Re: Wie kommen die Kurse im Direkthandel eigentlich zustande?

verfasst von buckfish, 19.01.2001, 23:23

Im Falle von CAT-OS ist meines Wissens der Emittent, also CITI, der Handelspartner. Der Emittent"garantiert", zu den gestellten Kursen bis zu einem bestimmten Volumen OS auszugeben bzw. zurückzukaufen. Das ist auch logisch, denn schließlich darf der Emittent den Kurs frei bestimmen - das heißt, wenn mehr Kaufnachfrage ist, erhöht der Emittent eben den Kurs soweit, bis die Nachfrage wieder ins Gleichgewicht mit den Verkaufsorders kommt oder - wenn gerade keine Verkaufswilligen Schlange stehen - bis die Schmerzgrenze der Kaufnachfrager erreicht ist.

Vermutlich war also kurz vor 22 Uhr niemand da, der Nasdaq-Puts kaufen wollte. Und da die CITI vielleicht eher mit steigenden Kursen nächste Woche rechnet, haben sie eben den Ankaufskurs drastisch gesenkt - in dem Fall über meine Schmerzgrenze, sodaß das Geschäft eben nicht zustande kam.

Der Emittent kann also die Kurse so gestalten, dass er immer dran verdient. Einziges Limit sind die Gesetze der Wahrscheinlichkeit - denn wenn die Kurse genügend daneben liegen, werden die Trader das ausnutzen. Wie allerdings die Einhaltung des Spreads überwacht wird, wüsste ich auch gerne. Wahrscheinlich müssen alle Kursstellungen und Trades lückenlos und fälschungssicher dokumentiert werden.

Wenn es turbulent zugeht, oder gar Big Kahuna läuft, sieht es mit der Garantie für die Ausführung vermutlich ganz mies aus. Plötzlich ist der Emittent nicht erreichbar... oder wegen Überlastung kann plötzlich der Spread nicht mehr so genau berechnet werden und wird plötzlich enorm groß... oder oder oder.

Wenn jemand mehr weiß oder Korrekturen hat, bitte posten!

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• CITI im Schlußverkauf: 10% Nachlass auf Puts! - buckfish, 19.01.2001, 22:04
  • Wie kommen die Kurse im Direkthandel eigentlich zustande? - eferis, 19.01.2001, 22:27
    • Re: Wie kommen die Kurse im Direkthandel eigentlich zustande? - buckfish, 19.01.2001, 23:23