-->Spekulationsblase ist endgültig geplatzt

Aktienanleger verlieren eine Billion Euro
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Frankfurt/Main (rpo). Seit dem Hoch im Jahr 2000 haben Aktienanleger an den deutschen Börsen mehr als eine Billion Euro verloren. Dennoch sieht die Bundesbank für diese Anlageform durchaus Chancen.

Im Frühjahr 2000 erreichte der Marktwert der deutschen börsennotierten Aktien knapp 1,7 Billionen Euro. Die steile Talfahrt der Kurse ließ den Börsenwert bis Jahresende 2002 auf nur noch 647 Milliarden Euro zusammenschmelzen, berichtet die Bundesbank in ihrem März-Bericht.

Trotz dieser Rückschläge sieht die Notenbank dennoch Chancen für die Aktie als Anlagemittel und Finanzierungsquelle von Unternehmen."Auf längere Sicht ist damit zu rechnen, dass sich der Stellenwert des Aktienmarktes innerhalb des deutschen Finanzsystems weiter erhöhen wird." Damit steige - wie in den USA - aber auch der Einfluss der Kursentwicklung auf die Spar-, Investitions- und Konsumentscheidungen.

In Deutschland ist der Anteil des Kurswertes börsennotierter Aktien bis Ende 2002 wieder auf 31 (März 2000: 82) Prozent des Bruttoinlandsproduktes zurückgegangen. Damit liege die Relation zwar immer noch höher als Mitte der 90er Jahre mit 22 Prozent. Im Vergleich zu anderen Industrienationen mit ausgeprägter Aktienkultur - wie USA (105 Prozent) und Großbritannien (108 Prozent) - sei das Gewicht der Aktienmärkte aber nach wie vor deutlich geringer.

Nach wie vor ist nach der Analyse der Bundesbank nur eine kleine Minderheit der Bevölkerung von 8 (1995: 6) Prozent als Aktionär unmittelbar an Unternehmen beteiligt. Hinzu kommen 9 Prozent der Bürger mit indirektem Aktienbesitz über Investmentanteile."Insgesamt machten die direkten und indirekten Aktienanlagen der privaten Haushalte Ende 2001 etwa 14 Prozent ihres Geldvermögens aus, gegenüber weniger als 10 Prozent im Jahr 1995."

Der extreme Kursausschlag ist nach Meinung der Bundesbank auch auf Strukturschwächen zurückzuführen. Neben der Kurzatmigkeit des Anlageverhaltens wird die mangelhafte Qualität von Unternehmensinformationen bis hin zu den spektakulären Bilanzfälschungen kritisiert. Auch die Manager der Aktiengesellschaften hätten sich angesichts zu optimistischer Annahmen über die Pensionsverpflichtungen"oft auf die kurzfristige Steigerung des Aktienkurses des eigenen Unternehmens" konzentriert.

<ul> ~ Q: RP-Online</ul>

-->>Und neue Rekordtiefs erreichen? Wie sehen das die anderen Forenmitglieder?

In den USA erwarte ich eigentlich noch einen etwas schärferen Ausverkauf und ein negatives Sentiment. Die Wende letzte Woche in den USA hat mich nicht so sehr überzeugt. Was der DAX, FTSE und CAC auf die Reihe gebracht haben war aber schon beachtlich. Davon bin ich ziemlich überrascht worden und konnte bei 2200 nur einen ganz kleinen Teil meiner geplanten Position kaufen, da ich das Tief eigentlich bis diesen Mittwoch erwartet habe.

Aber es kommt meisten anders als man denkt. Bei knapp 2500 laufe ich den Kursen aber auch nicht mehr hinterher, da der Krieg noch eine Reihe von Unsicherheiten anfachern wird. Da diesmal die internationale Unterstützung fehlt wird man die Erfolgsmeldungen von der Front vielleicht auch mehr hinterfragen als beim letzten mal.

Allerdings glaube ich nicht an einen langen Konflikt, dazu ist die Machtbasis von Hussein einfach zu stark angegkrazt. Die Iraker wollen ihr Vermögen auch soweit es geht retten und ihre Sachwerte lassen sich nur bei einem schnellen Krieg erhalten. Die Sachwerte einiger Eliten im Irak sind ja das einzige was die Leute noch an Hussein bindet.

Die Gier wird letztendlich über den Hass der Amerikaner siegen und wie in Afghanistan wird sehr schnell eine"trügerische Ruhe" einkehren. Gegen Ende des Jahres werden dann aber die Übergriffe der Fundamentalisten zunehmen und Bombenattentate werden zum Alltag in Baghdad und anderswo gehören.

Auf das letztere ist die Börse noch nicht vorbereitet.

Dennoch wird der Krieg je nach Umfang der Bombardements 1-3 Wochen andauern und das ist für einen Daytrader auch schon eine halbe Ewigkeit. Deshalb wird es in jedem Fall nochmal erhebliche Rücksetzer geben. Ob diese nun Idealerweise vor dem Ausbruch des Konflikts oder erst währenddessen eintreten kann im Moment wohl niemand sagen.

Im Moment haben die Fondsmanager einfach Angst zu spät bei der Partie zu sein. Im Gegensatz zu 1991 ist die Militärmacht Husseins noch schwächer geworden und man hatte 91 auch noch Angst vor der angeblich so starken irakischen Panzerarmee, die sich als Hype herausstellte. Heute hat der Irak keine gefährlichen konventionellen Waffen mehr und die Fundamentalisten haben ebenfalls kein Interesse an Hussein und werden sich (NOCH) nicht den USA entgegenstellen wie sie dies in Zukunft einmal tun werden.

-->>Es währe zu schön wenn alle wirtschaftlichen Probleme gelöst werden könnten,
>wenn wir den Irak zertrümmern.
Richtig, aber das wird ein Traum bleiben. Eine Illusion. In den Köpfen der hohen Tiere in den USA ist das vielleicht die Realität. Aber genau das Gegenteil wird der Fall sein. Verdammt, die Situation (der Krieg und all diese Spannungen) ist für mein zartes Gemüt ziemlich unerträglich.