Analyse zu Lihir Gold...

verfasst von tofir, 25.02.2001, 20:34

Hier eine neuere Analyse von M. Siegel, Der Goldmarkt bzw. Goldhotline bei W/O:

Unternehmensmeldung
(AUS=Australien, NA=Nordamerika, SA=Südafrika, $=US$, MKP=Marktkapitalisierung),
Marktkapitalisierung immer in A$, Produktionskosten immer in US$ (!!!!!)

26.01.01 Lihir Gold (AUS, Kurs 0,59 A$, MKP 674 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal
einen Anstieg der Goldproduktion um 25,6 % auf den Rekordwert von 191.288 oz, was einer
Jahresrate von 760.000 oz entspricht. Durch den Rückgang der Nettoproduktionskosten von 266
auf 187 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne bei einem Verkaufspreis von 379 $/oz auf 192 $/oz
erweitert werden. Lihir macht weiterhin keine Angaben zur Gewinnentwicklung. Wir schätzen das
aktuelle KGV auf der Basis des Dezemberquartals auf 8,9. Bei einer jährlichen Produktion von 1,0
Mio oz, die wir ab 2003 erwarten, beträgt die Lebensdauer der Reserven 13,4 Jahre. Die
Lebensdauer der Ressourcen erreicht 39,0 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe belaufen sich auf 2,0 Mio
oz, was der Produktion von 2,6 Jahren entspricht. Die Konditionen der Vorwärtsverkäufe, die zum
Ende des Septemberquartals noch einen unrealisierten Gewinn von 131,0 Mio A$ beinhalteten
wurden im Zuge einer Umschichtung der Kredite wesentlich verschlechtert. 113.000 oz wurden mit
einer Basis von 274 $/oz zusätzlich vorwärtsverkauft. Im Gegenzug konnten die Kreditzinsen um
1,9 % reduziert werden. Für das Geschäftsjahr 2001 plant Lihir eine gleichbleibende Produktion
von 600.000 oz, die erst ab dem 3. Quartal 2001 durch eine Erweiterung der Anlagen auf eine
Jahresrate von 750.000 oz ausgeweitet werden soll.

Beurteilung: Sollte Lihir bis zum Jahr 2003 die geplante Produktionsausweitung auf jährlich 1,0 Mio
oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 6,7 zurückfallen und Lihir
wegen der langen Lebensdauer der Reserven zu einen hervorragenden Standardinvestment
machen. Wir erwarten ab 2003 eine Dividendenrendite von 8,5 %. Die Vorwärtsverkäufe sind zwar
problematisch, sollten aber bei einem steigenden Goldpreis nicht zu einer Gefährdung der Lihir
führen. Lihir eignet sich damit für den langfristig orientierten Anleger als solide Beimischung für ein
sicherheitsorientiertes Depot.

Gruss

tofir






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  • Re: @BossCube: Hier die besten Minen! - Frage: - nereus, 25.02.2001, 11:38
  • Re: @BossCube: Hier die besten Minen! - Frage: - BossCube, 25.02.2001, 12:10
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  • Analyse zu Lihir Gold... - tofir, 25.02.2001, 20:34