-->Super![img][/img]


Ganz klar, je niedriger der prozentuale Anteil der Langläufer wird, desto brenzliger wird die Sache.

Siehe das Beispiel von Dottore zur Kreditsituation der deutschen Städte. Fast alle finanziert durch Kredite von einem Jahr Laufzeit. Da im Kreditgeldstandard der Schuldinhalt des Geldes keine Ware ist, in die alle Verbindlichkeiten erfüllt werden, sondern Schuldinhalt eine Neuverschuldung ist, wird die Sache irgendwann klamm.

Inflation wird nur noch finanziert zu disinflationären Konditionen, -aus Kredit mach Folgekredit-, werden die Spielräume der Folgekredite immer enger. Weiß hier jeder.

Die Verkürzung der Fristen am Ende ist doch nichts anderes als die Ponzispirale.

Mit der prozentualen Abnahme des Anteils hochwertiger Langläufer werden die ZBs irgendwann aufgehen müssen und kurzfristige Titel weit unterhalb von AAA hereinnehmen müssen, will man keine Deflation. Nehmen wir einmal an, die ZBs nehmen in großem Stil Jahresläufer und dann Quartalsläufer herein. Das halten eines hochwertigen Langläufers über 6 Wochen durch eine ZB sollte doch wohl nicht problematisch sein. Aber einen 12Wochen-Läufer hält doch eine ZB erstens ungern und dann höchstens eine Woche im Rahmen eines Pensionsgeschäftes.

Ja, dann wird es selbst in der Hyperinflation eng und die Deflation steht dann sehr kurzfristig vor der Tür und dauert nur wenige Tage.

Gruß,

Theo

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-->Falls Du Dich gerade langweilst ;) kannst Du mal die Laufzeitklassen umsortieren? Also die Langläufer ganz unten und die Kurzen oben. Dann könnte der allmähliche Wechsel zu immer kürzeren Laufzeiten vielleicht besser rüberkommen.

Hast Du eine Erklärung weshalb die 5-9 jährigen verschwinden?

[img][/img]


Grüße

J.

-->Es passiert immer wieder das Selbe. Siehe Asien 1997.
Schuldner verschulden sich kurzfristig, plötzlich gibt es kein neues Geld mehr oder die Zinsen steigen. Prompt fallen Sie um.

PS: hat jemand ein Link auf einen Pleitegeier, den man hier einbinden könnte?
Politico.

-->Erstmal Beifall für Marschs Diagramme [img][/img]

Ich möchte hier nun mal diverse Aussagen zu Pfandbriefen aufgreifen:

> [...] gedeckte Bankschuldverschreibungen (Pfandbriefe, die ihrerseits
> inzwischen zu 50 % durch Staatsanleihen"gedeckt" sind), bei denen noch
> zum Teil die Möglichkeit der Vollstreckung in Eigentum (Grund und Boden)
> besteht

Ist wohl aus <a target=_blank href=http://www.iksf.uni-bremen.de/symposium/downloads/Martin-Symp.pdf> Macht, der Staat und die Institution des Eigentums</a> entnommen.

Ich habe bisher immer gedacht, Pfandbriefe sind ein sicherer Hafen.
Ich hinterfrage nun die Aussage von Paul C. Martin, dass"Pfandbriefe
inzwischen durch Staatstitel besichert werden". Ich konnte bisher jedoch
keinen Beleg für diese These finden.

Paul C. Martin meint in"Macht, der Staat und die Institution des Eigentums":
"Wer in Deutschland glaubt, mit einem Pfandbrief letztlich auf die
Verwertungsmöglichkeit eines realen Pfandes zugreifen zu können, also
auf ein Grundstück, irrt sich gewaltig. Neu emittierte Pfandbriefe sind
inzwischen zur Hälfte bereits mit Staatstiteln"besichert" und deshalb
überhaupt nicht mehr vollstreckbar."

Die Betonung liegt wohl auf"Neu emittierte". Schade, dass das in dem
Skript nicht näher erklärt wird.

Wikipedia gibt zum Pfandbrief auch nicht wirklich viel her
http://de.wikipedia.org/wiki/Pfandbrief:
"Die Sicherheit des Pfandbriefes (Mündelsicher, Lombardfähig und
Deckungsstockfähig) wird durch Grundpfandrechte innerhalb von 60% des
Beleihungswerts von Grundstücken im Innland erreicht. In der Praxis werden
dazu die Werte in der Bank in einem Deckungsstock gesammelt und ein
Treuhänder wacht über die maximale Ausgabe von Anleihen im Rahmen der
Summe der Sicherheiten."

Das Hypothekenbankgesetz http://www.bafin.de/gesetze/hypo.htm habe ich
mal kurz überflogen und das rausgesucht, was ich meine, was wichtig ist:


§ 10
Als Deckung für Hypothekenpfandbriefe dürfen nur Hypotheken benutzt werden,
welche den in den §§ 11 und 12 bezeichneten Erfordernissen entsprechen.

§ 11
(1) (weggefallen)
(2) Die Beleihung darf die ersten drei Fünftel des Wertes des Grundstückes
nicht übersteigen.

§ 12
(1) Der bei der Beleihung angenommene Wert des Grundstücks darf den durch
sorgfältige Ermittlung festgestellten Verkaufswert nicht übersteigen.
Bei der Feststellung dieses Wertes sind nur die dauernden Eigenschaften
des Grundstücks und der Ertrag zu berücksichtigen, welchen das Grundstück
bei ordnungsmäßiger Wirtschaft jedem Besitzer nachhaltig gewähren kann.

Also, von"Besicherung durch Staatstitel" o. ä. steht da nix!

Bitte um Aufklärung, besser: Belege.

Mit fragenden Grüßen
TUX