- @dottore Fakt ist: ZBs vergeben Kredite an Geschäftsbanken - Liated mi Lefuet, 02.07.2001, 22:05
- Re: Sie vergeben Kredite an den Geldmarkt! Das ist keine Geldemission! - dottore, 02.07.2001, 23:34
- Re: Sie vergeben Kredite an den Geldmarkt!/ Das war beeindruckend! Danke dafĂĽr! (owT) - JĂĽKĂĽ, 03.07.2001, 00:07
- Re: ZB-Geldemission der ZBs - Liated mi Lefuet, 03.07.2001, 08:45
- Re: ZB-Geldemission der ZBs - das ist ja richtig spannend - nereus, 03.07.2001, 11:15
- Re: Das Ende ist weniger spannend: Geld und Wertpapier werden verbrannt... - dottore, 03.07.2001, 13:55
- Re: ZB-Geldemission - Danke dottore! Mal sehen was Liated noch drauf hat. ;-) (owT) - nereus, 04.07.2001, 08:21
- Re: Das Ende ist weniger spannend: Geld und Wertpapier werden verbrannt... - dottore, 03.07.2001, 13:55
- Re: ZB-Geldemission der ZBs - das ist ja richtig spannend - nereus, 03.07.2001, 11:15
- Re: @dottore Fakt ist: ZBs vergeben Kredite an Geschäftsbanken - Fontvieille, 03.07.2001, 00:02
- Re: ich verstehe auch nicht warum er sogar Gesezte unter den Tisch kehrt nur - Rab, 03.07.2001, 00:14
- Fakten sind, es gibt Geldpolitik(auch gesetzlich geregelt) - Rab, 03.07.2001, 00:37
- Re: Nur die Fiskalpolitik kann helfen, also neue Schulden, dass es knattert... - dottore, 03.07.2001, 12:20
- Re: Nur die Fiskalpolitik kann helfen, also neue Schulden, dass es knattert... - Rab, 03.07.2001, 13:50
- Re: Nur die Fiskalpolitik kann helfen, also neue Schulden, dass es knattert... - dottore, 03.07.2001, 14:17
- Re: Nur die Fiskalpolitik kann helfen, also neue Schulden, dass es knattert... - Boyplunger, 03.07.2001, 15:05
- Re: Nur die Fiskalpolitik kann helfen, also neue Schulden, dass es knattert... - dottore, 03.07.2001, 15:59
- Re: Neuauflage Eigentum, Zins, Geld - Caspar, 03.07.2001, 16:20
- Danke Caspar! (owt) - Boyplunger, 03.07.2001, 17:53
- Re: Neuauflage Eigentum, Zins, Geld - Caspar, 03.07.2001, 16:20
- Eigentum, Zins und Geld - Bär, 03.07.2001, 21:04
- Re: Nur die Fiskalpolitik kann helfen, also neue Schulden, dass es knattert... - dottore, 03.07.2001, 15:59
- Re: Nur die Fiskalpolitik kann helfen, also neue Schulden, dass es knattert... - Boyplunger, 03.07.2001, 15:05
- Re: Nur die Fiskalpolitik kann helfen, also neue Schulden, dass es knattert... - dottore, 03.07.2001, 14:17
- Re: Nur die Fiskalpolitik kann helfen, also neue Schulden, dass es knattert... - Rab, 03.07.2001, 13:50
- Re: Nur die Fiskalpolitik kann helfen, also neue Schulden, dass es knattert... - dottore, 03.07.2001, 12:20
- Re: Mindestreserven, aktuell: Bitte"verzinslich" beachten! - dottore, 03.07.2001, 11:11
- Fakten sind, es gibt Geldpolitik(auch gesetzlich geregelt) - Rab, 03.07.2001, 00:37
- Re: Prof. Gehrig (SNB) soeben:"Wir vergeben NIEMALS Blancokredite!" - dottore, 03.07.2001, 13:43
- Re: Sie vergeben Kredite an den Geldmarkt! Das ist keine Geldemission! - dottore, 02.07.2001, 23:34
Re: Mindestreserven, aktuell: Bitte"verzinslich" beachten!
Hi Rab,
den Vorwurf, ich würde etwas unter den Teppich kehren, nur um eine falsche Theorie zu halten, möchte ich gern ausräumen.
Es geht mir um die Theorie, dass zusätzliches ZB-Geld selbst nicht verliehen wird. Sondern, dass der ZB immer erst ein bereits existenter Kredit angedient werden muss, damit ihn die ZB in ZB-Geld verwandeln kann.
Daraus ergibt sich, dass die ZB mit der Ausgabe von ZB-Geld folgendes macht. Sie nimmt den ihr angedienten Kredittitel auf (aktiv verbucht) und begibt ihrerseits dagegen ZB-Geld, das passiv verbucht wird.
Damit ist ein Schuldnerwechsel entstanden. Anstelle des Schuldners, der im Kredittitel dokumentiert ist, tritt jetzt die ZB als Schuldner. Ihre Schulden werden passiv verbucht (z.B. Banknoten). Die Banknote ist also nur eine verwandelte Schuld, die nach wie vor existiert (siehe Kredittitel).
Daraus ergibt sich, dass Banknoten nicht Nettogeld sind. Und wenn wir kein Nettogeld haben, können wir es auch nicht mit Hilfe einer"Geldpolitik" beeinflussen.
Nun wandest Du ein, das ginge mit Hilfe der"Mindestreserverpolitik". Dazu wollte ich gern von Dir Details hören, um Dir den Unsinn der Mindestreserve zu demonstrieren. Die hast daraufhin den Wortlaut der gesetzlichen Grundlage der Mindestreserve offeriert, deren Existenz nicht bestritten wird (und wurde).
