-->hallo,

man glaubt's kaum.

In der Wams - scheint etabliert zu werden.
Und ich hätte nicht gedacht, dass er hinter diese Weisheiten schon geguckt hätte. Schlaues Kerlchen.

man.

KOSTPROBE vom Feinsten

<font size="4">Kurse machen Nachrichten - und nicht umgekehrt
Niquets Sonntagsbörse</font>
von Bernd Niquet
Gegenwärtig gibt es nur noch eine Sache, die wundersamer ist als die Kursexplosion an den Börsen. Und das sind die Erklärungen der Gründe für diesen Aufschwung, die wir augenblicklich überall lesen können. Man ist dabei durchaus an die Geschichten aus Tausendundeiner Nacht sowie die Wunschwelten mancher Politiker erinnert - und nicht aus Zufall zeigen die Performance der Politik und diejenige der Aktienfonds in der letzten Zeit auffällige Parallelen.
Wie beim fliegenden Teppich im Morgenland wollen die Börsianer im Abendland auf einem Teppich aus Liquidität in neue Kursregionen schweben.

Diese Liquidität, so heißt es, wird von den Notenbanken in Umlauf gesetzt und hat die Eigenschaft, an die Märkte zu fließen und dort die Kurse in die Höhe zu treiben. Für Menschen, die sich mit dieser Materie nicht näher beschäftigt haben, sowie für all diejenigen, die auch in Wirklichkeit an fliegende Teppiche glauben, mag diese Begründung glaubhaft klingen.

Einer logischen Überprüfung hält sie hingegen nicht stand. Es ist vielmehr so, wie der unschlagbare André Kostolany es uns immer wieder eingetrichtert hat: Nicht die Nachrichten machen die Kurse, sondern die Kurse machen die Nachrichten. Jetzt sind die Kurse gestiegen - und deswegen müssen schleunigst griffige Erklärungen her.
Wäre die Liquidität tatsächlich für die Aktienkurse verantwortlich, dann würden die Aktien zudem immer nur steigen und niemals fallen. Denn die Geldversorgung jeder Volkswirtschaft wächst auf Grund des Wirtschaftswachstums ständig. Die Vorstellung jedoch, dass überschüssige Liquidität an die Märkte fließen könne, ist naiv wie das Weltverständnis eines Kindes - oder eben phantastisch wie die Märchen aus Tausendundeiner Nacht.

Entscheidend ist dabei die folgende Überlegung: Selbst wenn sämtliche Liquidität der Eurozone morgen in Aktien investiert würde, dann hätte sich diese Liquidität übermorgen um keinen Euro vermindert. Der Grund hierfür liegt darin, dass jedem Aktienkauf immer ein Verkauf gegenübersteht, so dass letztlich das Geld niemals"an die Märkte fließt", sondern nur vom Konto des Käufers auf das Konto des Verkäufers transferiert wird. Selbst wenn sämtliche Liquidität also von ihren Besitzern in Aktien investiert würde, dann gäbe es hinterher immer noch einen gleich hohen Berg an Liquidität.

Hätte das Argument, dass eine hohe Liquidität die Aktienkurse in die Höhe treibt, also Gültigkeit, dann wäre damit das Perpetuum mobile erfunden, so etwas wie eine Rakete, die den verbrauchten Treibstoff zeitgleich selbst wieder auffüllt - oder eben ein fliegender Teppich. Leider funktioniert die Börse jedoch nicht nach derartigem Kinderglauben.

Für die Höhe der Aktienkurse sind nämlich vielmehr die Ertragserwartungen der Investoren verantwortlich. Doch diese lassen sich nicht aus irgendwelchen simplen Statistiken ablesen, was die Börsenprognose nicht unwesentlich erschwert.

<ul> ~ Original Niquets in der Waams</ul>

-->W. Vontobel prognostizierte immerhin vor ca. 2 Monaten im Zürcher Gratisblatt"20minuten" angesichts der Systemeigenschaften, dereinst müsse der gesamte Finanzsektor ähnlich wie in Schwellenländern genossenschaftlich neu aufgebaut werden.

Mal schaun....