- Schon wieder mit der Zeit versöhnt. Milton Friedman über die Depression. (owT) - Talleyrand, 21.06.2001, 12:00
- Must read. Hier Auszug. - Talleyrand, 21.06.2001, 12:12
- Re: Friedman verfälscht sich selbst! VORSICHT! Und: Es kommt auf credits an! - dottore, 21.06.2001, 13:26
- Kann sein, daß der"Respekt" vor Greenspan lächerlich ist, auf jeden Fall - Talleyrand, 21.06.2001, 14:22
- Re: Friedman verfälscht sich selbst! VORSICHT! Und: Es kommt auf credits an! - dottore, 21.06.2001, 13:26
- Must read. Hier Auszug. - Talleyrand, 21.06.2001, 12:12
Re: Friedman verfälscht sich selbst! VORSICHT! Und: Es kommt auf credits an!
>FRIEDMAN: Mit den Wirtschaftsaufschwüngen hatte die Geldpolitik nichts zu tun, die wurden von echtem technologischem Fortschritt genährt.
Es geht nicht um"Wirtschaftsaufschwünge", sondern um die Akien-Manien. Die kamen jeweils dergestalt zusammen, dass es nach Inflationen (1915/22 und 1971/80) zu <u<Disinflationen[/u] gekommen ist. Dass Disinflationen immer Finanztitelhaussen auslösen, ist sehr schön ab 1982 zu studieren: Die Kurse der US-Bonds hatten sich seitdem ca. verdoppelt! Damit die Renditen runter, damit die Zinssätze für"new credits" und den Rest konnten wir an den Blow-off-Kurven bestaunen (Dow, Nasdaq).
Der Fehler lag in der Inflation, der Rest ergab sich automatisch!
>Aber nach dem Crash handelten die Notenbanker jedes Mal falsch, sie reduzierten die Geldmenge.
Nach dem Crash von 1929 wurde, wie bei Friedman/Schwartz"A Monetary History" selbst nachzulesen, Zeitreihen wurden schon gepostet!) die"Geldmenge" nicht reduziert. Die"Reduktion" begann erst ca. 1 Jahr nach dem Crash, als die Krise (hervorgerufen durch Vertrauensverlust und Verweigerung neuer Kredite - siehe dazu die gestrigen Ausführung von ALAN GREENSPAN!!!)sich bereits eingenistet hatte.
Diese"Reduktion" geschah auch nicht durch"Notenbanker", sondern ganz einfach durch eine massive Welle von Bankpleiten (= Streichung von Sichtguthaben!) und den - ebenfalls ausführlich geposteten - Rückgang der Sicht- und Termindepositen des Publikums bei den Banken allgemein. Die"currency" im Publikum hatte sich sogar stark erhöht.
Also, was hätten die"Notenbänker" tun sollen? Die Forderungen gegen die Pleitebanken auf die Fed buchen? Mit den Banken fusionieren, damit niemand mehr abhebt?
Selbst das hätte kaum etwas genutzt, da es die Vergabe von Neu-Krediten geht! Und eine ZB kann keine Kredite vergeben, da sie sich nicht refinanziert (oder kennt jemand Anleihen der Fed oder der EZB?)
Siehe dazu noch Mal GREENSPAN (den Friedman so bewundert):
<font color="FF0000">
"Der Zentralbank-Chef warnte die
Kreditgeber davor, zu strenge Maßstäbe bei der Kreditvergabe
anzulegen. Von der abgeschwächten Konjunktur seien Kreditnehmer
im Einzelhandel, in der Produktion, im Gesundheitswesen und der
Telekom-Industrie besonders betroffen.
Einige Kredite drohten wegen der schwächeren Konjunktur Not
leidend zu werden, sagte der Notenbank-Chef. Allerdings
sei das US-amerikanische Bankwesen in stabilem Zustand gewesen, als die
konjunkturelle Schwächephase eingesetzt habe. Deshalb dürften
Banken und Bankenaufsicht jetzt wegen der wachsenden Zahl
risikoträchtiger Kredite nicht überreagieren.
Banken neigten dazu, angesichts fauler Kredite bei der Zusage neuer
Finanzierungen deutlich strengere Maßstäbe anzulegen - selbst
wenn diese sich als solide und profitabel erwiesen. „Eine
derartige Politik ist nachweislich nicht im Interesse der
Anteilseigner von Banken oder im Interesse der Wirtschaft“,
sagte Greenspan. Sie führe zu überflüssigen
zyklischen Schwankungen bei den Gewinnen und fördere wirtschaftliche
Instabilität."
>>>Klartext: Kreditverweigerungen führen zu Krisen - und sonst nix!
</font>
>ZEIT: Der Grund dafür (d.i. expansive Geldpolitik) ist doch wohl die Hoffnung, in Amerika auf diese Weise die Rezession zu verhindern. Geben Sie dieser Strategie eine Chance?
>FRIEDMAN: Ja, aus einem Grund - wegen des Respektes, den ich für den US-Notenbankchef Alan Greenspan hege
Das ist doch lächerlich!"Wegen des Respekts"... Vom Respekt kommt gar nix. Vor allem keine von Greenspan dringend eingeforderten neue Kredite
Gruß
d.
Ich werde den GREENSPAN-Text so oft wiederholen, bis es jeder verstanden hat (ZEIT-Redakteure incl. ;-)), dass es nie aufs GELD, sondern immer auf den KREDIT ankommt, wenn wir über Krisen o.ä. reden.
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