Ich wollte gern, dass Du auf die aktuelle Handhabung der Mindestreserve eingehst, was Du nicht getan hast. Darum will ich es gern selbst machen:
Es gibt bei der Buba derzeit einen Mindestreservesatz von 2 % der Bankverbindlichkeiten mit Laufzeit bis zu 2 Jahren, incl. Schuldverschreibungen. Die 2 % sind ein Sollsatz, der sich aus dem Mittel der betreffenden Bankverbindlichkeiten zwischen 24. eines Monats bis zum 23. des nächsten Monats bezieht. Der Betrag beträgt lt. letztem Buba-Ausweis 37 Mrd. €.
Würden wir jetzt nur diese Mindestreserve als solche betrachten, die ihrerseits die"Geldmenge" in dem Sinne beeinflussen soll, dass sie ex post zurück genommen werden soll, habe ich gefragt, warum die"Geldpolitik" diese Geldmenge nicht dergestalt beeinflusst, dass sie ex ante eine geringere Geldmenge zulässt, anstatt sie ex post zu korrigieren.
Daraus ergibt sich bereits, dass die"Geldpolitik" offenbar ein Loch hat. Wäre sie eine"Politik", müsste sie das, was sie anschließend korrigiert, schon beeinflussen können, bevor sie es korrigiert. Dies kann sie aber nicht, da es den Banken frei steht, Verbindlichkeiten ihrerseits im oben dargestellten Zeitrahmen aufzubauen.
Das heisst: Es kommen zuerst Kreditvergabe und Kreditnahme in der Welt auĂźerhalb der ZB vor, auf die die ZB keinen Einfluss hat und auch nicht haben kann.
Wir kommen also wieder zu der obigen Theorie zurĂĽck, dass immer der Kredit zeitlichen Vorrang vor der Schaffung von ZB-Geld hat. Die treibende Kraft der Wirtschaft ist also der Kredit und nicht das Geld. Mit Hilfe der Mindestreserve kann immer nur eine bereits existierende Kreditsumme im Nachhinein beeinflust werden.
Oder noch anders: Gäbe es überhaupt keine Kredite bzw. ergo Verbindlichkeiten, gäbe es auch keine Mindestreserve, die sich nur auf selbige beziehen kann.
Nun aber zum eigentlichen Clou.
Die bei der ZB (hier Buba) zu unterhaltenden Mindestreserven werden von der ZB verzinst!
Der Zinssatz, den die Buba den Haltern von Mindestreserven gewährt, liegt beim durchschnittlichen Hauptrefinanzierungssatz nach Kalendertagen. Derzeit aktuell also bei 4,5 %. Wer 100 Mio € bei der Buba als Mindestreserve unterhält, bekommt also (gleich bleibender Hauptrefinanzierungssatz voausgesetzt) nach einem Jahr 104,5 Mio € zurück!
Würde die Geschäftsbank sich ihrerseits gegen Hinterlegung von Kredittiteln bei der Buba Banknoten beschaffen, müsste sie den gleichen Refinanzierungssatz - ebenfalls 4,5 % - an die Buba bezahlen. Dies wäre klar erkennbar ein Nullsummenspiel, denn ob ich mir bei der Buba 100 Mio € beschaffe und ihr nach einem Jahr 104,5 Mio € zurückzahlen muss oder ob ich mir die 100 Mio € zu 4,5 % besorge, um sie anschließend bei der Buba als Mindestreserve einzustellen, um nach einem Jahr ebenfalls 104,5 Mio € von der Buba wiederum zurück zu erhalten, ist leicht erkennbar das selbe.
Das kann also keine"Geldpolitik" sein.
Der einzige Gag bei der Mindestreserve ist der Zinssatz, der sich auf unterschiedliche Fristigkeiten bezieht (bei ZB-Geld als Banknoten: 3 Monate; bei den - siehe oben - genannten Bankverbindlichkeiten: 2 Jahre).
Kann sich also eine Geschäftsbank in der Frist zwischen 3 Monaten und 2 Jahren Geld für weniger als 4,5 % besorgen, wird sie das tun, und von den dadurch entstandenen Verbindlichkeiten gern 2 % der Summe an die Buba abführen, da sie von der Zinsdifferenz unschwer profitieren kann.
Sie begibt also 1 Mrd. Bankschuldverschreibungen zu (angenommen) 3 % und reicht davon 20 Mio. an die Buba weiter. Für die 20 Mio. bezahlt sie 600.000 als Zinsen an die Halter ihrer Bankschuldverschreibungen und erhält von der Buba (vorausgesetzt der Hauptrefinanzierungssatz bleibt gleich) 900.000 zurück.
Die Differenz von 300.000 wäre mühelos verdientes Geld.
Um dies zu verhindern, mĂĽsste die Buba (bzw. jetzt die EZB) den Hauptrefinanzierungssatz senken. Und zwar letztlich auf 3 %.
Auch dieses beweist, dass die ZB immer nur reagieren kann, aber nicht agieren. (Weshalb die Geschichte der Hauptrefinanzierungssätze immer wieder zeigt, dass sich die Sätze der ZB über kurz oder lang den Sätzen am Geldmarkt anpassen).
Woraus darf ich jetzt erkennen, dass es eine"Geldpolitik" im Sinne einer ex-ante-Beeinflussung des Wirtschaftsgeschehens gibt?
GruĂź
d.
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