Re: @dottore: woher kommt der Absturz? Durch Liqui-Schwemme oder Wertberichtigung?

verfasst von dottore, 09.10.2007, 17:36

-->Hi Heller,

>habe versucht, mir den Absturz mal vorzustellen: Die Commercial Papers liegen bei der Zentralbank.

Nein, liegen bei der Depository Trust Co. (DTC), N.Y., der größten Wertpapiersammelstelle der Welt. Diese meldet die Bestände laufend an die Fed. Die letzte Statistik ist vom 5. Oktober, es sollte aber flugs die nächste kommen. Was da nicht liegt, kann nicht gemeldet werden. Auch die einzelnen Fed-Banken, z.B. Fed N.Y. würde die CP dort lagern, falls sie welche angekauft bzw. rediskontiert hätte.

Die Laufzeit der CP ist max. 9 Monate, sie dienen also für kurzfristige Finanzierungen ("Betriebsmittelkredite" o.ä.). Sie müssen nicht der SEC gemeldet werden (wie Aktien, Bonds, usw.).

>Sind das die, die als"outstanding" dargestellt werden?

Das sind (vermutlich) alle, da sich niemand die Mühe machen würde, sie dort abzuholen und bei sich zu verwahren. Wozu auch? Der jeweilige Halter (aktiv Berechtigte) ist vermerkt.

>(und"financials" sind solche von Finanzinstituten, okay?)

Ja.

>Dann stehen die ja üblicherweise in den Büchern zu dem Wert, der als Darlehen dagegen ausgegeben wurde.

Sie sind bei den Emittenten selbstverständlich unter kurzfristigen Passiva verbucht.

>Wenn nun diese Angabe so abstürzt wie oben in der Grafik, kann das doch eigentlich nur heißen: Die Darlehensnehmer sind in Scharen zur FED gekommen und haben die CPs ausgelöst.

Was die Fed-Banks halten, weiß ich nicht. Aber - wie gesagt - mehr als das, was die DTC meldet, kann nicht vorhanden sein. Ich wüßte jedenfalls nicht, wo.

>Das wäre aber ja das Gegenteil einer Liquiditätskrise.

Nein, das IST sie.

>Oder hat die FED eine Wertberichtigung durchgeführt und mal eben 10-20% der zu erwartenden Rückzahlungssummen abgeschrieben?

Nein. Dann wären die Fed-Banks (nicht die Fed in Washington (Board of Governors), die gar nicht ins Spiel kommt) pleite, denn es wären dann mehrere Hundert Milliarden Dollar bei ihnen abzuschreiben.

Gruß, auch an die Hirnknoten!

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• Das Fallbeil im CP-Markt - dottore, 09.10.2007, 14:59
  • @dottore: woher kommt der Absturz? Durch Liqui-Schwemme oder Wertberichtigung? - Heller, 09.10.2007, 15:46
    • Re: @dottore: woher kommt der Absturz? Durch Liqui-Schwemme oder Wertberichtigung? - dottore, 09.10.2007, 17:36
      • Re: 346 Mrd Dollar - wech! - dottore, 09.10.2007, 18:02
        • nicht wirklich weg - Re: 346 Mrd Dollar - wech! - weissgarnix, 09.10.2007, 18:22
          • Re: nicht wirklich weg - Re: 346 Mrd Dollar - wech! - dottore, 09.10.2007, 18:56
            • Re: nicht wirklich weg - Re: 346 Mrd Dollar - wech! - weissgarnix, 10.10.2007, 00:11
              • Re: nicht wirklich weg - Re: 346 Mrd Dollar - wech! - RoBa, 10.10.2007, 10:58
          • So etwas sagte heute auch einer von der LBBW bei Bloomberg (o.Text) - LenzHannover, 10.10.2007, 01:38