehakt - weissgarnix, 01.08.2006, 13:44
                  • Re: Ausgehakt / Wieder eingehakt und kurz nachgefragt - marsch, 01.08.2006, 14:48
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    • Re: Bleibt - dottore, 27.07.2006, 19:38