der letzte BUBA-Bericht...

verfasst von weissgarnix, 14.08.2007, 10:01

-->... liest sich im Nachhinein ebenfalls eher peinlich. Zur Entwicklung der Geldmengenaggregate heisst es dort auf S. 16:

"Allgemeiner ausgedrückt ist die derzeit hohe Nachfrage nach in M3, aber nicht in M1 enthaltenen Anlageformen auf ihre größere Attraktivität im Vergleich zu längerfristigen, nicht zu M3 zählenden Finanzanlagen zurückzuführen [Anm: diese betragen zwar nur rund 15% von M3, wachsen aber seit Ende 2006 überproportional stark mit rund 20% p.a.]. Aufgrund der zurzeit immer noch relativ flachen Zinsstrukturkurve im Euroraum bieten sie nämlich eine höhere Liquidität und geringere Risiken bei gleichzeitig
niedrigen Opportunitätskosten im Hinblick auf ihre Rendite[!]. Darüber hinaus könnten Geldmarktfondsanteile für institutionelle Anleger derzeit besonders attraktiv sein, weil die Renditen der ertragreichsten Fonds über den entsprechenden Benchmarksätzen auf dem Geldmarkt liegen. In den hohen jährlichen Wachstumsraten kurzfristiger Schuldverschreibungen könnte zum Ausdruck kommen, dass die meisten dieser Wertpapiere variabel verzinst werden und Anleger davon profitieren, wenn die Zinsen vor Ende der Laufzeit eines Wertpapiers steigen."

Eigentlich kann man angesichts des aktuellen Subprime-Debakels nur schmunzeln bei einigen der BUBA-Formulierungen. Besonders die implizite Punchline von wegen"die Renditen der etragreichsten Fonds liegen über den Benchmarksätzen bei gleichzeitig geringeren Risiken" hätte sich die Autoren im Nachhinein sicher gerne verkniffen. Immerhin unterstellen sie damit das Vorhandensein eines nachhaltigen freelunch, was selbst und gerade für BUBA-Volkswirte eigentlich eine NoGo-Zone sein müßte...

Wenn das ganze aktuelle Subprime-Debakel einen Sinn haben soll, dann muß man sich nochmals die Frage stellen, was da eigentlich in diesen"Geldmarktfonds" drinnen ist und was da drinnen sein sollte, und was man, auch im weiteren Sinne als"Geld" begreift. Alle neuzeitlichen Geldtheorien bauen mehr oder weniger drauf auf, dass Geld"sicher" ist relativ zur Anlage in Wertpapieren, damit aber Opportunitätskosten in Form von niedrigerer Rendite einhergehen. Plötzlich aber tun wir so - und nichts anderes bringt die BUBA da zum Ausdruck - als könnte das auch anders gehen: das"Geld" kann ja plötzlich auch supie"rentieren", und das noch immer bei Null Risiko... wow! Aber wie ist das möglich liebe BUBA?

Mithin stellt man fest, dass wir uns jahrelang über die falschen Themen unterhalten haben: nicht die Hedgefonds, Derivate und alle diese schönen Dinge sind die true weapons of mass destruction, sondern originäre Bestandteile unseres stinknormalen"Geldes"...

Spannend werden zudem der nächste und übernächste BUBA-Bericht sein, mal sehen, was die aktuelle Malaise dort für Spuren in diesem Teil von M3 hinterlassen hat...

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• der letzte BUBA-Bericht... - weissgarnix, 14.08.2007, 10:01
  • Re: der letzte BUBA-Bericht.../ interessant, danke! (o.Text) - - Elli -, 14.08.2007, 11:23
  • BUBA-Bericht ueber"sicheres Geld","null Risikio" und"stink-normales Geld" - certina, 14.08.2007, 11:48
    • der Punkt ist der - Re: BUBA-Bericht ueber"sicheres Geld",.. - weissgarnix, 14.08.2007, 12:14