Debitismus a la Lisa, oder habe ich etwas falsch verstanden?

verfasst von etoile, 07.05.2007, 17:27

-->@LISA

Moin woernie

vermutlich wirst Du die klassische Charttechnik vorerst vergessen müssen. Ergibt ja alles keinen Sinn...
Ich sehe die Problematik folgendermaßen:

Wir erleben keine Preisinflation (zumindest keine besorgniserregende) sondern eine"Debt"-Inflation,
bzw. Debt-Bubble. Die Spirale ist recht einfach konstruiert: Hedge Funds haben im Laufe der letzten Jahre
ihre Investitionshebel auf ca. 250%+ hochgefahren:



Das funktioniert folgendermaßen: Die Assets der Funds sind die sog."collaterals", also die"Sicherheiten", auf
Basis derer frisches Geld"geborgt" werden kann. Dieses geborgte Geld wird re-investiert, wodurch der Wert der
Assets des Funds steigt. Mit dem gestiegenen Wert der Assets kann noch mehr frisches Geld von Banken"geborgt"
werden. So entsteht eine umgekehrte Pyramide, die sich theoretisch immer stärker verbreitern kann. Solange die
Kurse steigen, besteht für diesen Konstrukt keine Gefahr. Der Pferdefuß an der Geschichte sind also die
"collaterals". Gekauft wird alles, was steigt: Aktien, Rohstoffe, Devisen, etc. Bis ca. 2000 sind normale
Mutual Funds"in" gewesen. Seit ca. 5-6 Jahren steigt die Popularität der Hedge Funds, die im Gegensatz zu
Mutual Funds auf Kredit investieren dürfen. Der Name"Hedge Funds" ist eigentlich irreführend. Kaum jemand, der
nicht in Hedge Funds investiert ist, bzw. keinen Kredit aufnimmt, um in Hedge Funds zu investieren. Das Volumen
ist gewaltig, und seit dem auch Carry Trades"in" geworden sind und die Zinsstruktur in vielen Industrienationen
sehr günstig ist, dürfte dieses Schneeballsystem recht gut und ungefährdet weiter funktionieren.

Wir haben es folglich nicht mit einer üblichen"Geldmengenausweitung" zu tun sondern mit einer"Kreditausweitung".
Geldmenge ist CASH, Kredit ist kein Cash. Die Werte, die auf Pump gekauft sind, gehören den Debitoren nicht, sieinflationieren lediglich die hinterlegten"Sicherheiten". Cash ist simple. Entweder man hat es, oder man hat es nicht.

Kritisch wird es also erst, wenn die Kreditkosten die Performance der"collaterals" übersteigt, wenn der Wert der hin-
terlegten Assets abnimmt und die Hedge Funds ihre Annuitäten nicht mehr aus den Gewinnen der inflationierten
"collaterals" decken können. Dann passiert das, was im Housing Market unlängst passiert ist. Eine solche Entwicklung
wird aber in den Charts nicht erkennbar sein, sondern erst, wenn es zu spät ist. Denn involviert sind sie de facto
alle: die Notenbanken, die Kreditbanken, die Hedge Funds, die Versicherungen, Pensionskassen, etc.
Und ich fürchte, der Auslöser wird von der Devisenfront kommen. Vermutlich wird irgendeine asiatische Währung Schwie-
rigkeiten machen....

Aus EW-Sicht ist ein Ende kurzfristig noch nicht in Sicht. Mein Jahreplan läuft sehr zufriedenstellend.
Aber gewisse EW-Charts (Dollar-Index) warnen. We'll see....

Schönen Sonntag

Lisa
__________________
konby

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• Debitismus a la Lisa, oder habe ich etwas falsch verstanden? - etoile, 07.05.2007, 17:27
  • Re: 36: 1 - dottore, 07.05.2007, 18:02
    • schrieb auch al Erian bereits vor Wochen in der FT... Re: 36: 1 - weissgarnix, 07.05.2007, 21:54
  • Re: Debitismus a la Lisa, @Dottore - etoile, 07.05.2007, 20:22
    • Re: Zum Geld-Kredit-Zins-usw.-Phänomen - vertrackt... - dottore, 08.05.2007, 15:23
      • - vertrackt..., @Dottore, herzlichen Dank - etoile, 09.05.2007, 21:37
  • Re: Debitismus a la Lisa, oder habe ich etwas falsch verstanden? - Elmarion, 08.05.2007, 11:17