- BossCube: Antwort zu Harmony - Kojak, 07.03.2001, 12:17
- Klasse Service! Apropos feste Wechselkurse: wie kommst du darauf, - Heller, 07.03.2001, 13:04
- Re: Goldreserven Süd-Afrika contra Australien - André, 07.03.2001, 16:55
- Re: BossCube: Antwort zu Harmony - BossCube, 07.03.2001, 14:04
- Klasse Service! Apropos feste Wechselkurse: wie kommst du darauf, - Heller, 07.03.2001, 13:04
BossCube: Antwort zu Harmony
Ich habe mir mal Harmony angesehen und kann dazu folgendes sagen:
1. Die Reserven sind zu hoch angegeben bei einem Goldpreis von $275. Der tatsächliche Goldpreis ist jedoch nur ca. $262
2. Das Wachstum erscheint mir etwas schnell und außerdem hauptsächlich aquisitionsgetrieben
3. Standortnachteil Südafrika! Man beachte den Franco-Nevada / Gold Fields Deal...
4. Große Probleme mit HIV und Tuberkulose unter den Arbeitern
5. Cash-Kosten: $246/oz! Normandy: $158/oz (gut, Australier hatten schon immer geringere Kosten, außerdem steht der A$ extrem niedrig)
Jetzt zu den Vorteilen:
1. Im Vergleich zur geförderten Menge immer noch Preiswert im Vergleich mit anderen Gesellschaften
2. Das Management scheint etwas vom Geschäft zu verstehen und ist außerdem relativ jung (das beste Mgm. nutzt nichts wenn es bald abtritt)
3. Exploration wird stark forciert. Viele Gesellschaft vernachlässigen dieses Feld leider sehr stark (z.B. neuerdings auch Newmont)
4. Verglichen mit Gold Fiels wenige Arbeiter: nur etwas bei 9000 während Gold Fields 64000 hat
5. 2000er KGV von 8,6
Jetzt aber der Hauptpunkt: Der erzielte Preis je Unze lag 2000 bei $290, Cash-Kosten waren $246. So, jetzt steht aber der Goldpreis bei $262! Ich weiß leider nicht wie sie ihr Gold vermarkten, denn $290 erscheint mir für den 2000er Zeitraum relativ viel. Vielleicht verkaufen sie ja viel über ihre eigenen Barren o.ä. und erzielen einen Goldpreis über dem Spot-Preis??
Naja, wer an einen jetzt steigenden Goldpreis glaubt, für den stellt Harmony wirklich DAS Investment dar. Im Vergleich ist Durban einfach zu spekulativ und Gold Fields wird ja evtl. von Anglogold geschluckt. Unter den weltweiten Major-Producern ist also Harmony dann das aussichtsreichste Investment (wenn denn der Goldpreis steigt).
Zu Gata:
Ich glaube nicht an solche Verchwörungstheorien. Zwar hben tatsächlich massive Vorwärtsverkäufe stattgefunden, dies aber stellt m.E. nur die Summe von vielen einzeln getroffenen opportunistischen Entscheidungen dar. Sollte darüberhinaus tatsächlich eine Absprache stattgefunden haben, so wird sich das nicht nachweisen lassen. Außerdem kommt mir dieses Vergöttern von Gold langsam komisch vor. Einen Goldstandard halte ich für utopisch... Damit gäbe es doch nur gefestigte Umtauschverhältnisse zwischen den Währungen (zwangsläufig, da ja jede Währung in einem festen Verhältnis in Gold tauschbar währe), und man sieht doch bei allen Krisen (Thailand, Türkei), daß das wichtigste das Freigeben der Währungen ist. Utopische Umtauschverhältnisse sind nicht zu verteidigen (zwischen Währungen). Sollte das"Fiat-Finanzmodell" dann irgendwann zusammenbrechen, kein Problem. Man fängt einfach wieder von vorne an. Der umsichtige Investor kann ja in trotzdem in Gold investieren.
Nochmal zu Barrick:
In den letzten 20 Jahren war das die beste Gold-Aktie überhaupt. Brutales Wachstum fast wie bei reinen Wachstumswerten á la Ph. Morris, Gilette usw. Möglich war das nur durch das Hedgen. Allerdings spricht eben jetzt dieser Punkt gegen Barrick: sie haben es einfach übertrieben! Man müßte also jetzt die zweite Barrick finden, die eben nur nicht gehedget ist.
So, jetzt nehme ich mir erstmal Franco-Nevada näher unter die Lupe. An denen stört mich der etwas hohe Preis...
Gruß, Kojak
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