Fundamentals und sog. Zusammenhänge

verfasst von ---Elli---, 14.09.2006, 20:40

-->Mal was Außerthematisches ;-)


Ich möchte Emeralds Posting nochmal aufgreifen, in dem er schrieb:
Der schwache Rand 'zündet' die Z.A.-Minen-Werte!

Ich"kämpfe" gegen jeder Art von fundamentaler"Begründung", weil es keine Zusammenhänge zwischen verschiedenen Märkten gibt. Aktienkurse mit Währungskursen zu begründen - und darauf Prognosen aufzubauen! - ist, sorry, Unfug, aber weit verbreitet. Wie überhaupt alles mit irgendwelchen Zusammenhängen begründet wird (wie z. B. Aktien und Ã-lpreis o. ä.).

Und das möchte ich am Beispiel Rand/Minen verdeutlichen.

"Eigentlich" ist es logisch, dass ein schwacher Rand (zum Dollar) gut für südafrikanische Minen ist, denn der größte Teil der Produktionskosten fällt in Landeswährung an, während die Erlöse in Dollar anfallen, denn Gold wird in Dollar notiert.

Logisch. Je höher der Dollar (d. h. je niedriger der Rand), desto höher der Gewinn in Landeswährung (in der bilanziert wird). Je höher der Gewinn, desto besser für den Aktienkurs. Logisch?

Und trotzdem gibt es keinen Zusammenhang. Im folgenden Chart sind oben der HUI-Index (der zwar nicht nur SA-Minen enthält) und unten der Dollar/Rand-Kurs dargestellt. Je höher dort der Dollar, desto niedriger der Rand.

Nun sollte man annehmen (s. o.), dass Dollar und Minen weitehend zusammen rauf oder runter gehen. Schauen wir mal:

<IMG src="http://www.elliott-waves.com/forum/elli/060914zarhui.gif" alt="http://www.elliott-waves.com/forum/elli/060914zarhui.gif">

Grüne Flächen zeigen Gleichlauf (das eigentlich Logische), die roten Flächen wiederlegen einen Zusammenhang.
Tja, die roten Flächen überwiegen massiv!

Die weiße Flache habe ich nicht gewertet, weil beide dort weitgehend seitwärts laufen. Aber auch dort gibt es keine positive Korrelation.

Und deshalb ist Emeralds Aussage oben - sorry - nicht haltbar.

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