Hallo,

(ohne Scherz) gut gemerkt, dass die Puts viel billiger sind als die Calls.
Aber das hängt mit den Zinsen zusammen. Denn die Prämien sind ja nicht Willkür, sondern werden mit diversen Formeln berechnet.
Denn der wo Puts kauft, der muss zum Hedge Gold für 0% halten. Daher resultieren die Preise. Auf der anderen Seite, wer auf fallende Kurse spekuliert, der hat einen tollen Hebel, bzw. ein tolles Omega (rel. Kursänderung zum Goldpreis) ohne große Prämienverluste.

Ich hoffe ein wenig geholfen zu haben.

Ciao

MJW

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>Die Deutsche Bank hat tatsächlich Gold-Optionsscheine mit einer Laufzeit bis 28. Juni 2005 emittiert.
>Daten von heute 21:23 Uhr:
>Gold @ 266,35$/oz.
>Call WKN 665226, Basis 420$/oz., Kurs 1.21 - 1.37, Bez.verh. 0,10 Aufgeld 62,53
>Put WKN 665230, Basis 240$/oz., Kurs 0.90 - 1.05, Bez.verh. 0,10, Aufgeld 5,95
>Beide Lfzt. bis Juni/2005
>
>Was sagt das aus?
>1. Der Spread von 15 bzw. 16 cents ist really lousy, aber was will man schon erwarten.
>2. Der Put wird im Verhältnis zum Call VERSCHENKT!!! Der Put liegt 26 (=266-240)oder ca. 10% aus dem Geld und der Call liegt 154 (aus dem Geld 420-266)oder knapp 60% aus dem Geld. Und der Call ist teurer als der Put!!!!!!!!!!!!!!!
>Ergo:
>Die DB rechnet mit einem massiv steigenden Goldpreis, sonst würde sie als"Preissetzer" die Kurse ihrer OS nicht dermaßen verschieden ansetzen.
>Und Vorschlag:
>Restloser Aufkauf aller von der DB emittierten Gold-OS-Calls, dann Mega-Move bis 2000$/oz. (Calls würden sich mehr als verhundertfachen), anschließend Management-Buy-In mit den Profiten, später Komplett-Übernahme; lullaby+Baldur in Aufsichtsrat, wer macht den Vorstand? *g*
>Good night+sweat dreams,
>Tobias

Nein, nein, so ist das nicht! Kein Emittent"rechnet" mit irgendwelchen Marktbewegungen! Sonst würde sofort gegen ihn arbitriert!

1. Der OS wird bei onvista als"amerikanischer Typ" angegeben, was aber wahrscheinlich falsch ist. Bei einem Gold-OS der Dresdner bin ich Mal darauf herein gefallen, auch der war KEIN amerikanischer.

2. Entsprechend sind auch die Kennzahlen (wie Aufgeld etc.) falsch berechnet.

3. Der Terminpreis für Gold in 6/2005 (nur der ist entscheidend) liegt bei etwa 326 $. Hinzu kommt der EUR/USD-Terminkurs von etwa 0,91.

Auf dieser Basis ergibt sich eine ganz andere Rechnung.

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>Die Deutsche Bank hat tatsächlich Gold-Optionsscheine mit einer Laufzeit bis 28. Juni 2005 emittiert.
>Daten von heute 21:23 Uhr:
>Gold @ 266,35$/oz.
>Call WKN 665226, Basis 420$/oz., Kurs 1.21 - 1.37, Bez.verh. 0,10 Aufgeld 62,53
>Put WKN 665230, Basis 240$/oz., Kurs 0.90 - 1.05, Bez.verh. 0,10, Aufgeld 5,95
>Beide Lfzt. bis Juni/2005
>
>Was sagt das aus?
>1. Der Spread von 15 bzw. 16 cents ist really lousy, aber was will man schon erwarten.
>2. Der Put wird im Verhältnis zum Call VERSCHENKT!!! Der Put liegt 26 (=266-240)oder ca. 10% aus dem Geld und der Call liegt 154 (aus dem Geld 420-266)oder knapp 60% aus dem Geld. Und der Call ist teurer als der Put!!!!!!!!!!!!!!!
>Ergo:
>Die DB rechnet mit einem massiv steigenden Goldpreis, sonst würde sie als"Preissetzer" die Kurse ihrer OS nicht dermaßen verschieden ansetzen.
>Und Vorschlag:
>Restloser Aufkauf aller von der DB emittierten Gold-OS-Calls, dann Mega-Move bis 2000$/oz. (Calls würden sich mehr als verhundertfachen), anschließend Management-Buy-In mit den Profiten, später Komplett-Übernahme; lullaby+Baldur in Aufsichtsrat, wer macht den Vorstand? *g*
>Good night+sweat dreams,
>Tobias

ich seh das anders - Wer Calls mit Basis 420$ emittiert, der rechnet damit, daß der Gold"preis" (eigentlich Kurs) bis zum Ende der Laufzeit nicht darüber steigt und nicht wie von Dir behauptet mit einem"massiv steigenden Goldpreis".
Ist doch logo, oder?
Und wenn ich als Bank nen Put zu 240$ emittiere und dabei die OS-Prämie am Lfz-Ende einbehalten will, dann sollte der Goldkurs am ende der laufzeit schon über 240$ liegen. Der Emittent will ja schließlich Geld verdienen.
Ergo rechnet der Emi mit einem Goldkurs zwischen 240$ bis 420$ bis Juni 05, also mit stagnierenden Kursnieveau. - Ganz einfache Ãœberlegung - Gold stagnierte, also stagniert es weiter - ist am wahrscheinlichsten.

Gruß
PsyhcoRycoo



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Venezuela's Utreras says Central Banks should cut gold lending
London--Nov. 20--The Vice-President of International Operations at the
Central Bank of Venezuela, German Utreras, said Monday that central banks need
to reduce lending into the gold market in order to"restore the value of gold."
Speaking at the 9th City of London Central Banking conference, he said they
should form a pact in order to reduce lending, similar to the Washington Accord
signed in September 1999 to limit gold sales and lending.
( Story.15055 )

Central banks should stop lending gold says Rothschild's Guy
London--Nov. 20--Central Banks should follow the example of the U.S.
Federal Reserve, Bank of Japan and European Central Banks and stop lending
their gold, said Robert Guy, non-executive director of NM Rothschild & Sons.
With stability now restored to the market after the 1999 Washington Accord
limiting gold sales, there is now a case for liquidity provided by lending to
be reduced, he said.
( Story.20333 )

<ul> ~ Bridge News</ul>
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