Kredite werden teurer

verfasst von Tofir, 08.08.2001, 13:24

oder wie man die Wirtschaft mit Erfolg ausbremsen kann - ein weiterer Sargnagel!

Europäische Unternehmen müssen mehr für Kredite berappen

London, 6. August (Bloomberg) - Europäische Unternehmen stellen zu ihrem Leidwesen fest, dass sie für Bankkredite höhere Zinsen zahlen müssen. Die italienische Mobiltelefongesellschaft Wind SpA beispielsweise wird für ein Darlehen von 5,5 Mrd. Euro, das sie im Juni beantragt hat, einen doppelt so hohen Aufschlag gegenüber dem Geldmarktsatz zahlen wie im letzten Jahr. Die Banken versuchen, die Marge bei Krediten zu steigern, um ihren Gewinn anzukurbeln. Durch die hohe Zahl an Fusionen im Bankensektor ist der Wettbewerbsdruck gesunken. Viele Unternehmen können sich nur dadurch günstige Zinsen sichern, dass sie den Banken auch Geschäft mit Anleihen- oder Aktienemissionen bieten.

Wind zahlt für den Kredit 175 Basispunkte über Euribor. Im letzten August zahlte die Tochter von Enel SpA für eine Finanzierung in Höhe von 2,4 Mrd. Euro noch 90 Basispunkte über Euribor, der Interbankenrate für Euro.

Der französische Kraftwerksanlagenbauer Alstom SA hat am Montag einen Kredit in Höhe von 1,11 Mrd. Euro erhalten. Rund ein Drittel der Alstom-Kredite werden innerhalb eines Jahres fällig, und das Unternehmen zahlt für diesen Teil einen Zins von 27,5 Basispunkten über Euribor. Das sind 38 Prozent mehr als im letzten Jahr. Damals zahlte Alstom noch 20 Basispunkte Aufschlag. Für die vollständige Ausnutzung dieser Kreditlinie müsste Alstom 260.000 Euro mehr zahlen."Die Kreditinstitute erinnern uns immer wieder daran, dass sie ihre Eigenkapitalrendite verbessern müssen", erklärt Marc Haestier, Finanzdirektor bei Alstom."Sie sind scharf darauf, ihre Zinsmargen zu vergrößern."

Storebrand ASA verfügt über eine Kreditlinie von 225 Mio. Euro. Dafür zahlt der norwegische Versicherer einen Zinssatz von 40 Basispunkten über dem 3-Monats-Euribor, der derzeit bei 4,42 Prozent liegt. Damit ist die Zinsprämie 45 Prozent höher als beim vorigen Kredit des Unternehmens. Wenn Storebrand die Kreditlinie voll ausnutzt, muss die Versicherung 281.000 Euro mehr an Zinsen aufbringen."Die Banken konzentrieren sich darauf, an den Krediten mehr zu verdienen", beobachtet Jan Erik Braathan, Leiter Investor Relations bei Storebrand. Der Storebrand-Kredit wurde von der dänischen Danske Bank A/S und der norwegischen DnB Holding ASA arrangiert.

Die Banken verdienen an Krediten zum einen über die Zinsen, die den Zinssatz für Kredite der Banken untereinander übersteigen, zum anderen über die Gebühren für das Arrangieren der Kredite. Bessere Verdienstchancen für die Kreditinstitute bieten allerdings Anleiheemissionen, bei denen die Banken das Doppelte kassieren, oder Aktienemissionen, bei denen die Gebühren zehnmal so hoch wie für einem Kredit sein können.

Europäische Banken haben ihre Eigenkapitalrendite von 14,2 Prozent im Jahr 1997 auf 18,2 Prozent im letzten Jahr gesteigert, berichtet der Broker Kelton International aus London. Dies haben sie erreicht, indem sie beispielsweise Kredite am Sekundärmarkt verkauften und Derivate einsetzten, um das für die Kredite benötigte Eigenkapital zu reduzieren.

Früher haben die Banken oft Kredite vergeben, ohne eine genaue Gewinnberechnung dazu zu erstellen. Heute verfügen die großen Kreditinstitute, wie beispielsweise die Citigroup, über Computerprogramme, die ihnen genau zeigen, wie viel sie an jedem einzelnen Kunden verdienen.

Viele Banken haben auch Konkurrenten aufgekauft, um ihren Gewinn auf Touren zu bringen. So hat Royal Bank of Scotland Group Plc im letzten Jahr National Westminster Bank Plc übernommen und ist damit zur Nummer Fünf im Geschäft mit syndizierten Krediten in Europa aufgestiegen, zeigen Daten von Bloomberg. Die geringere Anzahl an Banken entschärfe den Wettbewerb und treibe die Zinsen nach oben, erläutert Tony Rhodes, Leiter Syndizierte Kredite weltweit bei HSBC Holdings Plc in London. Seit Januar 1999 ist die Zahl der Banken in Europa nach Informationen von Bloomberg um 600 gesunken. Nordea AB beispielsweise ist aus der Fusion von vier skandinavischen Banken entstanden.

Besonders stark ist die Konzentration in Italien spürbar: Hier gab es im Jahr 2000 nur noch 862 Banken, ein Viertel weniger als zehn Jahre davor. Die sechs größten italienischen Banken kontrollieren inzwischen 59 Prozent der Bankaktiva, berichtet die italienische Notenbank."Wir rechnen damit, dass die geringere Konkurrenz den Markt zugunsten der Kreditgeber verändert", erklärt Beniamino Maltese, Finanzvorstand des italienischen Kreuzfahrtunternehmens Costa Crociere SpA.

Alstom hätte sogar noch höhere Zinsen zahlen müssen, wenn das Unternehmen BNP Paribas SA, Citigroup Inc. und HSBC, die den Kredit arrangierten, nicht noch andere Geschäfte hätte bieten können. Die kreditgebenden Banken finanzieren auch die Exporte sowie die Bauprojekte des Konzerns im Ausland. ABN Amro Holding NV und Societe Generale SA haben 55 Mio. Euro zum Kreditbetrag für Alstom beigesteuert, nachdem sie im Februar die Emission einer Anleihe im Volumen von 550 Mio. Euro begleiteten.

Unternehmen, die den Banken kein zusätzliches Geschäft bieten können, haben manchmal Schwierigkeiten, Kreditgeber zu finden. Als die französische Lagardere SCA in diesem Jahr einen Kredit von 1,35 Mrd. Euro haben wollte, stieß sie bei einigen Banken auf Ablehnung."Sie waren der Auffassung, dass wir ihnen keine interessanten Nebengeschäfte bieten konnten", resümierte Pierre Sellier, der Finanzchef von Lagardere."Der Kredit allein war nicht attraktiv genug."

Gruss

tofir

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• Kredite werden teurer - Tofir, 08.08.2001, 13:24
  • Risikoprämie. So schaukelt es sich hoch (oder runter). oT. - BossCube, 08.08.2001, 13:29
  • Es wird sich noch zeigen, ob die Rendite der Banken steigen wird, oder - Heller, 08.08.2001, 15:52